超過(guò) 20 家機(jī)構(gòu)投資。

文丨陳佳惠

編輯丨程曼祺

我們獨(dú)家獲悉，愛(ài)詩(shī)科技近期完成了 3 億美元 C 輪融資，由鼎暉投資領(lǐng)投，超過(guò) 20 家機(jī)構(gòu)參與，包括中國(guó)儒意、三七互娛等文娛行業(yè)產(chǎn)業(yè)方，亦莊國(guó)投、蘇創(chuàng)投等地方國(guó)資，和 UOB Venture Management、 Lion X 基金等海外機(jī)構(gòu)。

這是目前為止中國(guó)視頻生成領(lǐng)域最大的單筆融資。

我們了解到，愛(ài)詩(shī) 2025 年底年度經(jīng)常性收入（ARR）超過(guò) 4000 萬(wàn)美元。據(jù)他們?nèi)ツ?10 月的公開(kāi)信息，旗下手機(jī)端 App 產(chǎn)品 PixVerse（海外版）和拍我 AI 的總用戶(hù)數(shù)當(dāng)時(shí)已超 1 億，月活超 1600 萬(wàn)。

據(jù)公開(kāi)報(bào)道和數(shù)據(jù)，中國(guó)背景的 AI 創(chuàng)業(yè)公司中，ARR 超過(guò) 5000 萬(wàn)美元的公司僅有數(shù)家，如 Manus、Lovart、Genspark、Heygen 等。

大部分視頻生成公司或產(chǎn)品，如 Runway、快手可靈、生數(shù)科技、MiniMax 海螺等都主要服務(wù)相對(duì)專(zhuān)業(yè)的內(nèi)容創(chuàng)作者，在 Web 端提供服務(wù)。

愛(ài)詩(shī)也有這塊業(yè)務(wù)，但從 2024 年下半年，他們開(kāi)始主做 C 端產(chǎn)品，在當(dāng)年第四季度上線(xiàn)了移動(dòng)端視頻生成和分享 app PixVerse。字節(jié)旗下的即夢(mèng)在同年 3 月開(kāi)始內(nèi)測(cè)，初期以圖片生成為主；后來(lái)引起更大關(guān)注的 Sora app 則是在第二年（2025 年）10 月上線(xiàn)。

在模型技術(shù)探索上，愛(ài)詩(shī)的最新進(jìn)展是在今年 1 月發(fā)布 PixVerse R1，它可以實(shí)時(shí)生成、且能讓畫(huà)面無(wú)限延續(xù)，這是自回歸方法帶來(lái)的特性之一。“實(shí)時(shí) + 無(wú)限畫(huà)面” 也是視頻生成領(lǐng)域久被討論的趨勢(shì)，它可能會(huì)解鎖交互式內(nèi)容和生成式游戲等新體驗(yàn)。

PixVerse R1 上用戶(hù)分享的原創(chuàng)互動(dòng)世界

探索這一方向的公司還有 Sand.ai 和 Vivix AI。Sand.ai 由光年之外聯(lián)合創(chuàng)始人曹越創(chuàng)立，曾在 2025 年 3 月開(kāi)源了使用自回歸技術(shù)的視頻生成模型 MAGI-1；Vivix AI 由商湯前執(zhí)行研究總監(jiān)劉宇創(chuàng)立，專(zhuān)注 “實(shí)時(shí)交互多模態(tài)內(nèi)容”。

Seedance2.0 爆火出圈后，壓力傳導(dǎo)給了其他視頻生成公司。愛(ài)詩(shī)聯(lián)合創(chuàng)始人謝旭璋告訴我們，他們也有焦慮，但從用戶(hù)數(shù)據(jù)來(lái)看，Seedance2.0 對(duì)愛(ài)詩(shī)的影響并不明顯：“因?yàn)橐曨l生成的市場(chǎng)足夠大，大家還沒(méi)到需要正面競(jìng)爭(zhēng)的階段。”

