萬智牌、風火輪、高達、三麗鷗等，靠什么年收百億元？

幾年前，文創(chuàng)潮基于wikimili統(tǒng)計，整理了全球IP榜單。在文章中，我們特別指出那些榜單難免會有錯誤或缺漏，不完整也不完全準確，但依然有參考價值。

春節(jié)前后，美國和日本各大上市公司陸續(xù)披露2025年第四季度業(yè)績，其中包括部分IP/品牌的表現(xiàn)，比如美泰風火輪、孩之寶《萬智牌》、萬代《高達》等，去年的收入超過百億人民幣。

本文，我們就從這些報告，為大家呈上另一份參考。

（需要強調的是，迪士尼等公司也有百億級IP，比如《瘋狂動物城2》全球票房百億，但它的年報并沒有單獨披露某個IP的貢獻，文創(chuàng)潮這里就沒有列上）

美泰風火輪，七十年老品牌常青

2025年，美泰風火輪品牌的毛收入（類似GMV）約17.5億美元，同比增長11%。

風火輪可以說是產(chǎn)品力與IP運營良好結合的典范。相比于許多歐美IP/品牌在近幾年因為宏觀經(jīng)濟不振而下滑，最近十年它幾乎一直在保持增長。

美國行業(yè)媒體如此點評到：在通貨膨脹侵蝕人們儲蓄的當下，它們（風火輪玩具車）仍然是美國最經(jīng)濟實惠的玩具之一（基礎款的單價1美元左右）。

風火輪品牌創(chuàng)始于1968年，最初是希望與火柴盒等品牌競爭，打造比市面上其他產(chǎn)品更快、更刺激的玩具車。相比很多別的玩具車，風火輪是真的“可以玩”，能夠在賽道上飛馳，做出各種驚險特技，為孩子們帶來無窮的樂趣和想象力發(fā)揮。

同時，風火輪價格實惠，并且積極與加油站、麥當勞、家樂氏麥片（Kellogg's）等渠道合作，很快就流行開來，成為國民玩具。

如今，這個品牌在美國的玩具用戶和收藏者心目中是一種標志性的文化，它除了隨處可見的玩具產(chǎn)品（能夠競速比賽），還與《蝙蝠俠》《速度與激情》等影視內(nèi)容、F1等體育賽事、保時捷等汽車品牌、Gucci等時尚品牌進行聯(lián)名，不斷擴大受眾群體。

活動方面，風火輪四十年前就有了收藏大會，現(xiàn)在還有巡回賽、極限運動賽等賽事，刺激用戶購買和收藏。它的車型種類累計超過25000種，目前每年還會推出超過百款新品。

據(jù)報道，中國玩具行業(yè)為美泰風火輪的產(chǎn)品力提供了支撐。如今美泰高級副總裁、全球車模玩具和拼搭產(chǎn)品設計主管Ted Wu是一名華裔，自2003年起在美泰工作，他領導的風火輪設計開發(fā)團隊約百人，分布于美國和中國。

此外，中國的低成本生產(chǎn)和風火輪的大規(guī)模銷售，是它的入門價格仍然能夠維持在1美元的主要原因。

美泰高級副總裁 Ted Wu

隨著傳播媒介的演化，美泰也在推動風火輪營銷的“與時俱進”，比如打造數(shù)字藏品、整合到電子游戲、開發(fā)動畫劇集等。2024-2025年，《風火輪 競速賽》動畫劇集連續(xù)播出了3季。

《風火輪 競速賽》/ Hot Wheels Let's Race

孩之寶《萬智牌》與《大富翁》

2025年，孩之寶的三大業(yè)務中，威世智和數(shù)字游戲、消費產(chǎn)品、娛樂，全年收入分別為21.87億（增長45%）、24.38億（同比下降4%）、7700萬美元（下滑4%），運營利潤分別為10.07億、1.13億、3950萬美元。

威世智成為增長引擎，主要由《萬智牌》推動，其全年收入17.2億美元，同比增長59%。

在經(jīng)歷高管團隊更迭、外部投資者逼宮未遂、剝離eOne影視發(fā)行業(yè)務等變化之后，孩之寶/威世智逐漸發(fā)現(xiàn)如何打好《萬智牌》這張牌。

