雖然2025年元氣大傷，但理想汽車四季度扭虧為盈，全年也再度盈利，創(chuàng)造了新勢力連續(xù)三年盈利的記錄。

3月12日，理想汽車公布了2025年四季度財報和2025年全年財報。由于此前的銷量低迷，業(yè)績自然不甚理想。四季度勉強從三季度的虧損中掙脫出，重獲凈利潤，但經(jīng)營利潤依然為負(fù)，依賴?yán)⑹杖爰巴顿Y收益翻紅。全年由于19億利息和投資收益，凈利潤11億元，比2024年的80億元減少85.8%。

但是財報信息略有滯后，在汽車業(yè)務(wù)上，理想汽車已經(jīng)探底回升，i6量產(chǎn)交付提速，月交付即將達(dá)到2萬輛級別，i8的訂單也大幅增長。展望2026年，李想透露銷量目標(biāo)是增長20%以上，意味著48萬輛以上。

但是，董事長、創(chuàng)始人李想更想傳遞的信號是，理想汽車已經(jīng)完成了從汽車企業(yè)向具身智能企業(yè)的全面重構(gòu)。

這也是李想破“內(nèi)卷”的策略——

“面對競爭加劇的新能源汽車市場，我們將致力于拉高技術(shù)護(hù)城河，完成從智能電動車向具身智能企業(yè)的躍遷，以確立下一階段的競爭優(yōu)勢。”

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汽車業(yè)務(wù)探底回升

四季度，理想汽車交付10.92萬輛，相比2024年下跌了31%，不過比三季度回升了17.15%。

而進(jìn)入2026年，當(dāng)市場哀鴻遍野時，理想的銷售相對穩(wěn)定，1月和2月分別交付了27,668輛和26,421輛。

對于2026年一季度，理想汽車給出的指引是，交付8.5萬輛至9萬輛，雖然同比減少8.5%至3.1%，但比起全行業(yè)，已經(jīng)是非常好的結(jié)果。

具體到產(chǎn)品層面，理想i6的交付能力爬升貢獻(xiàn)巨大。

理想i6累計了大量訂單

李想透露，理想i6的供應(yīng)問題逐步得到解決。馬東輝還說，i6的月交付能力會達(dá)到2萬臺水平，在手的訂單也會在未來1到2個月內(nèi)高效的交付。“更重要的是i6的成功,也證明了理想的品牌勢能，不僅僅是增程產(chǎn)品，也成功延伸到純電的市場。”

理想i8獲得中保研安全測試G滿貫

李想透露，理想i8的NPS（凈用戶推薦值）增長超過20%。3月份以來理想i8的訂單較1月份有了3倍以上的增長。

02

2026年目標(biāo)：銷量增長20%以上

李想還首次透露了理想汽車2026年的銷量目標(biāo)：增長20%以上。

李想先對行業(yè)的形勢和理想汽車的節(jié)奏做了一番評述，

“2026年是我們的第三代平臺向市場交付的一年，所以我們對今年的產(chǎn)品和技術(shù)競爭力是十分有信心的。但是其實整個市場的競爭也在加劇。今年20萬以上的中高端市場，新車的數(shù)量比過去幾年加起來還要多，而今年大盤的增量比較有限。”

結(jié)合這兩個因素，理想汽車定了20%的增長目標(biāo)。

李想還表示，以“3+2”策略來確保目標(biāo)達(dá)成。

第一是把銷售體系管理好。

在財報會開始的演講中，李想花了不少時間講述合伙人制度，并表示要培養(yǎng)一批年收入過百萬的店長。

所謂合伙人制度，是把門店變成基本經(jīng)營單元，優(yōu)秀店長擁有真正的經(jīng)營決策權(quán)和利潤分享權(quán)，從傳統(tǒng)的銷售管理角色轉(zhuǎn)變?yōu)殚T店真正的“經(jīng)營者”。