以下是此輪融資前后，我們和謝旭璋的訪(fǎng)談，涉及近期的資本市場(chǎng)變化、Seedance 2.0 等行業(yè)進(jìn)展和新競(jìng)爭(zhēng)，以及愛(ài)詩(shī)自己的 “世界模型” 探索。

融資 3 億美元后，繼續(xù)自研模型、全球化、to C

晚點(diǎn)：?jiǎn)屋?3 億美元?jiǎng)?chuàng)下視頻生成金額記錄。為什么在 25 年年底，投資市場(chǎng)對(duì)這個(gè)方向、對(duì)愛(ài)詩(shī)表現(xiàn)出這種熱情？

謝旭璋：因?yàn)閺淖⒁饬褪杖肟矗曨l生成都是 AI 各具體方向里增長(zhǎng)很快的。同行也融了不少錢(qián)。（注：美國(guó)視頻生成公司 Runway 于 2026 年 2 月完成 3.15 億美元融資。）

晚點(diǎn)：為什么這一輪有這么多機(jī)構(gòu)？是因?yàn)閰⑴c方很多，但有魄力出大錢(qián)的機(jī)構(gòu)又比較少嗎？

謝旭璋：去年底啟動(dòng)融資的時(shí)候本想融 1 億美金，但國(guó)內(nèi)外投資人想?yún)⑴c的比較多，就決定多融一些，儲(chǔ)備充足彈藥。

晚點(diǎn)：準(zhǔn)備怎么花這 3 億美元？

謝旭璋：繼續(xù)投入研發(fā)，探索新業(yè)務(wù)，拓展全球市場(chǎng)。我們希望做出最好的視頻模型，也把 R1 系列做得更好。

晚點(diǎn)：你們模型訓(xùn)練一次的成本是多少？3 億美元里，會(huì)有多少用在模型研發(fā)上？

謝旭璋：研發(fā)同參數(shù)量甚至效果更好的模型，我們平均每月用的訓(xùn)練資源不到千卡，成本大概只有同行的 10%，今年希望能加大幾倍的投入。

晚點(diǎn)：為什么可以比同行低？

謝旭璋：綜合優(yōu)勢(shì)——模型架構(gòu)、算法、工程、產(chǎn)品能力。外界解讀時(shí)會(huì)希望能找到一些簡(jiǎn)單結(jié)論，但其實(shí)沒(méi)有單一歸因。

之前一些比我們?nèi)诹烁噱X(qián)的大模型公司不缺人，不缺數(shù)據(jù)，但其中多數(shù)公司依然做不出視頻生成模型，說(shuō)明訓(xùn)視頻生成模型本身有難度。

晚點(diǎn)：但 OpenAI 這樣的頂尖 AI Lab 還是可以做出來(lái)，而廣義上來(lái)說(shuō)，你們也是對(duì)手。

謝旭璋：確實(shí) 2024 年年初 Sora 剛發(fā)布后，大家都在說(shuō) “創(chuàng)業(yè)公司完蛋了”、“大廠(chǎng)一統(tǒng)天下”，“創(chuàng)業(yè)公司應(yīng)該做應(yīng)用別搞大模型了”...... 雖然外界有很多討論，但我們內(nèi)部比較堅(jiān)定，要把模型能力掌握在自己手中。

Sora 出來(lái)也有一個(gè)好處。我們是 23 年就成立的，在那之前，連做視頻模型創(chuàng)業(yè)在中國(guó)都是非共識(shí)，大家更關(guān)注大語(yǔ)言模型公司的進(jìn)展。所以我們已經(jīng)把自研視頻生成從非共識(shí)堅(jiān)持到它變成共識(shí)了，那何不再堅(jiān)持一下呢？

晚點(diǎn)：這股勁兒什么時(shí)候得到釋放的？

謝旭璋：24 年下半年，我們發(fā)了 PixVerse V3。當(dāng)時(shí)有一個(gè)超級(jí)英雄變身的效果，在全球病毒式傳播。那時(shí)我們覺(jué)得模型和應(yīng)用都做對(duì)了。

