作者 | 舒克

責(zé)編 | 清和

起勢，是高途創(chuàng)始人陳向東為公司2026年發(fā)展確立的核心基調(diào)。

這并非老板式的愿景化表述，而是由詳實數(shù)據(jù)充分支撐的發(fā)展判斷。3月5日，高途發(fā)布Q4財報及全年財報數(shù)據(jù)，這是一份相當(dāng)有韌性的業(yè)績。第四季度高途實現(xiàn)收入16.9億元，同比增長21.4%。全年實現(xiàn)營收61.5億元，同比增長35.0%。高途已實現(xiàn)連續(xù)4個季度收入兩位數(shù)增長，連續(xù)五個季度實現(xiàn)凈損益持續(xù)優(yōu)化。

“起勢”二字，對于已走過十二年歷程的高途而言，早已不陌生。歷經(jīng)數(shù)次行業(yè)低谷，高途依靠業(yè)務(wù)基本盤和強大的師資力量，總能在徘徊猶豫后起勢。高途的故事不像是短劇式的爽文敘事，更像中國文學(xué)里那些踏實肯干、百折不撓的主人公，一步步把日子過成自己能掌控的模樣。

高途的2025，營收攀升，虧損收窄

2025財年，高途實現(xiàn)總營收61.5億元，同比增長35.0%，全年凈虧損3.23億元，同比大幅減虧69.2%，連續(xù)五個季度實現(xiàn)凈損益改善。

分季度來看，公司收入、現(xiàn)金收入、遞延收入三大核心指標均保持同比增長。收入增速持續(xù)跑贏現(xiàn)金收入增速，本質(zhì)上反映出高途的增長邏輯不再靠燒錢拉新沖規(guī)模，而是靠老客留存、續(xù)報和單價提升驅(qū)動。與此同時，遞延收入創(chuàng)新高也意味著高途已鎖定未來數(shù)月的可確認收入，為未來業(yè)績增長提供保障。

盡管收入持續(xù)增長，外界仍始終關(guān)注“高途何時能盈利”，單季度的虧損也被視為高途在低谷期的佐證。可一旦把數(shù)據(jù)連貫對比，便能看出高途的虧損其實在不斷收窄。2025財年，Q1季度高途實現(xiàn)盈利1.24億元，Q2至Q4凈虧損逐季優(yōu)化，其中Q4凈虧損收窄至0.84億元，同比改善38%。全年凈虧損3.23億元，較2024財年大幅減虧69.2%，連續(xù)五個季度實現(xiàn)凈損益改善。

虧損收窄能否持續(xù)，不只看當(dāng)期數(shù)據(jù)，更要看底層業(yè)務(wù)支撐是否牢固。高途經(jīng)營效率依托的是素質(zhì)素養(yǎng)、高中、大學(xué)生與成人、線下學(xué)習(xí)服務(wù)及國際教育等多元業(yè)務(wù)的整體格局。

素質(zhì)素養(yǎng)業(yè)務(wù)全年收入增速超90%，老生續(xù)班率超75%，成為集團重要的增長引擎。高中業(yè)務(wù)新生續(xù)班率同比提高了1.5個百分點，教學(xué)質(zhì)量與運營人效同步提升。大學(xué)生與成人業(yè)務(wù)實現(xiàn)雙位數(shù)增長；非學(xué)科類線上和線下輔導(dǎo)，持續(xù)展現(xiàn)強勁的增長動能，本季度收款同比增速超30%，收入同比增長45%，全年收入同比增速90%。

相較2021年，高途當(dāng)前70%-80%的業(yè)務(wù)是近幾年新拓展的。目前，高途新業(yè)務(wù)占比超70%，非學(xué)科與高中業(yè)務(wù)合計貢獻超80%收入。經(jīng)過幾年的持續(xù)探索和投入，高途如今構(gòu)建起的多元、抗風(fēng)險能力更強的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，從K9到大學(xué)生，從線上到線下，高途“全生命周期”業(yè)務(wù)線早已為未來發(fā)展指明方向。

盡管面對“高途何時能盈利”的提問，陳向東向來坦然，“同行耕耘二三十年，高途才12年，我們不著急”。但盈利的伏筆，早已在多年的探索與布局中埋下。陳向東透露，高途有望在2026年實現(xiàn)盈利。在他看來，經(jīng)過此前大量投入與模式創(chuàng)新，多條業(yè)務(wù)路徑已基本跑通，“2026年應(yīng)該可以有小收獲，2027年應(yīng)該有大收獲”。