作為現(xiàn)代集換式卡牌（TCG）的鼻祖，《萬智牌》首次發(fā)行于1993年，30多年的歷史積累了海量玩家和粉絲。

2023年，《萬智牌》與經(jīng)典IP《魔戒》的聯(lián)動實現(xiàn)了暢銷。這種與外部IP的聯(lián)動，被稱為跨界宇宙（Universes Beyond）。

2025年6月上市的《萬智牌》與《最終幻想》聯(lián)名，以單日賣出2億美元的成績刷新紀錄，趕上《魔戒》聯(lián)名耗時六個月才達成的銷售額。

《萬智牌》與《最終幻想》聯(lián)名

2025年第四季度，《萬智牌》的《降世神通》聯(lián)名卡牌系列和Secret Lair等產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼。高管在電話會議透露《魔戒》《最終幻想》《降世神通》是《萬智牌》前三大IP聯(lián)名（沒有透露具體數(shù)字）。

《萬智牌》與《降世神通》聯(lián)名

2026年，《萬智牌》還將陸續(xù)推出《忍者神龜》漫威超級英雄《霍比特人》《星際迷航》等聯(lián)動。這個老IP是會被“榨干”還是繼續(xù)“破圈”，仍有待觀察。

孩之寶另一個百億IP是《大富翁》。它授權給Scopely的游戲《大富翁Go》，2024年僅應用內(nèi)收入就有14.3億美元，2025年下滑至13.6億美元，是全球第六賺錢的手機游戲——如果加上網(wǎng)頁商店部分依然可以突破百億人民幣。

萬代《高達》：世博會與卡牌等帶動

2025年，萬代《高達》IP整體銷售額達2259億日元，同比增長47.55%。其中，該年度的日本市場玩具銷售額947億日元，同比增長25.6%。

我們從下圖可以看到，自2025年2季度開始，高達IP的銷售額連續(xù)3個季度突破600億日元大關，表現(xiàn)出顯著增長，已發(fā)展為萬代南夢宮集團最掙錢的IP。（注：日本公司的財年一般截至當年3月。為方便閱讀，本文均采用日歷年，數(shù)據(jù)由文創(chuàng)潮根據(jù)各公司財報計算得出）

機動戰(zhàn)士高達IP各季度銷售額推移

萬代表示，借助新影像作品《機動戰(zhàn)士Gundam GQuuuuuuX》以及大阪關西世博會高達展館等話題熱度，通過聯(lián)動各業(yè)務的商品和服務進行集團內(nèi)橫向推進企劃，不僅實現(xiàn)了銷售額的擴大，也在全球范圍內(nèi)將高達IP熱度帶上一個新臺階，熱度擴展至北美地區(qū)，吸收了大量新粉絲。

在玩具和手辦方面，鋼普拉做出重要貢獻，卡牌也在海外引發(fā)熱議，在數(shù)字業(yè)務方面，新游戲《SD高達G世代永恒》表現(xiàn)不俗，在影像音樂方面，《機動戰(zhàn)士Gundam GQuuuuuuX》當之無愧為IP年度焦點，另外在街機游戲方面，新作《機動戰(zhàn)士高達:極限對決2-無限爆發(fā)》也做出貢獻。

影像方面，4季度依舊在吃《機動戰(zhàn)士Gundam GQuuuuuuX》的熱度，票房收入和授權收入都表現(xiàn)良好，帶動集團整體的高達業(yè)務增長。同時還榮獲了日本“網(wǎng)絡流行語100 2025年度大獎”，這也是高達系列連續(xù)第二年拿到這個大獎，可見其網(wǎng)絡熱度與討論度。

2025年《機動戰(zhàn)士Gundam GQuuuuuuX》在Anime Expo和Japan Expo上舉辦活動，引起了巨大反響。10月，配合紐約動漫展開展了系列活動，如“高達電影節(jié)”，放映了英語配音版高達系列電影，舉辦了聲優(yōu)與制作人見面會以及主題展覽、限定周邊發(fā)放。持續(xù)在北美掀起話題。