晚點(diǎn)：當(dāng)時(shí)怎么想到或試出 “模板” 這個(gè)應(yīng)用形態(tài)的？

謝旭璋：我們當(dāng)時(shí)想做 ToC，決定要用 “模板” 這個(gè)應(yīng)用形態(tài)也是為了服務(wù)普通人。這和我們最早做這家公司的初心是符合的，只能說(shuō)那時(shí)候的技術(shù)能力 ready 了。

晚點(diǎn)：字節(jié)是不是更能把這個(gè)事做好了？

謝旭璋：那時(shí)他們還沒(méi)反應(yīng)過(guò)來(lái)，給了我們機(jī)會(huì)。

晚點(diǎn)：如果字節(jié)現(xiàn)在投入更多來(lái)做視頻生成的 C 端應(yīng)用呢？它有流量、有產(chǎn)品、有模型。

謝旭璋：我們不是在做同樣的事。字節(jié)流量最大的視頻產(chǎn)品是抖音和 Tiktok，它們最主要還是做短視頻消費(fèi)，而我們的重點(diǎn)是讓沒(méi)做過(guò)視頻的普通用戶(hù)能用 AI 創(chuàng)作視頻。新的創(chuàng)作者能在我們這里獲得用原生 AI 創(chuàng)作和分發(fā)的體驗(yàn)。

晚點(diǎn)：你們?cè)谝曨l生成領(lǐng)域進(jìn)行了這么多探索，你覺(jué)得哪個(gè)場(chǎng)景是真正能夠支撐百億收入的？

謝旭璋：其實(shí)這件事已經(jīng)發(fā)生了。在美國(guó)，一個(gè)月視頻生成 API 的調(diào)用量就超過(guò)了 1 億美金，一年其實(shí)就有 100 億人民幣的 API 調(diào)用量。

晚點(diǎn)：你們現(xiàn)在還有什么在堅(jiān)持的非共識(shí)嗎？

謝旭璋：在 Seedance2.0 發(fā)布后繼續(xù)投入模型自研，繼續(xù)做全球化 ToC，繼續(xù)服務(wù)普通人，這些依然是非共識(shí)。另一個(gè)就是繼續(xù)投入以視頻為載體的世界模型 R1。

Seedance 2.0 出現(xiàn)是好事，行業(yè)沒(méi)到正面競(jìng)爭(zhēng)階段

晚點(diǎn)：Seedance2.0 爆火出圈，你們感到焦慮和有壓力嗎？

謝旭璋：我們是有焦慮。但從 2023 年成立到現(xiàn)在，三年里，同樣的事我們經(jīng)歷了太多次——Sora、可靈、Veo 等等，“改變世界” 的發(fā)布太多了，“顛覆” 太多了。

從數(shù)據(jù)看，我們沒(méi)受什么影響。其實(shí) Sora 2 發(fā)布時(shí)，對(duì)我們也沒(méi)有很大影響。C 端視頻生成的市場(chǎng)比大家想象得要大得多，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)到直接競(jìng)爭(zhēng)的階段。

晚點(diǎn)：Sora App 已經(jīng)發(fā)了快半年了。現(xiàn)在來(lái)看你覺(jué)得 Sora App 是一個(gè)真正的 C 端平臺(tái)機(jī)會(huì)嗎？

謝旭璋：至少?gòu)慕Y(jié)果來(lái)看，Sora App 的留存顯著不如 PixVerse。

晚點(diǎn)：根據(jù) SensorTower 的第三方估測(cè)，Sora App 的 30 日留存是 8%，你們的留存是多少？

謝旭璋：在 Similarweb 上能看到我們的 Bounce rate 比 Sora 低。Bounce rate 數(shù)值低，代表用戶(hù)愿意在你的網(wǎng)頁(yè)上去嘗試。從第三方平臺(tái)的數(shù)據(jù)來(lái)看，我們的 App 和網(wǎng)頁(yè)留存都是行業(yè)內(nèi)最高的。（注：Bounce rate 是在選定時(shí)間段內(nèi)，僅瀏覽網(wǎng)站單一頁(yè)面后離開(kāi)的訪(fǎng)客占比。簡(jiǎn)單說(shuō)它代表用戶(hù)打開(kāi) App 后，沒(méi)有進(jìn)行有意義的互動(dòng)就立刻關(guān)掉會(huì)話(huà)的比例。）

