3月15日，國際消費者權益日當天，一則“億級APP存在大量兒童軟色情內容”的新聞登上熱搜，隨后引發廣泛關注。

據荔枝新聞爆料，這款下載量近300億次的社交App，正是小紅書。該App無需實名認證，將年齡設置為15歲女性后，平臺推送了不少色情擦邊內容。

據爆料，該平臺在未成年學生博主發布的“你問我答”帖子評論區，充斥著向未成年女學生詢問生理期、內衣穿搭甚至索要私密照片的騷擾信息。同時，部分用戶為吸引流量，讓兒童穿著性感服飾或擺出成人造型，甚至在兒童紙尿褲的推送中也展示兒童裸露圖片。

3月15日晚，大望財訊以“中學生問答”“小學女生”等關鍵詞在小紅書平臺進行搜索，發現在相關帖子的評論區仍存在大量誘導未成年人私聊的評論，并充斥著向未成年用戶詢問異性偏好、內衣穿搭等騷擾信息。

同時，大望財訊以“兒童紙尿褲”為關鍵詞搜索發現，部分用戶為引流，讓兒童僅穿小短衫與紙尿褲，擺出成人姿勢出鏡，甚至僅身著尿不濕出鏡。

該事件迅速在社交平臺引發熱議，輿論主要聚焦于兩方面，有網友聚焦于未成年模式的設置，強調“所有app都沒有完全實名制”“家長監管不能缺位”“在涉及未成年人安全的問題上，寧可錯殺嚴格一些”。

也有網友聚焦于APP本身，強調“小紅書存在各種色請帖”“對APP的處罰太輕了”“建議封禁APP”。

此次熱議事件再次將小紅書推至輿論風口，作為以內容社區為核心優勢的億級平臺，小紅書在高速增長的同時，其內容問題正面臨嚴峻拷問。

老股交易估值達500億美元

盈利模式卻成難題

2013年，毛文超與瞿芳在上海創立小紅書。自創立以來，小紅書迅速發展成為國內最大的種草社區，吸引了大量年輕用戶。

根據智云研報數據，在2025年，小紅書的月活用戶（MAU）已突破3.39億，其中95后占比達85%，一線及新一線城市用戶占比66%。另據小紅書官方披露的數據，2025年1月—11月中，小紅書用戶每日人均打開APP的次數為16次，社區每日新增超過900萬篇筆記、產生7000多萬條評論。

小紅書用戶規模的持續擴大進一步支撐了其估值的攀升。

據投資界消息，2025年末小紅書老股交易的估值達500億美元。

而去年彭博社披露，金沙江創投旗下GSR IV基金截至2025年3月底的投資組合報告，可推算出小紅書整體估值為260億美元（約1800億人民幣）。

此后同一基金截至2025年6月底的投資組合文件顯示，小紅書的估值達到310億美元（約2200億人民幣）。

但作為一個主打“種草”經濟的內容平臺，小紅書的盈利模式難題始終是一大困擾。

2014年，小紅書率先推出自營跨境電商“福利社”，開啟電商變現的首次嘗試。但這一布局多年來表現平平，始終未能取得顯著突破。

據艾媒數據顯示，2016年小紅書跨境電商市場份額僅為6.5%，到2018年第一季度，這一份額已跌至4.3%，市場競爭力持續下滑。

為扭轉局面，小紅書在2016-2018年間引入第三方商家并擴充品類，2016年開放第三方商家入駐后，平臺SKU迅速增至15萬，覆蓋美妝、服飾、飲食等多個領域。

億歐援引知情人士信息顯示，小紅書2017年銷售額達65億元，2018年計劃沖擊120億元，但2018年上半年銷量不僅未達預期，甚至與2017年同期持平甚至更低，跨境電商與商家入駐模式的試錯效果初顯疲軟。

