北京
來源：直通IPO，文/韓文靜
3月10日，蔚來汽車宣布董事會已批準通過2026年股份激勵計劃——向蔚來董事長、CEO李斌授予約2.48億股限制性股票單位（以下簡稱“RSU”），分為等額十批，有效期長達12年。
值得注意的是，這些股份并非“白送”，而是與公司未來業績深度綁定。只有達成嚴格的市值與凈利潤雙重目標，李斌才能逐步解鎖權益。
具體來看，股權解鎖分別綁定了市值與凈利潤兩大指標：只有當公司市值達到300億、500億、800億、1000億、1200億美元，并且凈利潤達到15億、25億、40億、50億、60億美元時，對應的股份才會解鎖。
這些目標多個檔位可以同時達成，如果在達成全部目標后蔚來在美股市場的流通股總數不變，按最高目標測算，李斌將被授予價值120億美元（約合823.86億元人民幣）的RSU。
這一目標顯然極具挑戰性。最新的財報顯示，蔚來2025年全年營收為874.9億元，但凈虧損仍高達149.43億元；截至發稿，其美股總市值僅為135.83億美元，距離首個300億美元門檻尚有逾一倍差距。
除了達成這些業績數字，李斌個人還必須滿足一個重要的前提條件：他需要持續在蔚來擔任關鍵職位。 這些職位包括CEO、董事長，或者董事會認可的其他高級管理或核心職位。 如果李斌中途離職，那么所有尚未解鎖的股票單位將自動作廢。
事實上，蔚來此舉并非孤例，“蔚小理”三家頭部造車新勢力均已將CEO薪酬與公司長期價值深度掛鉤。
2025年3月，小鵬汽車披露《2025年股份激勵計劃》，核心是向小鵬汽車董事長、CEO何小鵬授予2850.68萬股限制性股份。它的歸屬條件與小鵬汽車在港股的股價表現直接掛鉤：當公司股票連續30個交易日的收盤價算術平均值達到或超過250港元時，可以解鎖大約三分之一，即950萬股；當平均值達到或超過500港元時，再解鎖三分之一；達到或超過750港元時，解鎖最后三分之一。
根據理想汽車的公開文件顯示，從2021年開始，理想汽車每實現50萬、100萬、150萬、200萬、250萬、300萬輛的年銷量目標，都將向理想汽車CEO李想授予1809萬股的激勵計劃額度，總計授予李想購買1.08億股的期權（公布時價值約15.9億美元，約合109.16億元人民幣）。
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