我是芯片超人花姐，入行20年，有50W+芯片行業(yè)粉絲。有很多不方便公開發(fā)公眾號(hào)的，關(guān)于芯片買賣、關(guān)于資源鏈接等，我會(huì)分享在朋友圈。

掃碼加我本人微信

來源：讀者朋友圈，以官宣為準(zhǔn)

上周，兩張關(guān)于TI漲價(jià)的圖片在芯片分銷圈傳瘋了。

兩張截圖最核心的信息都指向同一件事：TI將從4月1日起漲價(jià)。

消息傳開后，部分TI芯片的報(bào)價(jià)已經(jīng)開始上調(diào)，甚至還出現(xiàn)了“早上一個(gè)價(jià)，下午一個(gè)價(jià)”的傳聞。

閱讀本文，你將了解：漲價(jià)消息是不是真的？對(duì)市場(chǎng)到底有哪些影響？TI原廠這兩年的財(cái)報(bào)信息，又說明了什么？

01

漲價(jià)是真的嗎？

芯片現(xiàn)貨市場(chǎng)啥反應(yīng)？

從目前市場(chǎng)反饋來看，原廠端漲價(jià)的消息大概率是真的。多位市場(chǎng)上的朋友都表示，最近TI相關(guān)芯片確實(shí)在漲，尤其是部分通用芯片。

平臺(tái)上也能看到類似的跡象，一些熱門通用料的報(bào)價(jià)開始陡然往上走。不過也有人補(bǔ)充到，除了一些通用料，TI近期一些無人機(jī)相關(guān)的芯片市場(chǎng)也很火熱，價(jià)格漲幅明顯。

有芯片采購(gòu)提到，上周他看到一顆原本正常在0.3美金左右的料，報(bào)價(jià)一度從0.6美金漲到1美金。也有人直接形容，現(xiàn)在的報(bào)價(jià)節(jié)奏有些像存儲(chǔ)一樣夸張，上午一個(gè)價(jià)，下午一個(gè)價(jià)。本周很多貿(mào)易商甚至開始不出貨了。

除了價(jià)格變化，現(xiàn)貨市場(chǎng)最近也出現(xiàn)了一些偏緊的信號(hào)。有做 TI 芯片的朋友補(bǔ)充說，在這次漲價(jià)傳聞大范圍發(fā)酵前兩周，就已經(jīng)有代理商不給提貨了。

不過從需求端來看，除了部分需求火熱，暫時(shí)還沒看到明顯變化。

02

財(cái)報(bào)在修復(fù)

真的好起來了？

如果把視角從現(xiàn)貨市場(chǎng)拉回到原廠，就會(huì)發(fā)現(xiàn)TI在2025年已走出此前兩年的低迷周期。

2025年，TI全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收176.82億美元，同比增長(zhǎng)13%。相較2024年約11%的下滑明顯回暖。這一輪復(fù)蘇自2025年一季度開始，為自2022年四季度以來首次重回同比正增長(zhǎng)區(qū)間。

此后的2025年二季度到三季度，TI營(yíng)收同比、環(huán)比持續(xù)正增長(zhǎng)，四季度雖環(huán)比下滑，但同比依然實(shí)現(xiàn)了10%的增長(zhǎng)，復(fù)蘇勢(shì)頭持續(xù)。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看：

• 工業(yè)和汽車依然是TI最核心的兩大市場(chǎng)，2025年工業(yè)與汽車市場(chǎng)各占營(yíng)收33%，并列第一，同比增長(zhǎng)分別達(dá)到12%和6%；

• 個(gè)人電子占營(yíng)收21%，同比增長(zhǎng)7%，但四季度環(huán)比下降7%，低于常規(guī)季節(jié)性水平，主要受手機(jī)、PC 與平板電腦等需求疲軟影響；

• 數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)是增長(zhǎng)最亮眼的板塊，占營(yíng)收9%，同比大增64%；

• 通信設(shè)備占營(yíng)收3%，同比增長(zhǎng)20%。

在2025年年報(bào)中，TI 也指出了未來增長(zhǎng)的重心。年報(bào)顯示，工業(yè)、汽車和數(shù)據(jù)中心三大市場(chǎng)合計(jì)已占 TI 業(yè)務(wù)的約 75%，公司也判斷，這幾類市場(chǎng)未來幾年的增速有望跑贏整體半導(dǎo)體市場(chǎng)。這也意味著，TI 此輪復(fù)蘇并不只是簡(jiǎn)單的周期回暖，更與其終端市場(chǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)向高價(jià)值領(lǐng)域傾斜有關(guān)。

2013年-2025年TI最終市場(chǎng)收入構(gòu)成，來源：TI 歷史財(cái)務(wù)報(bào)表

值得注意的是，TI 最新庫存水平在增加。截至 2025 年第四季度末，公司庫存規(guī)模達(dá)到 48 億美元，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)升至 222 天。在 TI 的表述中，這并非被動(dòng)堆積，而是圍繞不同工藝節(jié)點(diǎn)與技術(shù)領(lǐng)域的主動(dòng)布局，以支撐未來需求的快速響應(yīng)能力。

另一個(gè)值得關(guān)注的是毛利率。TI毛利率在 2022 年一度達(dá)到 68.8% 的高點(diǎn)，此后兩年明顯回落，2024 年降至 58.1%，已跌破 60%。TI暫未公布2025財(cái)年的全年毛利率，但根據(jù)第三方財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算，其 2025 年 TTM （過去 12 個(gè)月）毛利率約為 57%，相比 2024 年仍未出現(xiàn)明顯回升。

資本開支方面，TI以12英寸晶圓產(chǎn)能為核心的高投入周期接近尾聲。2025年資本支出為46億美元，預(yù)計(jì)2026年資本支出在20億至30億美元之間。

TI強(qiáng)調(diào)，以 12 英寸晶圓產(chǎn)能為核心的規(guī)模化制造能力，仍是其長(zhǎng)期產(chǎn)能保障與毛利率結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。不過這一優(yōu)勢(shì)對(duì)毛利率提升的作用還有待時(shí)間來驗(yàn)證。

03

結(jié)語

從原廠給出的預(yù)期來看，2026年一季度的收入展望是偏積極的，優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。總的來說，TI原廠已進(jìn)入復(fù)蘇通道，受TI漲價(jià)消息影響，有些芯片的價(jià)格已經(jīng)起來，但真實(shí)需求和行情的持續(xù)性還得持續(xù)觀察。

3月15日，深圳！

芯片分銷俱樂部2.0

開年芯片大會(huì)，來了！

僅限200人?

只要你來，就能帶走：

1?? 花姐2026芯片分銷展望
2?? 5 小時(shí)深度閉門，6位實(shí)戰(zhàn)型會(huì)員分享落地打法+搞錢機(jī)會(huì)
3?? 產(chǎn)業(yè)上下游齊聚，現(xiàn)場(chǎng)真實(shí)資源與需求對(duì)接

加入芯片分銷俱樂部2.0

即可免費(fèi)參加大會(huì)

現(xiàn)在加入俱樂部，兩年立減500元

點(diǎn)擊查看往期內(nèi)容