2026年開年，儲(chǔ)能行業(yè)正站在一個(gè)全新的轉(zhuǎn)折點(diǎn)上。

從陽光電源、寧德時(shí)代圍繞第三代儲(chǔ)能電芯的“定義權(quán)之爭”，到特斯拉上海儲(chǔ)能超級工廠投產(chǎn)后首個(gè)中國大陸電網(wǎng)側(cè)項(xiàng)目的落地，儲(chǔ)能行業(yè)資本層面的密集動(dòng)作已然釋放出強(qiáng)烈信號。

政策端同樣擲地有聲：1月27日，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于完善發(fā)電側(cè)容量電價(jià)機(jī)制的通知》(發(fā)改價(jià)格〔2026〕114號)，首次在國家層面明確允許各地建立電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能的容量電價(jià)機(jī)制，被業(yè)內(nèi)視為上網(wǎng)電價(jià)體系的“最后一塊拼圖”。

與此同時(shí)，市場端傳來久違的暖意——314Ah儲(chǔ)能電芯價(jià)格逼近0.4元/Wh關(guān)口，上游原材料碳酸鋰期貨一度突破17萬元/噸，儲(chǔ)能行業(yè)正迎來一輪結(jié)構(gòu)性漲價(jià)潮。

這一切共同指向一個(gè)事實(shí)：2026年開年之際，全球儲(chǔ)能行業(yè)加速告別低價(jià)內(nèi)卷，全面邁入價(jià)值競爭新紀(jì)元。

圖/包圖網(wǎng)

01 經(jīng)濟(jì)規(guī)律的三駕馬車：儲(chǔ)能何以成為增長新引擎

要理解儲(chǔ)能行業(yè)當(dāng)下的歷史方位，首先要回到經(jīng)濟(jì)學(xué)最基礎(chǔ)的框架——拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”：投資、消費(fèi)、出口。在這三個(gè)維度上，儲(chǔ)能行業(yè)正展現(xiàn)出罕見的復(fù)合驅(qū)動(dòng)力。

從投資端看，儲(chǔ)能行業(yè)已成為能源領(lǐng)域資本開支的核心方向。國金證券最新研報(bào)指出，2026年全球儲(chǔ)能新增裝機(jī)預(yù)計(jì)將達(dá)438GWh，同比增長62%。這一增速在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的當(dāng)下堪稱亮眼。

中國作為全球最大的儲(chǔ)能市場，2026年裝機(jī)有望達(dá)到250GWh，同比增速高達(dá)67%。

此外，儲(chǔ)能的增長邏輯已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變：114號文引入了容量電價(jià)機(jī)制，讓儲(chǔ)能從單純的成本項(xiàng)轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^現(xiàn)貨套利和容量補(bǔ)償獲利的獨(dú)立資產(chǎn)，引導(dǎo)新能源配儲(chǔ)從“成本項(xiàng)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值項(xiàng)”，推動(dòng)行業(yè)從政策強(qiáng)制向市場化盈利轉(zhuǎn)型。

從消費(fèi)端看，儲(chǔ)能正在深入終端用能場景。工商業(yè)儲(chǔ)能受益于“柴發(fā)替代”的經(jīng)濟(jì)性紅利，在東南亞、非洲等電網(wǎng)薄弱地區(qū)已成剛需。而在國內(nèi)，峰谷價(jià)差拉大、現(xiàn)貨市場鋪開，讓用戶側(cè)儲(chǔ)能的商業(yè)模式跑通。

更值得關(guān)注的是，“儲(chǔ)能+”正在裂變出新的消費(fèi)場景：從光儲(chǔ)充一體化充電站，到家庭綠電套餐，儲(chǔ)能正從to B的生意延伸到to C的觸角。

從出口端看，中國儲(chǔ)能行業(yè)企業(yè)正逐步提升在全球能源基礎(chǔ)設(shè)施中的參與深度。CESA儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)數(shù)據(jù)庫顯示，2026年1月，中國企業(yè)在海外共獲取32個(gè)儲(chǔ)能項(xiàng)目訂單，總規(guī)模約23.71GWh。