據(jù)悉，萬代將于2026年4月對子公司的影視音樂組織進行重組，一大重點目標就是在全球范圍內(nèi)進一步擴大原創(chuàng)IP《機動戰(zhàn)士高達》的業(yè)務，實現(xiàn)IP價值最大化。

為慶祝高達全球信息門戶網(wǎng)站“GUNDAM Official Website”的成立，在4季度舉辦了首屆“2025全世界高達總選舉”活動，支持日語、英語、簡中、泰語、法語等10種語言的投票。還邀請到歷代高達駕駛員聲優(yōu)進行推薦評論。充分調動全球玩家的交流熱情。獲得第1名的高達將擁有全新插畫。

玩具方面，萬代玩具官網(wǎng)上的搜索結果顯示，全年推出高達玩具超百款（不包括鋼普拉、手辦、一番賞等），扭蛋、卡牌和食玩類最多。鋼普拉全年發(fā)售了約77款新品。新動畫的聯(lián)動玩具、世博會的周邊玩具熱銷。此外，4季度在中國開設的4家綜合高達模型設施THE GUNDAM BASE表現(xiàn)出色。

高達卡牌在歐美熱度持續(xù)增長，正在通過大量海內(nèi)外線下活動進行擴圈、吸收玩家、形成玩家社區(qū)。當期不僅舉辦了新卡包發(fā)售紀念活動、專家商店（擁有通過高達卡牌專家認證考試的高達專家）交流會、新人類挑戰(zhàn)賽以及HMV卡牌商店新宿店主辦的“起始牌組&3對3戰(zhàn)斗日”活動、世界錦標賽地區(qū)預選賽等。同時還在積極與高達其他媒體形式聯(lián)動宣傳，努力吸收更廣泛玩家。如與手游《SD高達G世紀永恒》聯(lián)動、與劇場版上映聯(lián)動，贈送宣傳卡。

Sensor Tower數(shù)據(jù)圖

據(jù)Sensor Tower數(shù)據(jù)，2025年全年移動游戲銷售榜（綜合AppStore和GooglePlay數(shù)據(jù)）中，25年新發(fā)售的游戲《SD高達G世代永恒》位列第7，取得了不錯的成績。游戲發(fā)售5個月（25.4.16-9.15）全球累計收益約295億日元，雖然主要市場在日本，但來自中國香港、臺灣等亞太市場的支持也很突出。收入第二位是中國臺灣、韓國、美國，第三位是中國香港。在中國香港的手游收入榜上，以超過第二名《無盡冬日》1.7倍的差距位居榜首。在日本主要玩家年齡層在35-44歲，可以看出高達老粉居多，而在中國香港和美國，25-34歲這一年齡段的玩家最多，此外，在美國18-24歲的玩家接近30%。可見，今年高達IP確確實實在海外吸引了一大波年輕粉絲。

4季度，游戲穩(wěn)定發(fā)展，保持與影像內(nèi)容的聯(lián)動，持續(xù)更新。如12月1日更新了《機動戰(zhàn)士高達 閃光的哈薩維》相關內(nèi)容以及新角色卡等，直接帶動游戲登上App Store日本銷售榜第1位，在中國香港、澳門也名列榜首。Google Play暢銷榜上，也帶動游戲從前一天的32位急升至第6位。只要推新都能登上暢銷榜高位甚至首位，玩家活躍度相當高。截至25年11月，這款游戲的全球下載量已突破700萬。

此外，萬代迅速推進高達在北美市場的發(fā)展。2025年12月12日，萬代高達基地登陸美國芝加哥時尚奧特萊斯，這是美國首個官方的高達基地。

高達基地區(qū)別于一般的旗艦店，是IP體驗型店鋪，不僅可以購買獨家模型和收藏品以及卡牌，還設有游戲區(qū)供玩家聚集活動，還有展覽展示區(qū)域，展示標志性的高達模型和塑像等，芝加哥店內(nèi)設有六英尺高的高達雕像，成為游客的拍照打卡點，將高達模型世界帶入現(xiàn)實，打造沉浸式的零售和動手體驗。同時，為慶祝盛大開業(yè)，在芝加哥時尚奧特萊斯內(nèi)還同時舉辦限時快閃體驗“高達基地快閃世界巡演”，有豐富的內(nèi)容供粉絲體驗。

