比恒大更慘？王健林3年還債6000億，如今再賣48座萬達廣場

之后萬達把精力轉回國內商業管理板塊，避免了更大風險。集團沒有停擺，繼續推進廣場運營和租賃業務。幾年里雖然壓力不小，但廣場出租情況還算穩定，沒有出現大規模停工或拖欠工資的情況。

轉眼到2023年，之前定下的香港上市計劃沒能實現，對賭條款直接激活了。集團從5月起就開始出售商業地產項目，先是上海松江等幾座廣場陸續轉手。這些銷售一步步幫著緩解短期到期債務。

2024年出售節奏明顯加快，到了2025年初又有幾處項目完成交割。4月17日，萬達酒店管理相關股權還轉讓給了同程旅行。這些操作讓境內公開債券全部清零，只剩一筆境外債務后來延期處理到2028年。

2025年5月20日左右，國家市場監管總局公布了審批結果，太盟投資集團牽頭聯合騰訊控股、京東旗下公司和陽光人壽等，設立合營企業收購一批萬達廣場的項目公司股權。買家都是過去有過合作的熟人。

交易涉及北京、上海、廣州、成都等多個城市的項目，太盟負責主導部分融資安排。騰訊那邊看重會員數據和支付結合，京東側重供應鏈最后環節，陽光人壽則關注長期租金回報。各方各取所需，交易順利推進。

批準之后，預計下半年逐步交割完成。萬達商管保留了廣場的日常運營和租賃管理權，繼續負責收租和維護。2026年2月，像紹興柯橋那座廣場已經正式變更股權，顯示整個過程在穩步落地。

王健林這些年一直留在國內協調事務，沒有選擇出國隱退。集團總債務規模還維持在較高水平，短期資金缺口需要持續應對。2025年5月8日他持有的部分股權被凍結，期限到2027年5月7日。

集團面臨多起執行案件，涉及金額不小。2025年9月還因為一筆個人借款擔保糾紛短暫被限制高消費，不過第二天就協商解除。這些情況反映出債務壓力依然存在。

相比一些同期企業直接崩盤停擺，萬達選擇了持續自救的方式。三年里通過賣資產清了不少債務，沒有動用公共資金，也沒有大規模項目爛尾。廣場業務還在正常運轉，管理團隊保持穩定。

賣資產的路從2017年就開啟，先剝離重資產，后來專注輕資產模式。2024年3月那次戰略投資落地后，集團債務結構簡化不少。2025年底境外債券展期方案獲得高比例通過，幫著爭取更多緩沖時間。

如今到2026年3月，部分廣場股權已經完成交割。萬達商管依靠剩余項目的租金作為主要現金流來源，租賃率保持較高。企業還在探索數字化會員服務，試圖適應存量商業環境。

這種一步步割肉求生的做法，讓萬達避開了徹底崩盤的結局。廣場運營權還在手里，管理費收入維持著日常運轉。未來是否能徹底翻身，還得看市場回暖和轉型成效。