其中，寧德時(shí)代以單筆10GWh項(xiàng)目成為當(dāng)月體量最大的訂單;楚能新能源在埃及達(dá)成6GWh戰(zhàn)略合作;天合儲(chǔ)能則連續(xù)簽約3個(gè)項(xiàng)目，合計(jì)規(guī)模約2.2GWh。

相比訂單數(shù)量，更值得關(guān)注的是結(jié)構(gòu)變化。吉瓦時(shí)級項(xiàng)目正逐漸成為海外市場的常見體量，中國儲(chǔ)能行業(yè)企業(yè)的出海路徑也從早期電芯與單體設(shè)備供應(yīng)，延伸至系統(tǒng)集成、項(xiàng)目聯(lián)合開發(fā)乃至運(yùn)維服務(wù)。這一轉(zhuǎn)變意味著中國企業(yè)在全球儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈中的角色正在發(fā)生變化，從產(chǎn)品提供者向綜合解決方案參與者升級。

在這一過程中，投資帶動(dòng)產(chǎn)能迭代，出口拓展市場邊界，而多元應(yīng)用場景的落地則持續(xù)驗(yàn)證商業(yè)模式的可行性。多重驅(qū)動(dòng)力疊加之下，儲(chǔ)能行業(yè)景氣度的修復(fù)更像是需求、供給與市場機(jī)制協(xié)同作用的結(jié)果，而非單一周期波動(dòng)。

02 AI算力即電力：儲(chǔ)能成為智算時(shí)代的“最強(qiáng)輔助”

2025年以來，AI算力需求爆發(fā)成為儲(chǔ)能市場的重要變量。

“任何不擁抱AI的公司，我們現(xiàn)在都覺得它未來一定會(huì)死掉。”世紀(jì)互聯(lián)張敏的這句判斷，放在儲(chǔ)能賽道同樣適用。AI與儲(chǔ)能的交匯，正在兩個(gè)層面重塑產(chǎn)業(yè)邏輯。

第一個(gè)層面來自需求側(cè)變化：AI數(shù)據(jù)中心正成為儲(chǔ)能新的核心增量客戶。

數(shù)據(jù)中心本質(zhì)上屬于高耗能基礎(chǔ)設(shè)施。隨著大模型訓(xùn)練向萬卡、十萬卡集群演進(jìn)，機(jī)柜功率密度由傳統(tǒng)約4kW迅速提升至20kW以上，遠(yuǎn)期甚至可能逼近兆瓦級水平。

以英偉達(dá)H200萬卡集群為例，僅GPU硬件投入即達(dá)數(shù)十億元規(guī)模，在如此高價(jià)值資產(chǎn)背景下，電力系統(tǒng)的穩(wěn)定性與可調(diào)度性被放大為關(guān)鍵約束。

也正是在這一約束之下，儲(chǔ)能的角色開始發(fā)生轉(zhuǎn)變。面對數(shù)據(jù)中心普遍存在的電網(wǎng)接入周期長、容量審批受限等問題，“電力可獲得性”逐漸成為算力上線的前置條件。

儲(chǔ)能不再只是應(yīng)急備電設(shè)施，而是向主動(dòng)參與供電側(cè)調(diào)節(jié)演進(jìn)：通過削峰填谷優(yōu)化負(fù)荷曲線，借助構(gòu)網(wǎng)型能力提升電壓與頻率穩(wěn)定性，儲(chǔ)能正在成為AI數(shù)據(jù)中心實(shí)現(xiàn)快速投運(yùn)的重要支撐基礎(chǔ)設(shè)施。

特斯拉上海儲(chǔ)能超級工廠的投產(chǎn)恰逢其時(shí)。今年2月正式投產(chǎn)后，數(shù)百臺Megapack儲(chǔ)能系統(tǒng)已出口至歐洲、大洋洲，同時(shí)也開始向國內(nèi)工商業(yè)儲(chǔ)能客戶批量交付。