第二個策略是以L9為主的L系列的換代的成功。

全新一代理想L9（參數(shù)丨圖片）將成為理想的科技旗艦

李想還特別表示，這一代L9競爭力的來源不一樣：

“如果說上一代理想L9的競爭力主要來自精準(zhǔn)的產(chǎn)品定義，那么新一代理想L9將在技術(shù)層面構(gòu)建核心競爭壁壘。”

第三個策略是純電要穩(wěn)定的上量。除了i6、i8、Mega，李想還透露下半年會推出理想i9。

另外兩個補充策略，一是過去幾年智能化的投資，芯片、模型，以及各種的研究方面的能力，會在今年會體現(xiàn)出來完全不同的產(chǎn)品體驗。

另一個補充策略是，海外市場會有顯著的進(jìn)展和開拓。

四季報中，理想汽車稱，2025年已構(gòu)建起標(biāo)準(zhǔn)化的海外銷售與售后服務(wù)體系，并已正式進(jìn)入烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦、阿塞拜疆和埃及市場，向當(dāng)?shù)厥袌鲣N售理想L9、理想L7和理想L6在內(nèi)的增程電動產(chǎn)品。

03

“致力于拉高技術(shù)護(hù)城河”

最近幾次財報會，李想都會花不少時間討論具身智能的轉(zhuǎn)型。

在開始的演講中，李想表示2026年，是理想汽車進(jìn)化為“具身智能”企業(yè)關(guān)鍵的一年。

“面對競爭加劇的新能源汽車市場，我們將致力于拉高技術(shù)護(hù)城河，完成從智能電動車向具身智能企業(yè)的躍遷，以確立下一階段的競爭優(yōu)勢。”

2025年，理想汽車研發(fā)投入達(dá)113億元，其中AI相關(guān)投入占50%。我們將在2026年延續(xù)這一投入戰(zhàn)略，繼續(xù)夯實具身智能企業(yè)的核心能力。

在問答環(huán)節(jié)，CFO李鐵表示，2026年的研發(fā)支出大約120億，其中還是有一半投入AI相關(guān)支出。

2026年，理想汽車在AI領(lǐng)域重大突破——自研高性能芯片將搭載上車。

這款5納米制程智能駕駛芯片馬赫100，已于2025年完成流片，將在全新理想L9上搭載上車。

為了轉(zhuǎn)型AI公司，李想也重構(gòu)了研發(fā)組織，真正以具身智能公司的方式運作，造產(chǎn)品就是在造人，在推理芯片、基座模型、軟件本體、硬件本體方面建設(shè)相應(yīng)的能力和培養(yǎng)頂尖的人才。

李想稱，1月份完成調(diào)整之后，效率非常之高。“智駕模型從過去兩周到迭代一次，現(xiàn)在基本上變成了一天迭代一次。”

在具身智能的商業(yè)化和產(chǎn)品落地方面，李想說，“我們會小心翼翼，會不斷的進(jìn)行探索。”

“在向更多的領(lǐng)域進(jìn)行探索擴展的這個方式上，我們會以創(chuàng)業(yè)公司的方式來啟動。包含我們的AI的眼鏡，包含機器人項目。我們避免了大公司那種大手大腳的這樣的一個方式，而是選擇真正的以創(chuàng)業(yè)公司，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的方式去孵化這樣的產(chǎn)品。”

理想AI眼鏡以內(nèi)部創(chuàng)業(yè)的方式推出

李想還主動回應(yīng)了大量理想汽車技術(shù)高管和骨干離職創(chuàng)業(yè)的潮流。

李想說，“希望每一個能夠出去創(chuàng)業(yè)的理想汽車的骨干，都能夠表現(xiàn)得越來越好，成為市場競爭的主力。”

但他也強調(diào)，“公司內(nèi)部也真正給了一些年輕的技術(shù)管理者的和業(yè)務(wù)管理者非常好的機會。”

“大家可以放心，我們新一代的年輕的管理團(tuán)隊，能夠非常好的接任他們上一任所構(gòu)建的良好的基礎(chǔ)，并在未來的十年去迎接更大的挑戰(zhàn)……這是我們對未來十年充滿信心的最重要的標(biāo)準(zhǔn)。”