此次店鋪的開設，也是萬代積極開拓北美市場，發(fā)展高達IP的一大舉措。設立能與粉絲近距離接觸的線下“基站”，使海外粉絲能更深入了解IP的魅力并長期享受。高達基地目前在全球共有35家門店。

《龍珠》與《海賊王》：萬代與東映動畫等合力運營

2025年，萬代《海賊王》IP整體銷售額達1364億日元，同比略微下降0.15%。其中，年度玩具銷售額926億日元，同比增長3.23%。

海賊王IP各季度銷售額推移

從上圖可以看到，2025年萬代《海賊王》各季度銷售額走勢相對平穩(wěn)增長，整體收入保持一個平穩(wěn)走勢。

萬代《海賊王》IP主要收入來源玩具，包括手辦、一番賞、卡牌、食玩、扭蛋等等，4季度還在新宿新開了一家IP體驗型旗艦店，擴大零售銷量。

卡牌對該IP的收入做出主要貢獻。

海賊王OPCG在海內(nèi)外穩(wěn)步發(fā)展中，全年發(fā)售了十多款新卡包卡組，主要通過豐富的線下賽事進行宣傳推廣、活躍玩家社群，在日本，除了舉辦常規(guī)的月度官方店鋪交流會、新卡包發(fā)售紀念活動以及在虛擬對戰(zhàn)空間Metaverse Lobby舉辦的每月兩次活動，日本地區(qū)世界錦標賽同樣貫穿全年，4季度開展了地區(qū)預算賽、秋季3對3以及青少年友好杯，根據(jù)廣泛年齡層玩家開展有針對性的賽事活動。

特別要提到的是，OPCG一直在通過賽事積極推進在中國市場的發(fā)展。4季度完成了錦標賽2025中國內(nèi)地秋季決賽和總決賽。除此之外，還在上海、杭州、北京、廣州舉辦了三周年紀念賽，以及眾多小型賽事，如在全國多地卡店開展的標準對戰(zhàn)會、旗艦戰(zhàn)、店鋪交流會等。

萬代《海賊王》IP收入的另一部分來源于游戲，它依靠系列舊作維持收入。

據(jù)Sensor Tower數(shù)據(jù)，2025年移動游戲銷售榜中，萬代2018年發(fā)行的《海賊王 賞金獵人》排在第20位，同比下降2位，收益增長率下降16.5%。這也是唯一進入TOP30的海賊王游戲。

萬代在更新2020年上線的《海賊王 海賊無雙4》的DLC，截至2025年12月，《海賊無雙》系列全球累計銷售1000萬份，持續(xù)帶來收入。

龍珠IP各季度銷售額推移

2025年，萬代龍珠IP整體銷售額1425億日元，同比下降29.54%。其中，年度玩具銷售額272億日元，同比下降7.8%。主要IP收入來源于游戲，收入下降也主要與游戲收入下降相關。

2015年上線的《龍珠Z爆裂大戰(zhàn)》在2025年移動游戲銷售榜中排行18，比2024年下降4位，收益增長率下降19%。這也是唯一進入TOP30的龍珠游戲。

萬代全年更新舊作，如《七龍珠：電光炸裂！ZERO》于4季度登陸任天堂Switch和Switch2平臺，該系列截至2025年2月全球銷量突破500萬份。《龍珠Z 卡卡洛特》推出了兩個新故事DLC。它通過DLC、游戲中開展活動、賽事維持收入和活躍度。

2025年萬代發(fā)售了一款新游戲《龍珠：激震小隊》，同步登陸任天堂Switch、PS5/PS4、PC及移動設備平臺，支持跨平臺聯(lián)機對戰(zhàn)。

這是《龍珠》系列首款以團隊為核心的免費游戲，玩家4v4小隊對戰(zhàn)，通過操控系列經(jīng)典英雄與反派角色進行戰(zhàn)斗。據(jù)移動應用數(shù)據(jù)分析平臺AppMagic估計，游戲上線首月收入約210萬美元，最賺錢的市場是美國，占全球移動端支出的46%，日本是第二大市場，占22%，法國占5%。