晚點(diǎn)：有了 Seedance 2.0，字節(jié)的即夢(mèng)有可能成為一個(gè) “更成功版的 Sora App” 嗎？

謝旭璋：據(jù)我們了解，過(guò)去半年到一年，即夢(mèng)主要的用戶(hù)群體還是專(zhuān)業(yè)用戶(hù)。Seedance2.0 之后它會(huì)不會(huì)還是這樣，可能也要一兩個(gè)月之后才能知道。Sora app 剛出來(lái)的時(shí)候，很多人都覺(jué)得它是 Super App ，但這在一個(gè)月后就被證偽了。

還有一點(diǎn)，即夢(mèng)做中國(guó)市場(chǎng)，我們做全球市場(chǎng)。Seedance2.0 是一個(gè)很好的模型，但會(huì)不會(huì)誕生下一個(gè) Super App？未必。

晚點(diǎn)：你們自己的核心用戶(hù)畫(huà)像是什么？

謝旭璋：我們的用戶(hù)群體里有很多是第一次用 AI 做視頻的人。全球有幾十億人看視頻，這中間有不到 10% 的視頻創(chuàng)作者，而剩下 90% 的人也有表達(dá)欲。我們想用 AI 幫他們變成創(chuàng)作者。

晚點(diǎn)：你們也在同時(shí)服務(wù) B 端專(zhuān)業(yè)內(nèi)容制作者，這和 C 端產(chǎn)品的關(guān)系是什么？

謝旭璋：C 端占大頭，B 端的專(zhuān)業(yè)內(nèi)容制作業(yè)務(wù)也在增長(zhǎng)，比如今年我們?cè)诼∵@類(lèi)行業(yè)里有明確的收入增長(zhǎng)。

可以交互的視頻出現(xiàn)會(huì)改變內(nèi)容生產(chǎn)邏輯

晚點(diǎn)：愛(ài)詩(shī)節(jié)前新發(fā)布了 “世界模型 PixVerse R1”，它是一個(gè)可以實(shí)時(shí)生成的視頻生成模型，這是真的 “世界模型” 嗎？有人質(zhì)疑這是蹭概念和熱點(diǎn)。

謝旭璋：行業(yè)內(nèi)關(guān)于世界模型的實(shí)現(xiàn)有多條技術(shù)路徑，Sora 發(fā)布時(shí)叫 World simulator（世界模擬器），Runway 也發(fā)布過(guò)以視頻為載體的世界模型。我們對(duì)世界模型的定義更通俗地說(shuō)，是讓 AI 通過(guò)學(xué)習(xí)足夠多事物運(yùn)行的規(guī)律，產(chǎn)生一個(gè)可預(yù)測(cè)模擬物理、因果、時(shí)空等規(guī)律的模型。

在這個(gè)大方向上，有的公司會(huì)通過(guò)視頻、3D、機(jī)器人等等來(lái)實(shí)現(xiàn)。那我覺(jué)得，我們的模型學(xué)習(xí)視頻代表的客觀的世界，構(gòu)建一個(gè)虛擬世界，也是一個(gè)非常重要的技術(shù)路線(xiàn)。

晚點(diǎn)：我們看到 R1 模型的效果視頻，用戶(hù)發(fā)一段提示詞想和畫(huà)面互動(dòng)的時(shí)候，畫(huà)面會(huì)被比較生硬地改變，且只能持續(xù)幾秒，幾秒之后又會(huì)變回原來(lái)的狀態(tài)。這是你們滿(mǎn)意的效果嗎？

謝旭璋：R1 模型有很多使用場(chǎng)景。我們有一些穩(wěn)定的故事線(xiàn)，也有一些完全發(fā)散的，是根據(jù)不同場(chǎng)景進(jìn)行設(shè)計(jì)的。模型本身是一個(gè)完全開(kāi)放、有無(wú)限可能的模型，但還處于比較初步的階段。