好老師，是高途與生俱來的基因

把時間調(diào)回到2019年，那時攪動市場的黑天鵝還沒有來，資本市場提到高途時，語氣總帶著驚訝，“為什么他家的獲客成本那么低？”據(jù)科技媒體“全天候科技”報道，高途2019年獲客成本約470元，遠低于同期同行的1000元左右。

此時家長提及高途，給出的評價出奇地一致“他家老師好、教得好，我對比過。”家長最樸素的認可，恰恰回應(yīng)了資本市場最關(guān)心的疑問。

自創(chuàng)立伊始，高途便將重視優(yōu)質(zhì)師資的理念深植于企業(yè)基因之中。那時，高途還沒有更名，仍使用原品牌名“跟誰學(xué)”。陳向東在一次公開演講中提到，跟誰學(xué)的創(chuàng)業(yè)起點源于一個口號——找好老師上跟誰學(xué)。

區(qū)別于名師IP的路線，圍繞商業(yè)模式，早期的高途提出一個理念——大班主講、小班二講、個性體驗。其中，大班主講可以簡單理解為頭部名師，而小班二講老師則承擔(dān)起精細化服務(wù)的關(guān)鍵角色，真正服務(wù)學(xué)生，幫助學(xué)生講題，幫助學(xué)生答題解惑。主講老師標準化輸出保證效率，二講老師讓優(yōu)質(zhì)教育可復(fù)制、可規(guī)模化。

時至今日，這一理念已全面升級為“名師主講+二講服務(wù)+AI伴學(xué)”的“三師模式”，AI承擔(dān)著重復(fù)、機械的教學(xué)任務(wù)，例如自動化的錯題分析、個性化路徑生成、課堂反饋提煉等，老師則從從重復(fù)性的工作中解放出來，更專注于有創(chuàng)造性和情感關(guān)懷的教學(xué)工作。

高途將圍繞師資隊伍的戰(zhàn)略稱之為，好老師供應(yīng)鏈。這個源自快消行業(yè)的管理概念，恰恰體現(xiàn)出高途對優(yōu)秀師資的核心要求：標準化選拔、系統(tǒng)化培訓(xùn)、持續(xù)化考核。據(jù)介紹，高途通過嚴格選拔、系統(tǒng)培訓(xùn)、科學(xué)認證與持續(xù)賦能的一體化機制，全面提升教師專業(yè)能力與創(chuàng)新潛力，夯實自身可持續(xù)發(fā)展的核心競爭力。

重師資投入在當(dāng)下不算主流。在AI與大模型大行其道的今天，用模型替代高昂的人力成本，看似是更合理的經(jīng)營選擇，但陳向東清晰地認識到：AI可以替代“教”，卻永遠替代不了“育”。AI可以生產(chǎn)內(nèi)容、解答疑問，但教育的本質(zhì)是喚醒人格、塑造價值觀，這始終需要“人”的參與。

要跑得快，更要跑得久

2025年，高途正式提出“All with AI, Always AI”戰(zhàn)略，在以“育”為核心的理念之下，高途的AI成為了服務(wù)教育的基礎(chǔ)設(shè)施。

于是我們看到了，在產(chǎn)品端，“高途 AI 英語”通過大模型提升英語素養(yǎng)，結(jié)合游戲化體驗激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣；在招生獲客環(huán)節(jié)，AI用于精準識別高潛用戶，提升投放效率；在教研層面，AI基于課堂數(shù)據(jù)自動生成教學(xué)反饋，加快內(nèi)容迭代速度；在后臺運營中，AI也滲透到財務(wù)、人力等職能場景，持續(xù)提升組織整體運行效率。

曾有媒體這樣評價高途：這是一家踩中行業(yè)機遇、全力押注一個方向的公司。此前，高途正是抓住微信流量紅利，使其迅速躋身在線教育第一梯隊。如今行業(yè)風(fēng)向已然轉(zhuǎn)變，大模型成為新一輪競爭的關(guān)鍵。這次，高途能抓住機會嗎？

現(xiàn)在回答這個問題，還為時尚早。高途身上始終透著一股韌勁。它從來不是那種靠一時運氣就能一蹴而就的選手，而是習(xí)慣在嘗試、試錯、調(diào)整中，一步一個腳印，把結(jié)果慢慢做出來。回望高途12年發(fā)展歷程，與其說它擅長增長，不如說它擅長堅持。12年的時間里，高途的經(jīng)營理念始終圍繞“好老師”這一核心深耕不輟，并順勢把握 AI 大模型等行業(yè)機遇，一點點解決教育的根本問題。

這12年，高途學(xué)會了不只是跑得快，還有跑得穩(wěn)、跑得久。