“菜油股”道道全公布2025全年業績

3月19日，上市公司道道全（002852）發布2025年年度報告。

道道全以菜籽油系列包裝油為經營核心，是菜籽油細分品類的代表性品牌企業，旗下品牌包括“道道全”、“菜子王”、“海神”、“東方山”等。

面對食用油行業原材料價格波動與市場競爭加劇的雙重挑戰，道道全營收穩健增長，盈利能力顯著提升，交出了一份穩中有進、質效齊升的成績單。

年報顯示，2025年道道全實現營業收入61.95億元，同比增長4.24%；歸母凈利潤達2.34億元，同比增長32.02%；扣非后凈利潤1.87億元，同比大增53.25%。

對于2025年業績，道道全稱，公司聚焦主業，持續以市場開發與產品營銷為核心，包裝油銷量同比增長，帶動營業收入增加；并通過降本增效、費用管控，實現凈利潤較好增長。

包裝油作為道道全的核心業務，2025年實現收入37.9億元，同比增長6.2%，占總營收比例達61.2%。

道道全的包裝油主要通過經銷商銷售，經銷收入占比超八成。2025年道道全持續完善渠道建設，推進地級市渠道下沉精耕及薄弱空白區域培育，經銷商數量同比增長11.5%，總計達到1455家，為后續業務發展奠定了堅實基礎，

與此同時，包裝油也通過線下賣場和線上電商進行直銷。2025年道道全線上直銷業務表現亮眼，收入突破4.4億元，同比增長9.7%，毛利率保持在15.2%的水平。

2025年道道全散裝油收入同比大增55.4%，達9.9億元，主要因為拓展了政府糧油儲備企業渠道和貿易客戶拓展增多。粕類業務收入下滑主要因菜籽進口受阻，菜籽加工量減少，導致菜粕收入下降。

目前道道全在岳陽、重慶、靖江、綿陽、茂名設有生產基地。年報披露，全資子公司道道全糧油（茂名）有限公司2025年實現營業收入17.35億元，凈利潤6158.6萬元。該子公司主要從事粕類、散裝油銷售。

此外，道道全通過參與衍生品市場，平抑原材料價格波動影響，成為優化經營、提升抗風險能力的競爭優勢。年報披露，2025年道道全投資收益達2897萬元，占利潤總額約10.2%，主要來自期貨套期保值業務。報告期內，套期工具與被套期項目合計實現損益約3.04億元。

展望2026年，道道全預計原材料市場供需整體呈寬松態勢，但天氣、國內外宏觀經濟波動及地緣政治等不確定因素，仍將對油脂油料市場運行構成影響。消費者對健康、安全、營養的食用油需求進一步深化，產品細分與功能化趨勢明顯。

公司將以產品營銷與市場開發為核心戰略，推動線上線下渠道深度融合，強化品牌核心價值與產品競爭力；同時，深化數字化管理轉型，加強人才的培訓與培養，并穩步推進長沙總部基地、陜西渭南重點項目建設。公司也將持續關注宏觀環境與行業政策變化，健全風險預警機制，穩健經營、捕捉機遇，實現可持續高質量發展。

（注：本文僅供參考，不構成任何投資建議）