上周要聞?wù)褐袊嚻笕蜾N量首次超過日本。沙特石油出口量恢復(fù)到正常水平一半。美國主要航空公司淡化伊朗戰(zhàn)爭影響。美股三大股指連續(xù)第四周下跌。布倫特原油期貨超過每桶112美元。成本過高三星停售首款三折疊屏手機。組裝iPhone不再是富士康第一大收入來源。蘋果在AI領(lǐng)域落后卻依然大賺。中國科技巨頭上調(diào)AI服務(wù)價格。聯(lián)合利華洽談分拆食品業(yè)務(wù)與味好美合并。

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中國車企全球銷量首次超過日本

2025年中國汽車制造商全球銷量達到約2700萬輛，首次超越日本車企登頂全球第一。中國車企整體銷量明顯增長之際，日本車企銷量跌至約2500萬輛。在全球汽車銷量排名前二十的汽車制造商中，中國車企占據(jù)六席，數(shù)量超過日本的五席。其中比亞迪全年銷量460萬輛，同比增長8%，已超過日產(chǎn)和福特位居第六，并在純電領(lǐng)域超越美國車企特斯拉，躍居全球第一；吉利銷量411萬輛，同比增長23%，超越本田位居第八。奇瑞、長安、上汽、長城也在前二十之列。

相關(guān)：中國車企總銷量超過日本，標(biāo)志著全球汽車影響力版圖已開始重構(gòu)。

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沙特石油出口恢復(fù)到正常水平一半

盡管受到伊朗戰(zhàn)爭的干擾，沙特阿拉伯的石油出口量已恢復(fù)到正常水平的一半以上，表明該國繞開霍爾木茲海峽的應(yīng)急方案初見成效。在霍爾木茲海峽幾近癱瘓的情況下，沙特正通過一條1200公里的管道，將原油改道輸送至西部港口延布。與此同時，沙特迅速集結(jié)了一支龐大的油輪船隊，這些油輪駛向紅海裝載原油，目前正聚集在港口周圍。

相關(guān)： 沙特阿拉伯的石油官員們正焦急地預(yù)測，如果伊朗戰(zhàn)爭及其對能源供應(yīng)的干擾遲遲不能結(jié)束，油價可能會飆升到何種程度——而預(yù)測結(jié)果令他們憂心忡忡。海灣最大產(chǎn)油國沙特的幾位石油官員表示，他們的基本預(yù)測是，如果供應(yīng)干擾持續(xù)到4月下旬，油價可能會飆升至每桶180美元以上。達到這一水平的油價可能引發(fā)經(jīng)濟衰退，或促使消費者改變行為，從而嚴(yán)重壓制需求。

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美國主要航司淡化伊朗戰(zhàn)爭影響

美國主要航空公司正淡化冬季風(fēng)暴和伊朗戰(zhàn)爭帶來的影響，在經(jīng)歷去年特朗普政策引發(fā)的低迷后，財力雄厚旅客的出行需求正強勁回升。達美航空(Delta Air Lines)、聯(lián)合航空(United Airlines)和美國航空(American Airlines)高管在摩根大通工業(yè)行業(yè)會議上表示，在本月霍爾木茲海峽關(guān)閉后，航油價格幾乎翻了一番，三家公司均預(yù)計第一季度利潤將因此受到4億美元沖擊。但他們也指出，在同一時期內(nèi)乘客需求激增，高凈值旅客的預(yù)訂需求依然保持強勁。

相關(guān)：隨著海灣地區(qū)的競爭對手幾乎全部停飛，歐洲原本舉步維艱的一些航空公司正瞄準(zhǔn)這一良機。卡塔爾航空(Qatar Airways)目前僅運營極少量航班；盡管阿聯(lián)酋航空(Emirates)和阿提哈德航空(Etihad)仍運營飛入該地區(qū)的航班，但這三家航空公司都未提供作為其商業(yè)模式命脈的中轉(zhuǎn)聯(lián)程服務(wù)。即便伊朗戰(zhàn)爭很快結(jié)束，許多人在一段時間內(nèi)仍會對飛往、或經(jīng)停該地區(qū)的樞紐迪拜、阿布扎比和多哈持謹(jǐn)慎態(tài)度。