在單一電商模式遇阻的背景下，小紅書試圖通過“線上+線下”的布局拓寬變現路徑。

2018年3月小紅書推出自有品牌“有光REDelight”，同年6月小紅書在上海靜安大悅城開出了首家線下體驗店小紅書之家RED home。但好景不長，2020年元旦，小紅書之家RED home最終被撤店。

2020年，小紅書轉向直播電商賽道，試圖借助頭部流量激活變現能力。小紅書簽下前娛樂經紀人楊天真和美妝達人付鵬。兩人都曾拿下單場直播GMV2000萬元的戰績，但只帶來了一部分熱度，且熱度并未持續。

2022年，為補全戶外運動品類短板、匹配用戶需求變化，小紅書推出專注戶外品類的“小綠洲”平臺。

2023年，小紅書迎來商業化探索的重要轉折。自董潔在小紅書上以“分享式”和“種草式”的直播風格出圈后?，小紅書提出了“買手電商”的新模式，并關閉了自營電商平臺“小綠洲”和“福利社”，進行戰略收縮，試圖回歸小紅書“種草”這一核心屬性。

截至2023年，小紅書在電商這條路上已經嘗試過跨境電商、商家入駐、自營品牌、開設線下門店、買手電商，但這些似乎并沒有為小紅書創下可喜的盈利。

歷經多年試錯，小紅書仍在不斷嘗試新的商業模式。

2024年7月22日，小紅書發布COO柯南與經濟學者薛兆豐的對話視頻，又宣稱：小紅書要做“生活方式電商”。柯南表示，生活方式電商是讓用戶在小紅書買到的，不僅是好產品，也是一種向往的生活。

小紅書在2025年WILL商業大會上進一步明確當年商業化的三大方向：第一，行業上，從聚焦消費品向滿足多行業的需求擴展，重點向生活服務等線索行業突破；第二，商業產品能力上，著力在種草投放之中的優化、種草的投后度量以及客戶生意線索的直接交付等；第三，生態上，走向更大開放，與更多平臺、不同行業商家品牌、MCN機構等連接。

從刷量黑產到軟色情

內容問題屢禁不止

作為累計下載量近300億次的頭部內容平臺，小紅書在業務規模快速擴張的同時，持續面臨內容治理層面的挑戰。此次被曝光的未成年人軟色情問題并非孤例，平臺內容亂象已多次顯現。

2025年12月，小紅書因內容審核機制問題接連陷入兩場輿論風波。

先是深圳新聞網公開質疑平臺的“越權審核”行為：其賬號發布的多條記者采訪視頻中，一條數據表現較好的內容遭平臺無理由屏蔽，且未收到任何違規說明或通知。深圳新聞網指出，平臺的屏蔽行為既未履行告知義務，也未提供具體解釋，導致媒體無法及時申訴或調整內容，暴露出平臺審核規則的不透明性。

同月23日，云南麗江市古城區文旅局正式發函“喊話”小紅書，指出平臺上大量不實“旅拍避雷帖”導致當地商家遭受實質性經濟損失。小紅書帖文中混雜大量惡意抹黑內容，甚至有消費者為達到超額退款訴求，以發布不實信息的方式威脅商家。

對此，小紅書回應稱暫未發現消費者虛構相關經歷的違規情況。隨后，麗江旅拍協會回應稱，曾與平臺溝通但未能解決問題，目前已放棄協商路徑，計劃通過法律訴訟維權。

2025年9月11日，“小紅書被查”一詞條沖上熱搜，閱讀量過億。

據網信中國，針對小紅書平臺未落實信息內容管理主體責任，在熱搜榜單重點環節頻繁呈現多條炒作明星個人動態和瑣事類詞條等不良信息內容，破壞網絡生態問題，國家網信辦指導上海市委網信辦，依據《網絡信息內容生態治理規定》等有關規定，對小紅書平臺采取約談、責令限期改正、警告、從嚴處理責任人等處置處罰措施。