特斯拉在中國大陸首個(gè)電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目——位于臨港新片區(qū)的GWh級獨(dú)立儲(chǔ)能電站，正是使用上海工廠生產(chǎn)的Megapack，一期300MWh預(yù)計(jì)今年投運(yùn)。這一項(xiàng)目的典型場景，就是參與電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻，支撐區(qū)域內(nèi)的算力中心等高負(fù)荷用戶。

第二個(gè)層面是商業(yè)模式：儲(chǔ)能正在成為AIDC(AI數(shù)據(jù)中心)的標(biāo)配基礎(chǔ)設(shè)施。

在世紀(jì)互聯(lián)的Hyperscale 2.0架構(gòu)中，以“電粒”技術(shù)體系為核心的電力系統(tǒng)重構(gòu)，正是為了應(yīng)對AI時(shí)代的能源挑戰(zhàn)：源網(wǎng)荷儲(chǔ)要做，綠電直連也要做;供電形態(tài)從交流走向直流，再走向更強(qiáng)調(diào)調(diào)度能力的“微電網(wǎng)”。當(dāng)單個(gè)園區(qū)的能耗達(dá)到GW級別，綠色與低碳從加分項(xiàng)變成門檻，越來越多客戶帶著ESG約束來談項(xiàng)目，甚至提出100%綠電的要求。

這種變化直接體現(xiàn)在海外訂單結(jié)構(gòu)上。2026年1月，天能集團(tuán)聯(lián)合VCIG推進(jìn)1GWh光伏+液冷儲(chǔ)能+AIDC一體化項(xiàng)目，依托馬來西亞CRESS政策，實(shí)現(xiàn)源網(wǎng)荷儲(chǔ)與算力中心協(xié)同發(fā)展。

與此同時(shí)，智光電氣向OpenRE交付150臺歐標(biāo)全液冷儲(chǔ)能一體機(jī)。應(yīng)用場景同樣指向算力中心等新型高耗能負(fù)荷。

這些訂單釋放出一個(gè)清晰信號：隨著AI算力基礎(chǔ)設(shè)施在全球范圍內(nèi)加速建設(shè)，AIDC有望成為儲(chǔ)能需求增長的重要新引擎，并推動(dòng)儲(chǔ)能出海邏輯從設(shè)備銷售走向能源解決方案輸出。

03 價(jià)值競爭時(shí)代:磁性元件由成本項(xiàng)轉(zhuǎn)向性能項(xiàng)

儲(chǔ)能市場的持續(xù)擴(kuò)張，直接帶動(dòng)功率變換與控制環(huán)節(jié)需求增長，其中PCS、DC/DC與BMS成為磁性元件的重要應(yīng)用場景。

在PCS與DC/DC模塊中，電感器與變壓器承擔(dān)能量傳遞、濾波與電壓轉(zhuǎn)換等核心功能，其損耗水平與功率密度直接影響系統(tǒng)效率。

從價(jià)值量看，磁元件在儲(chǔ)能系統(tǒng)中的占比不容小覷。公開信息顯示，在儲(chǔ)能PCS成本結(jié)構(gòu)中，磁元件占電力電子核心器件成本約15%-20%左右。隨著儲(chǔ)能系統(tǒng)規(guī)模擴(kuò)大與功率密度提升，磁元件單機(jī)價(jià)值與需求量均呈增長趨勢。

在光伏逆變器中，磁性元件的成本占比約為20%。在儲(chǔ)能變流器中，這一比例同樣可觀。據(jù)恒州誠思調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2024年全球光伏&儲(chǔ)能逆變器用磁性元器件收入規(guī)模約139.6億元，到2031年收入規(guī)模將接近231.7億元，2025-2031年復(fù)合增長率為7.5%。這意味著，僅逆變器用磁元件就是一個(gè)百億級的細(xì)分賽道。

