文/陳治剛（識(shí)局智庫(kù)創(chuàng)始人兼首席戰(zhàn)略專家）

今天上午，政府工作報(bào)告出爐，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定為4.5%-5%。

這是繼2016年、2019年之后，近十年來(lái)第三次采用區(qū)間形式設(shè)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。

引人矚目的是，不僅單一數(shù)字變?yōu)閺椥詤^(qū)間，目標(biāo)下限也下探至4.5%。這標(biāo)志著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速正式告別持續(xù)多年的“5時(shí)代”，邁入“4時(shí)代”。

一個(gè)極為重要的關(guān)鍵問(wèn)題來(lái)了——經(jīng)濟(jì)增速“4時(shí)代”的到來(lái)，究竟意味著什么？

01

以往市場(chǎng)習(xí)慣將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)視為必須死守的“底線”，任何低于目標(biāo)的數(shù)據(jù)都會(huì)引發(fā)擔(dān)憂。

但2026年“4.5%-5%”的區(qū)間目標(biāo)，配合“在實(shí)際工作中努力爭(zhēng)取更好結(jié)果”的表述，實(shí)際上引入了一種更具彈性的“頂線思維”。

淺見(jiàn)以為，這種變化釋放出三個(gè)關(guān)鍵信號(hào)。

首先，是為中長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局騰挪“時(shí)空”。

按照2035年人均GDP達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平的遠(yuǎn)景目標(biāo)倒推，測(cè)算顯示“十五五”和“十六五”期間，我國(guó)GDP年均增速只需達(dá)到4.17%即可滿足要求。

因此，2026年作為“十五五”開(kāi)局之年，將目標(biāo)區(qū)間下沿設(shè)定在4.5%，既保證了不偏離長(zhǎng)期發(fā)展軌道，更重要的是，通過(guò)放棄對(duì)“5%”的執(zhí)念，為化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革爭(zhēng)取了寶貴的政策空間。

這實(shí)際上是在承認(rèn)：轉(zhuǎn)型期，速度上的減法是為了換取質(zhì)量上的加法。

其次，是主動(dòng)適應(yīng)“體量辯證法”。

2025年我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已跨越140萬(wàn)億元大關(guān)。如此龐大的基數(shù)決定了每增長(zhǎng)一個(gè)百分點(diǎn)，其增量意義已非同往昔——今天的4.5%，其絕對(duì)增量遠(yuǎn)超十年前的7%。

此時(shí)適當(dāng)下調(diào)增速目標(biāo)，是對(duì)經(jīng)濟(jì)規(guī)模增大、資源環(huán)境約束增強(qiáng)、傳統(tǒng)動(dòng)力減弱這一客觀規(guī)律的尊重。

這是一種務(wù)實(shí)的“卸包袱”，意在讓地方政府?dāng)[脫單純追求增速的路徑依賴，將精力轉(zhuǎn)向更高質(zhì)量的發(fā)展。

第三，是對(duì)沖國(guó)際不確定性的“預(yù)期緩沖墊”。

國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)2026年全球經(jīng)濟(jì)增速僅為3.3%。

在逆全球化和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下，設(shè)置一個(gè)穩(wěn)健且富有彈性的區(qū)間目標(biāo)，既能應(yīng)對(duì)外部需求的突然變化，也能有效管理國(guó)際投資者的預(yù)期，避免因外部沖擊導(dǎo)致對(duì)硬性目標(biāo)的過(guò)度沖擊。

02

“4時(shí)代”的增長(zhǎng)目標(biāo)背后，隱藏著一個(gè)核心矛盾的變化：宏觀數(shù)據(jù)與微觀感受之間的“溫差”。

過(guò)去幾年，這種溫差主要源于生產(chǎn)端的強(qiáng)勁與消費(fèi)端的疲軟。

2026年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的設(shè)定，標(biāo)志著增長(zhǎng)邏輯正從“生產(chǎn)型社會(huì)”思維向“消費(fèi)型社會(huì)”思維的實(shí)質(zhì)性跨越。

財(cái)政資源的流向之變最為直觀。與目標(biāo)下調(diào)同步的是，財(cái)政政策更加“積極”，赤字率擬按4%左右安排，支出規(guī)模首次達(dá)到30萬(wàn)億元。

關(guān)鍵的變化在于“投向上”：從過(guò)去大規(guī)模投向基建（鋼筋水泥），轉(zhuǎn)向“投資于人”和“投資于物”（新質(zhì)生產(chǎn)力）。