對于此次被約談，小紅書也給出了回應：我們誠懇接受，深刻吸取教訓，認真落實整改要求。

回顧更早的內容監管，小紅書的內容問題已持續多年。

2022年1月，央視報道曝光小紅書在搜索“親子樂園”等關鍵詞時出現未成年人隱私內容，相關評論區含性暗示留言。據此，上海黃浦區文旅局以違反未成年人保護法為由對小紅書關聯公司警告并罰款30萬元。

在2019年，中央電視臺《朝聞天下》欄目也曾點名批評小紅書等平臺存在刷量控評等黑產亂象，揭開了社區生態背后暗藏的灰色產業鏈。

圖片來源于央視《朝聞天下》

從2019年刷量黑產、2022年未成年人隱私問題，再到當下的兒童色情內容爭議，小紅書的內容生態亂象與平臺治理問題不斷暴露。

流量至上，內容失守

生活興趣社區何以維系

矛盾的是，就在2025年7月，小紅書還高調宣布品牌升級，將沿用了多年的Slogan“你的生活指南”改為“你的生活興趣社區”。

作為一個生活興趣社區，小紅書無疑是走在前列的。然而，正是這個以“興趣”為內核的定位，在商業邏輯與算法的催化下，反而成為軟色情內容滋生的溫床。

品牌升級的背后，是小紅書對用戶興趣的深度挖掘與精準定位。但當“興趣”被算法解構為點擊率、停留時長、互動頻次等可量化的數據指標，商業變現的壓力倒逼平臺不斷迎合用戶“偏好”。推薦算法的運作機制加劇了用戶視野的窄化，

當用戶曾對某類擦邊內容產生過短暫停留，算法便會判定其為“偏好用戶”，繼而推送更多同類內容。

而廣告驅動的商業模式更惡化了這一問題。廣發證券在2026年1月發布的一份研報披露，

2025年小紅書廣告收入約500億，開環廣告收入占比超80%，是平臺的主要收入來源。

為持續吸引品牌方的投放預算，平臺需要維持用戶的高活躍度與長時在線，這導致運營邏輯天然向“高流量內容”傾斜，獵奇內容因其天然的話題熱度，成為平臺默許甚至隱性扶持的對象。當流量成為核心考核指標，內容的安全邊界便在商業訴求面前被一再模糊。

流量模式的背后，審核機制的漏洞同樣不容忽視。

2025年上半年，來自小紅書的消息顯示，平臺通過建設虛假內容全鏈路治理體系，共處置虛假筆記320萬篇，處置虛假人設賬號1萬個，處置虛假低質AIGC筆記60萬篇；通過持續建設“同質化識別”能力，全面提升處置手段，升級機器對抗，共封禁批量造假黑灰產賬號超1000萬個。但此次軟色情事件暴露出，在復雜場景下，小紅書平臺內容真實性判斷仍面臨挑戰。

面對審核漏洞，舉報機制應成為重要的補充防線。2025年6月，小紅書副總裁許磊在中國網絡文明大會上介紹了小紅書較為完善的虛假信息舉報制度。小紅書開通監管網站、APP客戶端舉報、舉報熱線和舉報郵箱四種途徑。

但小紅書的用戶舉報機制在響應速度、處置透明度及復雜場景下的識別能力上，仍與用戶期待存在差距，頻遭用戶詬病。

有網友指出“小紅書跟我說舉報成功實行處罰，但我用別的賬號依然能看得見。”也有網友指出“小紅書舉報成功只是你自己看不到，別人還能看到”“不這樣怎么能挑起用戶最大的憤怒，為APP增長熱度呢”

此次小紅書因軟色情內容被推至輿論風口，作為內容社區起家的平臺，小紅書的核心資產是用戶內容及其信任關系，內容審核、未成年人保護等問題頻發，一再叩問平臺治理能力。在商業化擴張過程中，小紅書能否真正堵住內容漏洞、守住信任基石？大望財訊將持續關注。