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美股三大股指連續(xù)第四周下跌

美股3月20日周五收跌，科技股領(lǐng)跌，三大股指均錄得連續(xù)第四周下跌。道指與納指逼近回調(diào)區(qū)間。美以對伊戰(zhàn)爭已經(jīng)造成油價飆升，而且沒有任何將會結(jié)束的跡象。道指跌443.96點，跌幅為0.96%，報45577.47點；納指跌443.08點，跌幅為2.01%，報21647.61點；標(biāo)普500指數(shù)跌100.01點，跌幅為1.51%，報6506.48點。主要股指均錄得連續(xù)第四周下跌。本周標(biāo)普500指數(shù)和道指分別下跌1.91%和2.11%，納斯達克指數(shù)下跌2.1%。

相關(guān)：隨著中東戰(zhàn)爭持續(xù)發(fā)酵，通脹憂慮導(dǎo)致債券收益率上升，歐洲股市3月20日周五下挫，一些區(qū)域股指進入回調(diào)。斯托克歐洲600指數(shù)收盤下跌1.8%，連續(xù)第三周下跌，為近一年來最長連跌。拋售推動法國CAC 40指數(shù)和瑞典OMX 30指數(shù)進入回調(diào)，這兩大基準(zhǔn)指數(shù)均較2月高點下跌逾10%。

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布倫特原油期貨超過每桶112美元

布倫特收于2022年中以來高點，因為市場擔(dān)心伊朗戰(zhàn)爭將進一步升級，預(yù)計沖突短期內(nèi)難以平息。布倫特原油收于每桶112美元上方，一周累計上漲約9%。承載全球20%石油運輸?shù)幕魻柲酒澓{幾乎癱瘓，并且3月20日又出現(xiàn)更多沖突持續(xù)的跡象。5月布倫特原油上漲3.3%，收于每桶112.19美元，為2022年7月以來最高。5月WTI原油上漲2.8%，收于每桶98.23美元。

相關(guān)：國際能源署已建議家庭、企業(yè)和政府采取居家辦公、拼車等措施，抑制燃油需求，緩解油價飆升帶來的壓力。這家總部位于巴黎的機構(gòu)及其成員國此前同意從應(yīng)急儲備中釋放4億桶石油，為史上規(guī)模最大的一次儲備投放。但該機構(gòu)表示：“需求側(cè)同樣是能源安全等式中的關(guān)鍵一環(huán)。”國際能源署的建議還包括：降低高速公路車速、更多使用公共交通與共享汽車、削減非必要航空出行，以及推廣電氣化烹飪等。

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成本過高三星停售三折疊屏手機

由于生產(chǎn)成本過高，三星電子(Samsung Electronics)已停止在韓國銷售其高端折疊屏智能手機Galaxy Z TriFold。這是三星的首款三折疊屏手機。這款三折疊屏智能手機于去年12月發(fā)布，該機型采用雙折疊鉸鏈設(shè)計，完全展開后配備10英寸顯示屏。業(yè)內(nèi)人士表示，三星電子暫停銷售這款三折疊智能手機的原因是生產(chǎn)成本過高，而近期全球內(nèi)存芯片價格的上漲更是雪上加霜。另一些人則認(rèn)為，Galaxy Z TriFold 的發(fā)布是為了展示三星電子的技術(shù)競爭力，而非為了大規(guī)模生產(chǎn)。

相關(guān)：三星電子在AI半導(dǎo)體上就將繼續(xù)大力投資。三星電子在一份文件中披露他們今年將繼續(xù)大力投資AI半導(dǎo)體的，在研發(fā)和設(shè)施上計劃投入超過110萬億韓元，也就是約733億美元。

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組裝iPhone不是富士康最大業(yè)務(wù)

富士康(Foxconn)曾以iPhone組裝聞名，是全球最大電子代工廠。如今，該公司很大一部分營收來自為英偉達、亞馬遜等企業(yè)生產(chǎn) AI服務(wù)器，已成為AI浪潮中的重要參與者。最新季度，包括AI服務(wù)器在內(nèi)的云端與網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品營收占公司總營收的42%，與第三季度持平，高于第二季度的41%。該業(yè)務(wù)已超越消費類智能電子產(chǎn)品，成為富士康第一大收入來源。