從技術(shù)演進(jìn)路徑看，儲(chǔ)能電力電子正同步邁向高頻化、高效率與高功率密度，這一趨勢正在重塑磁元件的設(shè)計(jì)邏輯與產(chǎn)品形態(tài)。

首先，高頻化成為確定方向。隨著儲(chǔ)能變流器開關(guān)頻率持續(xù)提升，傳統(tǒng)繞線型磁件在體積與損耗上的局限逐漸顯現(xiàn)，平面變壓器與一體成型電感需求明顯增長，磁元件結(jié)構(gòu)由立體繞制向扁平化、小型化演進(jìn)，磁集成技術(shù)成為重要方向。

8合一逆變電感儲(chǔ)能電源產(chǎn)品 圖/磁極

其次，高功率密度設(shè)計(jì)對散熱與損耗控制提出更高要求，推動(dòng)磁芯材料升級與結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，非晶、納米晶等軟磁材料以及復(fù)合磁結(jié)構(gòu)逐步進(jìn)入儲(chǔ)能主流方案。

再次，儲(chǔ)能系統(tǒng)長周期運(yùn)行與高可用性特征，使磁元件在一致性、壽命與失效率控制方面面臨更嚴(yán)格考驗(yàn)，制造工藝與品質(zhì)管理能力的重要性顯著提升。

在器件層面，第三代半導(dǎo)體的導(dǎo)入進(jìn)一步放大了上述趨勢。英威騰研發(fā)總監(jiān)熊偉曾在《磁性元件與電源》采訪中提到，隨著儲(chǔ)能逆變器技術(shù)升級，碳化硅等第三代半導(dǎo)體材料的應(yīng)用將持續(xù)擴(kuò)大。

當(dāng)前相關(guān)器件仍以進(jìn)口為主，成本壓力較為突出，但近兩年國內(nèi)碳化硅廠商加快進(jìn)入儲(chǔ)能市場，國產(chǎn)替代正在推進(jìn)。第三代半導(dǎo)體帶來的更高開關(guān)頻率與更快電流變化率，使磁性元件需要重新進(jìn)行電磁與熱設(shè)計(jì)，在材料選擇、磁結(jié)構(gòu)優(yōu)化與繞組工藝方面均提出更高要求，本質(zhì)上推動(dòng)磁元件從“適配型器件”向“協(xié)同設(shè)計(jì)器件”轉(zhuǎn)變。

與此同時(shí)，儲(chǔ)能系統(tǒng)廠商在供應(yīng)鏈選擇上的關(guān)注點(diǎn)也發(fā)生變化。除基本技術(shù)指標(biāo)外，穩(wěn)定性與成本控制能力成為兩項(xiàng)核心評估維度。

優(yōu)優(yōu)綠能產(chǎn)品總監(jiān)朱翔表示，儲(chǔ)能行業(yè)企業(yè)通常會(huì)對關(guān)鍵磁性器件進(jìn)行長期可靠性驗(yàn)證，并在產(chǎn)品設(shè)計(jì)初期就與供應(yīng)商開展深度協(xié)同，通過聯(lián)合設(shè)計(jì)與定制化匹配，減少后期方案迭代成本并提升系統(tǒng)整體性能。這種前置協(xié)同模式，使磁元件廠商在儲(chǔ)能項(xiàng)目中的角色由單純供貨方轉(zhuǎn)向聯(lián)合開發(fā)伙伴。

綜合來看，在價(jià)值競爭階段，磁元件已不再只是成本構(gòu)成的一部分，而是直接影響儲(chǔ)能系統(tǒng)效率、功率密度與可靠性的關(guān)鍵價(jià)值環(huán)節(jié)。

低損耗、高一致性與高功率密度磁元件需求的持續(xù)提升，既抬高了行業(yè)技術(shù)門檻，也為具備材料、結(jié)構(gòu)與制造綜合能力的磁性元器件企業(yè)打開了新的成長空間。