就業(yè)、收入、物價(jià)——這些與百姓切身相關(guān)的指標(biāo)，被放到了比增速數(shù)字更核心的位置。這意味著，即便增速有所回落，但增長(zhǎng)的內(nèi)涵正在發(fā)生質(zhì)變。

貨幣政策的目標(biāo)之變也意味深長(zhǎng)。政府工作報(bào)告首次明確提出將“物價(jià)合理回升”作為核心目標(biāo)之一。這表明政策制定者深刻意識(shí)到，“通縮”態(tài)勢(shì)必須遏止。

因此，容忍增速中樞適度下調(diào)，以換取供需關(guān)系的再平衡，實(shí)現(xiàn)名義GDP增速的回升，是試圖讓宏觀增速真正轉(zhuǎn)化為企業(yè)和居民可感知的收入增長(zhǎng)。

這是一種從“保數(shù)字”到“保體感”的深刻轉(zhuǎn)向。投資與消費(fèi)的關(guān)系正在重構(gòu)。過(guò)去是投資決定生產(chǎn)，生產(chǎn)等待消費(fèi)；現(xiàn)在則是消費(fèi)引導(dǎo)投資。

地方政府的經(jīng)濟(jì)工作清單中，“大力提振消費(fèi)”的實(shí)質(zhì)地位顯著上升，而固定資產(chǎn)投資目標(biāo)則明顯收斂。

首發(fā)經(jīng)濟(jì)、賽事經(jīng)濟(jì)、AI+消費(fèi)——這些新消費(fèi)形態(tài)的培育，正在反過(guò)來(lái)牽引產(chǎn)業(yè)投資的方向。

新的邏輯已然清晰：不再為了維持高增速而進(jìn)行低效投資，而是通過(guò)消費(fèi)升級(jí)去驅(qū)動(dòng)有效投資。

03

“4.5%-5%”的全國(guó)目標(biāo)，拆解到地方來(lái)看，呈現(xiàn)出前所未有的功能互補(bǔ)型梯度結(jié)構(gòu)。

這不再是一場(chǎng)所有省份齊頭并進(jìn)的“馬拉松”，而是一場(chǎng)根據(jù)各自體能和地形分派的“鐵人三項(xiàng)”。

東部地區(qū)承擔(dān)領(lǐng)跑創(chuàng)新的使命。目標(biāo)錨定5%左右，但不再追求簡(jiǎn)單的規(guī)模擴(kuò)張，而是聚焦消費(fèi)擴(kuò)容和原創(chuàng)技術(shù)突破，承擔(dān)為全國(guó)經(jīng)濟(jì)探路的風(fēng)險(xiǎn)。這里將成為新質(zhì)生產(chǎn)力的策源地，用創(chuàng)新拉高全國(guó)增長(zhǎng)的天花板。

中部地區(qū)發(fā)揮主力制造的功能。目標(biāo)維持在5%-5.5%，突出制造業(yè)承接與內(nèi)循環(huán)樞紐功能。在產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈重塑的大背景下，中部地區(qū)正在成為維護(hù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)安全的大后方，用扎實(shí)的制造業(yè)底盤(pán)托底全國(guó)經(jīng)濟(jì)。

西部地區(qū)提供算力與資源的支撐。目標(biāo)相對(duì)偏高，但內(nèi)核已變——不再只是傳統(tǒng)能源開(kāi)采，而是提供算力、清潔能源等新生產(chǎn)要素，支撐全國(guó)的數(shù)字化和綠色化轉(zhuǎn)型。“東數(shù)西算”工程的深入推進(jìn)，正在讓西部的增長(zhǎng)與全國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)深度綁定。

東北地區(qū)走出修復(fù)與特色突圍之路。目標(biāo)在4.5%—5%，呈現(xiàn)“修復(fù)型”增長(zhǎng)特征，依托糧食安全、冰雪經(jīng)濟(jì)等特色產(chǎn)業(yè)穩(wěn)住基本盤(pán)。這是一種務(wù)實(shí)的定位——不再追求全面趕超，而是在優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)特色突圍。

這種“東領(lǐng)創(chuàng)新、中主制造、西供算力、北固根基”的格局，意味著國(guó)家整體增速的實(shí)現(xiàn)不再依賴每個(gè)地區(qū)的高增長(zhǎng)，而是依賴系統(tǒng)集成和區(qū)域協(xié)同。