相關(guān)：鴻海精密工業(yè)(富士康)公布2025年第四季和全年合并財務(wù)報告。第四季度營業(yè)收入新臺幣26063.72億元，上年同期為21305.04億元，同比增長22%。季度營業(yè)利潤新臺幣855.91億元，上年同期為644.81億元，同比增長33%。季度歸屬母公司業(yè)主的本期凈利新臺幣452.12億元，上年同期為463.26億元，同比下降2%。全年營業(yè)收入新臺幣81031.05億元，上年為68596.15億元，同比增長18%。全年營業(yè)利潤新臺幣2592.23億元，上年為2006.07億元，同比增長29%。全年歸屬母公司業(yè)主本期凈利新臺幣1893.54億元，上年為1527.05億元，同比增長24%。

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蘋果在AI領(lǐng)域落后卻依然大賺

蘋果公司(Apple)今年的AI收入有望超過10億美元。盡管該公司在推出自己的AI戰(zhàn)略方面步履艱難，但這筆可觀的收入足以彰顯其在AI領(lǐng)域的優(yōu)勢。按現(xiàn)代AI標(biāo)準(zhǔn)來看，Siri聊天機器人仍然很“笨”。但蘋果公司擁有其他AI企業(yè)所不具備的東西：在設(shè)備制造領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。無論OpenAI、谷歌(Google)、Anthropic和xAI的聊天機器人做得多么花哨，iPhone依然是它們觸達消費者的主要途徑。

相關(guān)：得益于在線銷售商的折扣優(yōu)惠和政府補貼，蘋果公司iPhone手機在中國市場的開年銷量大幅攀升。根據(jù)Counterpoint Research的數(shù)據(jù)，今年頭九周，iPhone在中國的銷量同比增長23%。

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中國科技巨頭上調(diào)AI服務(wù)價格

中國科技巨頭正在上調(diào)人工智能(AI)服務(wù)的價格，這標(biāo)志著該行業(yè)的變現(xiàn)競賽可能迎來了一個拐點。電商巨頭阿里巴巴集團(Alibaba Group)和搜索引擎巨頭百度(Baidu)成為最新宣布上調(diào)AI產(chǎn)品價格的公司。此舉加速了行業(yè)正在形成的逆轉(zhuǎn)態(tài)勢；此前，該行業(yè)一度以殘酷的折價競爭為主要特征。

相關(guān)：阿里巴巴正式成立Alibaba Token Hub(ATH)事業(yè)群，建立以“創(chuàng)造Token、輸送Token、應(yīng)用Token”為核心目標(biāo)的新組織，由阿里巴巴CEO吳泳銘直接負(fù)責(zé)。Alibaba Token Hub包括通義實驗室、MaaS業(yè)務(wù)線、千問事業(yè)部、悟空事業(yè)部及AI創(chuàng)新事業(yè)部，覆蓋從基礎(chǔ)模型研發(fā)、模型服務(wù)平臺，到個人與企業(yè)端AI應(yīng)用的完整布局。據(jù)悉，這是阿里巴巴面向AI Agent時代一次重要組織調(diào)整，以Token Hub為核心主線，強化AI業(yè)務(wù)戰(zhàn)略協(xié)同，全面推進阿里AI戰(zhàn)略落地。

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聯(lián)合利華食品或與味好美合并

聯(lián)合利華公司(Unilever)證實已收到味好美公司(McCormick)對其食品業(yè)務(wù)的收購要約，此舉或促成一次決定性的業(yè)務(wù)組合重組。據(jù)行業(yè)研究估計，該業(yè)務(wù)股權(quán)價值高達290億歐元，但聯(lián)合利華表示交易能否達成尚不確定。目前談判仍在進行，雙方正爭取在月底前達成潛在協(xié)議。若完成出售，將標(biāo)志著聯(lián)合利華退出與卡夫亨氏、雀巢和百事等全球食品巨頭的直接競爭，并可能加速其向美容、個人護理及健康等快速增長領(lǐng)域的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。

相關(guān)： 在首席執(zhí)行官Fernando Fernandez領(lǐng)導(dǎo)下，聯(lián)合利華一直在努力轉(zhuǎn)型，從一家食品集團轉(zhuǎn)型為一家專注于美容、個人護理和健康領(lǐng)域的公司。去年，該公司將冰淇淋業(yè)務(wù)分拆成夢龍冰淇淋股份有限公司(The Magnum Ice Cream Company)。