04 誰在領(lǐng)跑：磁性元器件上市公司的儲(chǔ)能棋局

在磁元件這一細(xì)分賽道上，一批A股上市公司正在加速卡位。伊戈?duì)枴⒕┤A、可立克、銘普光磁、順絡(luò)電子均已形成儲(chǔ)能領(lǐng)域差異化布局：

伊戈?duì)栆孕履茉醋儔浩鳛楹诵模Ｍ猱a(chǎn)能與技術(shù)突破(如SST固態(tài)變壓器)驅(qū)動(dòng)增長;京泉華聚焦特種變壓器與磁性元器件，海外高毛利訂單貢獻(xiàn)顯著;可立克、順絡(luò)電子分別依托磁性元件與片式電感深耕光伏儲(chǔ)能與車規(guī)儲(chǔ)能場景;銘普光磁則通過磁性元器件與便攜儲(chǔ)能電源拓展消費(fèi)級市場。

整體來看，上述企業(yè)儲(chǔ)能行業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)占比多已進(jìn)入20%—40%區(qū)間，海外市場成為關(guān)鍵增量來源，而高頻化、集成化與高功率密度也成為產(chǎn)品升級的共同方向。

在上市公司之外，儲(chǔ)能賽道中同樣活躍著一批未上市或擬上市磁元件企業(yè)。這類廠商規(guī)模相對有限，但往往憑借細(xì)分技術(shù)突破、定制化設(shè)計(jì)能力或與PCS廠商的深度協(xié)同，進(jìn)入儲(chǔ)能系統(tǒng)關(guān)鍵配套環(huán)節(jié)。

例如部分企業(yè)通過平面變壓器與高頻電感切入SiC儲(chǔ)能變流器，部分則依托磁集成與模塊化設(shè)計(jì)配套工商業(yè)儲(chǔ)能一體機(jī)與輔助電源，在中功率與細(xì)分拓?fù)浞桨钢行纬筛偁巸?yōu)勢。

與上市公司側(cè)重規(guī)模化供貨不同，這類企業(yè)更強(qiáng)調(diào)快速迭代與方案定制，在儲(chǔ)能功率密度提升與液冷化、模塊化趨勢下，逐步獲得更多系統(tǒng)廠商認(rèn)可。

綜合來看，儲(chǔ)能磁元件市場正在呈現(xiàn)“上市公司規(guī)模擴(kuò)張+未上市企業(yè)技術(shù)突破”的雙層結(jié)構(gòu)：前者依托資金與客戶資源加速全球化布局，構(gòu)建穩(wěn)定供貨能力;后者則通過結(jié)構(gòu)創(chuàng)新與細(xì)分場景深耕，推動(dòng)磁性器件向高頻化、集成化與系統(tǒng)級形態(tài)演進(jìn)。

兩類主體的協(xié)同演進(jìn)，不僅完善了儲(chǔ)能磁元件產(chǎn)業(yè)鏈層次，也在一定程度上支撐了儲(chǔ)能系統(tǒng)效率提升與成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

總體而言，2026年初的儲(chǔ)能行業(yè)，正處于由規(guī)模擴(kuò)張向價(jià)值競爭過渡的關(guān)鍵階段。頭部企業(yè)投資與訂單增長、政策機(jī)制完善以及價(jià)格體系理性回歸，共同構(gòu)成行業(yè)景氣度修復(fù)的重要信號。

在需求、投資與出口協(xié)同驅(qū)動(dòng)下，儲(chǔ)能應(yīng)用邊界持續(xù)拓展，并進(jìn)一步帶動(dòng)磁元件等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的成長空間。對于產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)而言，把握全球儲(chǔ)能需求擴(kuò)張與技術(shù)升級窗口，不僅意味著儲(chǔ)能行業(yè)市場份額的爭奪，更關(guān)乎在新一輪價(jià)值競爭周期中的位置與話語權(quán)。

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