文創(chuàng)潮注意到，萬代新作的成績遠不如2015年的《龍珠Z爆裂大戰(zhàn)》和2018年的《龍珠 激戰(zhàn)傳說》。即使上線十年，《龍珠Z爆裂大戰(zhàn)》仍然每個月產(chǎn)生數(shù)百萬美元的收入。

如果結合東映動畫披露的數(shù)字，《龍珠》和《海賊王》也是百億IP。

2025年，東映動畫銷售額952.77億日元，同比增長1.1%，營業(yè)利潤323.73億日元，同比增長11.75%。

其中，版權事業(yè)銷售額502.04億日元，同比增長12.69%，利潤275.58億日元，同比增長25.46%。這也是最掙錢、利潤最高的事業(yè)。其余事業(yè)均同比下滑。主要依靠《龍珠》《海賊王》兩大IP帶動增長。

2025年2-4季度，東映動畫海外版權收入TOP1是《海賊王》，銷售額87.67億日元，同比增長28.54%。《龍珠》緊隨其后，銷售額82.85億日元，同比下降10.32%。

《海賊王》主要依靠商品化版權收入，卡牌是主要來源之一，其次還有手辦等在亞洲市場銷售良好。《龍珠》主要由于游戲收入減少，不敵《海賊王》。

三麗鷗：大力投資游戲和樂園事業(yè)

2025年，三麗鷗總銷售額1833.1億日元，同比38.51%，營業(yè)利潤731.1億日元，同比增長56.7%。其中，4季度單季銷售額和營業(yè)利潤再度刷新歷史新高，分別為555.17億日元（同比增長32.25%）和232.15億日元（同比增長32.64%）。

三麗鷗以美樂蒂50周年和酷洛米20周年為中心的海內(nèi)外商品銷售、授權收入表現(xiàn)良好。（加上阿里魚、名創(chuàng)優(yōu)品等公司的產(chǎn)品，三麗鷗家族也是百億IP）

三麗鷗各季度銷售額和營業(yè)利潤推移（Q1為4-6月，以此類推）

2025年，日本三麗鷗的商品銷售事業(yè)銷售額為645.64億日元，同比增長37.24%，營業(yè)利潤130.95億日元，同比增長63.75%。授權事業(yè)銷售額285.1億日元，同比增長51.65%，營業(yè)利潤251.66億日元，同比增長61.08%。商品銷售事業(yè)貢獻主要收入。

商品方面，三麗鷗全年戰(zhàn)略性推進“Chibittomo系列（迷你穿衣玩偶盲盒）”“白色裝飾褶邊設計系列（搭配大量褶皺花邊設計的周邊）”等商品，跟進推活潮流，為擴大銷售做出貢獻。

同時，美樂蒂50周年和酷洛米20周年聯(lián)合紀念活動為中心的多角色營銷策略也取得成功，相關商品銷售良好。三麗鷗4季度還新開設了東京角色街店、原宿店，業(yè)績大大超出預期。

授權方面，在日用品、服飾、餐飲、貼紙文具等廣泛行業(yè)中，通過擴大SKU（最小庫存單位）、使用多個角色開展促銷等，對持續(xù)的業(yè)績增長做出貢獻。在飲料、餐飲、化妝品、服裝等廣泛類別的銷售額大幅增長。同時通過在JR東日本列車內(nèi)播放廣告等新方式獲取曝光，擴大粉絲群體。

4季度，三麗鷗有幾個重點動態(tài)，主要圍繞IP組合擴充與多層次盈利展開。

三麗鷗在此前的中期經(jīng)營計劃中提到，將預計投資約100億日元制作6部游戲。4季度公開了部分信息。

《Hello Kitty 集集樂》在全球144個國家和地區(qū)正式上線，采用簡單的配對消除玩法，收錄超過1000種三麗鷗角色主題商品。

《Hello Kitty Skyland》于12月開啟搶先體驗，這是一款社交 VR 游戲，以三麗鷗世界觀為舞臺，內(nèi)置在線大廳、多人競速游戲等，有豐富的頭像換裝內(nèi)容，采用“基礎免費+內(nèi)購”的商業(yè)模式。