這種系統(tǒng)集成紅利，是過(guò)去單純依靠局部突進(jìn)所無(wú)法比擬的。當(dāng)各地區(qū)各就其位、各展所長(zhǎng)，整體增長(zhǎng)的質(zhì)量和韌性將遠(yuǎn)超數(shù)字本身。

04

進(jìn)入“4時(shí)代”，宏觀政策的操作手法也在發(fā)生深刻變化，體現(xiàn)出顯著的“提質(zhì)增效”嚴(yán)格要求。

存量與增量的“杠桿效應(yīng)”被前所未有地重視。政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)發(fā)揮“存量政策和增量政策集成效應(yīng)”。

這意味著單純靠新增發(fā)債刺激的老路走不通了，而是要盤(pán)活存量資產(chǎn)、通過(guò)政策性金融工具來(lái)以小博大。

此前5000億額度撬動(dòng)近7萬(wàn)億投資的案例表明，政策設(shè)計(jì)正在從“給多少錢(qián)”轉(zhuǎn)向“怎么花好錢(qián)”。

制度的“供給”正在重于資金的“供給”。面對(duì)4.5%-5%的目標(biāo)，保障措施不僅是財(cái)政貨幣的寬松，更是制度的松綁。

通過(guò)優(yōu)化地方化債方案（“6+4+2”萬(wàn)億元），讓地方政府“輕裝上陣”；通過(guò)改革收入分配機(jī)制和完善社會(huì)保障網(wǎng)，從根本上解決居民“敢消費(fèi)”的問(wèn)題。

這表明，實(shí)現(xiàn)新目標(biāo)的路徑，已經(jīng)從依賴要素投入的“外延式”，轉(zhuǎn)向依賴全要素生產(chǎn)率提升的“內(nèi)涵式”。

預(yù)期管理成為政策的新著力點(diǎn)。將物價(jià)回升納入貨幣政策核心考量，本身就是一種預(yù)期管理。

當(dāng)企業(yè)和居民預(yù)期價(jià)格將持續(xù)低迷，消費(fèi)和投資決策就會(huì)趨于保守；而當(dāng)政策明確釋放“推動(dòng)物價(jià)合理回升”的信號(hào)，就是在試圖打破通縮預(yù)期，引導(dǎo)微觀主體行為的正向調(diào)整。

這是一種從“事后調(diào)控”到“事前引導(dǎo)”的進(jìn)階。

05

淺見(jiàn)以為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)邁入“4時(shí)代”，不應(yīng)被過(guò)度解讀。冷靜理性地看，這絕不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的衰竭，而是一次主動(dòng)的戰(zhàn)略換擋。

正如爬坡過(guò)坎，有時(shí)需要減檔降速以獲得更大的扭矩，才能征服更陡的坡度。這個(gè)“4.5%-5%”的目標(biāo)，就是一次精準(zhǔn)的“降檔”。

其深層含義在于：中國(guó)不再愿意以犧牲未來(lái)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和發(fā)展質(zhì)量的方式，去換取一個(gè)表面的高增速。

通過(guò)適度下調(diào)增速預(yù)期，決策層正在力圖打通經(jīng)濟(jì)循環(huán)的卡點(diǎn)堵點(diǎn)，將政策效果轉(zhuǎn)化為內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能，最終實(shí)現(xiàn)從“汗水驅(qū)動(dòng)”向“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”的躍升。

在這個(gè)意義上，“4時(shí)代”絕不是冬天的來(lái)臨，而是通往另一個(gè)更高質(zhì)量增長(zhǎng)季的換季時(shí)分。

當(dāng)增長(zhǎng)的參照系從速度轉(zhuǎn)向質(zhì)量，從規(guī)模轉(zhuǎn)向效益，從短期轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期，這個(gè)看似下調(diào)的數(shù)字背后，其實(shí)隱藏著一個(gè)更加成熟、更加務(wù)實(shí)、也更加可持續(xù)的發(fā)展邏輯。

畢竟，衡量一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)健康的，不只是增長(zhǎng)的“速度”，更是增長(zhǎng)的“體溫”——是否與百姓的感知同頻，是否與結(jié)構(gòu)的優(yōu)化同步，是否與未來(lái)的可持續(xù)同向。

而2026年的這個(gè)目標(biāo)，正是朝著這個(gè)方向邁出的關(guān)鍵一步。