晚點(diǎn)：為什么你們要投入 “實(shí)時(shí)” 和 “無(wú)限生成”？

謝旭璋：我們團(tuán)隊(duì)一直在做一些前瞻性嘗試。2023 年大家都在卷語(yǔ)言模型，我們就開(kāi)始做視頻了；后來(lái)瞄準(zhǔn) ToC 市場(chǎng)做 AI 模板，當(dāng)時(shí)也少有人做。現(xiàn)在的實(shí)時(shí)生成也是一樣，我們想探索視頻大模型還能怎么落地，想走出一條新路。

至于 R1，是因?yàn)槲覀兣袛啵磥?lái)視頻和游戲的邊界一定會(huì)越來(lái)越模糊。一旦視頻變得能交互了，全新的內(nèi)容、用戶(hù)和創(chuàng)作機(jī)會(huì)就會(huì)涌現(xiàn)，所以我們必須提前布局。

晚點(diǎn)：可交互的視頻生成，具體能帶來(lái)什么新機(jī)會(huì)？

謝旭璋：在 R1 里，創(chuàng)作和消費(fèi)是融為一體的。看視頻的人就是創(chuàng)作者，比如通過(guò)消耗 Token 來(lái)參與互動(dòng)。以后大家看到的視頻，可能基礎(chǔ)框架一樣，但具體畫(huà)面和走向會(huì)跟著個(gè)人的喜好實(shí)時(shí)變化。這會(huì)給現(xiàn)有的內(nèi)容消費(fèi)模式帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的改變。

晚點(diǎn)：有多少人想一邊看視頻一邊創(chuàng)作？會(huì)不會(huì)大部分人只想安安靜靜看個(gè)視頻，休息一下呢？

謝旭璋：很多用戶(hù)他也有一些希望讓別人看到的想法，也許通過(guò)視頻生成能讓別人看到他心中的畫(huà)面。用戶(hù)也更樂(lè)于去分享這樣的內(nèi)容。

晚點(diǎn)：R1 模型現(xiàn)是一個(gè)單獨(dú)的 web 端產(chǎn)品（
https://realtime.pixverse.ai），合適會(huì)用到你們的移動(dòng)端產(chǎn)品上？

謝旭璋：它目前是一個(gè)單獨(dú)的產(chǎn)品線(xiàn)。我們會(huì)嘗試移動(dòng)端的形態(tài)，同時(shí)也在考慮把 R1 進(jìn)一步迭代成 AI 原生視頻游戲引擎。

晚點(diǎn)：R1 發(fā)布后，有哪些行業(yè)的 B 端客戶(hù)來(lái)找你們合作？

謝旭璋：游戲行業(yè)比較多。最近谷歌的 Genie 3 沖擊了傳統(tǒng)游戲引擎，R1 也可能用 AI 原生模型重構(gòu)游戲的底層創(chuàng)作。它可能會(huì)成為 AI 游戲引擎的核心底座。以后的游戲開(kāi)發(fā)不用再像過(guò)去那樣熬漫長(zhǎng)的大周期了，無(wú)論是玩法、畫(huà)面還是劇情，AI 都能讓它變得更輕量、更具想象力。更重要的是，它能幫那些不懂代碼但有創(chuàng)意的人，把點(diǎn)子變成真正的游戲。

同時(shí)，短劇、漫劇團(tuán)隊(duì)也在積極找過(guò)來(lái)。以前的視頻都是拍好再分發(fā)給觀眾；但想象一下，以后看短劇，主角是去當(dāng) “贅婿” 還是創(chuàng)業(yè)，劇情能讓觀眾自己選。一旦視頻變得可交互，整個(gè)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的底層邏輯就變了。

我們自己還是會(huì)專(zhuān)注底層技術(shù)，期待與游戲、影視、智能設(shè)備等行業(yè)的合作伙伴共同探索，在這個(gè)模型上做出第一個(gè)有意義的產(chǎn)品。

題圖來(lái)源：PixVerse R1