王增業(yè) 中油資本首席經(jīng)濟學家

以下觀點整理自王增業(yè)在CMF宏觀經(jīng)濟熱點問題研討會（第117期）上的發(fā)言

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第一，短期可能引發(fā)嚴重的供應中斷，中期可能影響地緣政治格局并帶來不確定性，或使油價中樞在較長時期內(nèi)提升8-10美元以上。短期來看，美以伊沖突已導致全球20%以上的石油運輸受阻，霍爾木茲海峽通航數(shù)量從日均近50艘驟降至不足2艘，歐洲天然氣價格飆升超100%。若沖突持續(xù)，保守估計油價到3月底可能達到約120美元/桶，到4月底甚至突破150美元/桶。盡管國際能源署及主要產(chǎn)油國宣布釋放儲備和增產(chǎn)，但市場普遍預期這些舉措僅能彌補不足50%的即時缺口，無法抵消實質(zhì)性供應中斷。長期來看，由于中長期“東升西降”格局演變及美國從全球戰(zhàn)略性撤退，原有國際機制的創(chuàng)建者不再遵守甚至破壞該機制，使得依托全球治理體系的大宗商品定價邏輯從基本面供需主導轉(zhuǎn)向技術(shù)安全風險溢價主導。國際貿(mào)易陣營化、海運保險成本飆升、資源民族主義興起、需求國戰(zhàn)略儲備意識增強共同構(gòu)成了高昂的系統(tