近日，東陽光(600673.SH)發(fā)布重磅公告：公司擬通過發(fā)行股份取得東數(shù)一號(hào) 70% 股權(quán)并募集配套資金，交易完成后，將直接及間接持有國內(nèi)頭部 IDC 企業(yè)秦淮數(shù)據(jù) 100% 股權(quán)，實(shí)現(xiàn)全面控股。一筆 280 億級(jí)的行業(yè)并購，不僅改寫了國內(nèi)算力基礎(chǔ)設(shè)施格局，也把一個(gè)長期處于幕后的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè) ——磁性材料，推到了 AI 算力時(shí)代的臺(tái)前。

圖 / 東陽光

《磁性元件與電源》獨(dú)家專訪乳源東陽光磁性材料有限公司軟磁事業(yè)部總經(jīng)理周曉軍，還原這場 “材料 + 算力” 戰(zhàn)略布局的真實(shí)邏輯，也為整個(gè)磁性材料行業(yè)，提供一份可參考的轉(zhuǎn)型樣本。

一、280億并購：磁性材料企業(yè)的場景突圍戰(zhàn)

在AI算力賽道持續(xù)升溫的當(dāng)下，東陽光280億入主秦淮數(shù)據(jù)，并非單純的資本跟風(fēng)，而是基于產(chǎn)業(yè)趨勢的全局性戰(zhàn)略布局，更是傳統(tǒng)磁性材料企業(yè)突破發(fā)展瓶頸的必然選擇。

從行業(yè)背景來看，當(dāng)前國內(nèi)磁性材料行業(yè)正面臨多重困境：中低端市場同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，磁性材料行業(yè)企業(yè)陷入“價(jià)格戰(zhàn)”泥潭，利潤空間持續(xù)壓縮;高端市場則被日資、臺(tái)資磁性材料行業(yè)企業(yè)壟斷，核心技術(shù)與場景資源掌握在少數(shù)玩家手中。

與此同時(shí)，AI算力、新能源汽車、5G等新興領(lǐng)域的崛起，對磁性材料的性能提出了更高要求，尤其是低損耗、高頻化、高可靠性的軟磁材料，成為市場剛需。

“集團(tuán)收購秦淮數(shù)據(jù)，核心是構(gòu)建‘材料—電力電子—算力中心’的全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，讓我們的軟磁材料能夠真正貼近終端場景，實(shí)現(xiàn)從‘被動(dòng)供貨’到‘主動(dòng)定義產(chǎn)品’的轉(zhuǎn)變。”

周曉軍在專訪中表示，過去乳源東陽光軟磁業(yè)務(wù)主要聚焦車載、5G領(lǐng)域，雖已成為磁性材料行業(yè)標(biāo)桿，但在新興的AI算力場景中，面臨著“場景陌生、需求洞察不精準(zhǔn)”的問題。

而秦淮數(shù)據(jù)作為國內(nèi)頭部IDC企業(yè)，運(yùn)營IT容量近900MW，覆蓋“東數(shù)西算”核心節(jié)點(diǎn)，服務(wù)字節(jié)跳動(dòng)等頭部客戶，擁有大規(guī)模、高規(guī)格的智算中心場景。

對磁性材料企業(yè)乳源東陽光而言，并購秦淮數(shù)據(jù)，相當(dāng)于直接擁有了一個(gè)“算力場景試驗(yàn)場”——軟磁材料可以在真實(shí)的算力環(huán)境中完成產(chǎn)品驗(yàn)證、性能迭代，無需再通過第三方客戶間接獲取需求，大幅縮短了研發(fā)周期與市場導(dǎo)入周期。

二、磁性材料雖小，卻是決定算力中心的 “能效天花板”

在AI算力的宏大版圖中，磁性材料不像服務(wù)器、芯片那樣引人注目，占算力中心的成本占比也相對較低，但卻是決定算力中心能效水平的“隱形關(guān)鍵”。

周曉軍直言，算力中心最大的運(yùn)行成本是電力，而電力損耗主要來自兩部分：銅損和磁損。

磁性材料的性能，直接決定磁損高低。

具體而言，傳統(tǒng)服務(wù)器的電源轉(zhuǎn)換效率大約在94%-95%，這意味著有5%-6%的電力在轉(zhuǎn)換過程中被損耗;而通過優(yōu)化軟磁材料的性能，將其磁導(dǎo)率、損耗值等關(guān)鍵指標(biāo)提升后，電源轉(zhuǎn)換效率可提升至98%甚至98.5%。看似3-4個(gè)百分點(diǎn)的提升，放在超大規(guī)模智算中心中，產(chǎn)生的價(jià)值不可估量。

隨著AI算力向高密度、高功率方向發(fā)展，軟磁材料的重要性將進(jìn)一步凸顯。當(dāng)前，AI服務(wù)器的功率已從傳統(tǒng)的幾百瓦提升至數(shù)千瓦，對材料的高頻化、低損耗、高可靠性要求大幅提高。目前，乳源東陽光面向服務(wù)器領(lǐng)域的軟磁材料已實(shí)現(xiàn)小批量供貨，并將持續(xù)擴(kuò)大在 AI 算力場景的比重。

服務(wù)器用磁性材料 圖 / 東陽光

三、從車載標(biāo)桿到算力新貴，東陽光磁性材料業(yè)務(wù)的穩(wěn)健布局

面對 AI 算力的爆發(fā)式需求，磁性材料企業(yè)乳源東陽光給出了清晰的增長路徑：未來兩年，將 AI 算力相關(guān)軟磁材料的收入占比提升至 50%。

周曉軍強(qiáng)調(diào)，這一目標(biāo)并非追求短期爆發(fā)，而是基于技術(shù)積累、場景驗(yàn)證和市場需求的穩(wěn)健規(guī)劃，未來會(huì)根據(jù)行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)優(yōu)化調(diào)整，但擴(kuò)大算力領(lǐng)域布局的方向明確且堅(jiān)定。

依托在車載、5G 領(lǐng)域長期建立的研發(fā)、品質(zhì)與交付能力，公司切入 AI 算力賽道并非從零開始，而是優(yōu)勢延伸。一方面，借助秦淮數(shù)據(jù)的場景優(yōu)勢，快速完成產(chǎn)品驗(yàn)證與市場導(dǎo)入;另一方面，聯(lián)動(dòng)集團(tuán)內(nèi)部的電力電子、綠電等資源，優(yōu)化產(chǎn)品成本，提升市場競爭力。這種“技術(shù)+場景+生態(tài)”的布局，讓乳源東陽光在AI算力軟磁賽道的轉(zhuǎn)型之路走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)。

四、不止一家磁性材料企業(yè)的升級(jí)，更是整個(gè)行業(yè)的啟示

280億并購秦淮數(shù)據(jù)，是東陽光的一次戰(zhàn)略落子，更是中國磁性材料行業(yè)走向高端化、智能化轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要信號(hào)。在AI算力時(shí)代，算力的競爭，本質(zhì)上是底層材料的競爭;材料的實(shí)力，直接決定著中國算力產(chǎn)業(yè)的核心競爭力。

乳源東陽光的轉(zhuǎn)型實(shí)踐，告訴我們：傳統(tǒng)磁性材料企業(yè)并非沒有機(jī)會(huì)在新興賽道中突圍，關(guān)鍵在于能否打破固有思維，找準(zhǔn)自身定位，以技術(shù)創(chuàng)新為核心，以場景綁定為支撐，以生態(tài)協(xié)同為助力，穩(wěn)步推進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

當(dāng)前，AI算力產(chǎn)業(yè)正處于高速發(fā)展的黃金期，“東數(shù)西算”戰(zhàn)略持續(xù)深化，算力基礎(chǔ)設(shè)施的升級(jí)需求持續(xù)釋放，這為磁性材料行業(yè)帶來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。期待以乳源東陽光為代表的中國磁性材料企業(yè)，能夠持續(xù)深耕技術(shù)、布局高端，跳出價(jià)格內(nèi)卷，在AI算力賽道上實(shí)現(xiàn)更大突破，推動(dòng)中國磁性材料產(chǎn)業(yè)從“制造大國”向“制造強(qiáng)國”跨越。

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