此外，三麗鷗此前推出的首個人型企劃Fragaria Memories宣布進行游戲化，將推出首款手游《Fragaria Memories Color of Wishes》，后續(xù)將陸續(xù)公布相關信息。

三麗鷗表示，關于游戲事業(yè)2027年3月期的業(yè)績，雖然前提是取決于將要發(fā)行的游戲的銷售情況，但預計將出現(xiàn)虧損。公司計劃在今年下半年推出大約兩款游戲，每款游戲的開發(fā)費用約為20億日元（不過，根據(jù)項目不同，開發(fā)費用可能會與合作伙伴按照一定比例分攤）。

三麗鷗持續(xù)進化常設型VR主題樂園“Virtual Sanrio Puroland”于12月在社交VR平臺“VRChat”開幕，全年24小時、全球范圍內(nèi)皆可享受。

為了擴大粉絲參與度的娛樂基礎，作為IP平臺商，三麗鷗正在強化數(shù)字領域。自2021年開始的“Sanrio Virtual Festival”，在過去四次舉辦中總入場人數(shù)超過1000萬，以“共創(chuàng)”為主題，與各種IP和創(chuàng)作者共同制作內(nèi)容。這次，本著希望持續(xù)成為“共創(chuàng)”循環(huán)誕生的場所的理念，進化為常設型VR主題樂園。

將在此展開用戶創(chuàng)造與表達的UGX（用戶生成內(nèi)容、IP等總稱），拓展創(chuàng)作者新的發(fā)布活動領域。作為各種客戶接觸點，還將擴大在數(shù)字領域的體驗，例如分發(fā)數(shù)字物品以及與角色進行新型交流的方式等。

三麗鷗與老牌綜合教育服務公司“株式會社やる気スイッチグループ”共同出自成立了合資公司，負責其共同開發(fā)的教育娛樂英語會話學校“We Act！”的連鎖加盟套餐開發(fā)及推廣、導入。

“We Act！”于2024年11月在東京世田谷區(qū)開校，這是一個以電影制作工作室為靈感的沉浸式教室，提供以電影制作為主題的各類英語會話課程，三麗鷗的角色將作為電影工作人員出現(xiàn)。今后將開啟連鎖加盟，在全國范圍內(nèi)開設學校。

2025年12月，三麗鷗還宣布了三麗鷗和諧樂園的“娛樂度假化”項目正式啟動，發(fā)布了“天空樂園”構想，從開放向空中的“天空”形象開始，計劃建設大屋頂，以便游客全年舒適游玩，并且考慮了通過纜車、電動代步工具等提高移動便利性的措施，以及新設施和游樂設施的更新等各種因素。

此外，它還考慮在相鄰區(qū)域建設新的酒店，作為度假區(qū)的核心。在初期階段，三麗鷗考慮與其他合作伙伴一起進行約100億日元規(guī)模的投資。

三麗鷗中國銷售額構成比 顏色由深至淺依次代表授權、商品銷售、制造

海外市場中，中國內(nèi)地已成為三麗鷗收入最高的區(qū)域。2025年1-3季度，其在中國內(nèi)地銷售額237.56億日元，營業(yè)利潤90.86億日元。

從銷售額構成來看，授權占比55%，商品銷售占27%，制造18%。授權收入占比過半。一方面通過阿里魚擴大授權業(yè)務，一方面三麗鷗繼續(xù)擴展直營店及加盟店，通過實際的接觸點向顧客傳達三麗鷗世界觀，促成商品銷售業(yè)務增長。

三麗鷗以一線城市為中心布局門店，店鋪銷售額表現(xiàn)良好。截至2025年9月底，它在中國共有55家門店，比去年增加了32家門店，零售業(yè)務擴大。

三麗鷗表示未來的目標是將店鋪擴大到約100家，還計劃在中國推進ID戰(zhàn)略，構建會員基礎，并將正式推動CRM活動。

通過這一舉措，可以強化由商品銷售業(yè)務中提升的參與度向授權收入擴散的結構，從而在確保現(xiàn)有利潤率水平的同時，推動面向未來高利潤率授權業(yè)務擴展的戰(zhàn)略性舉措。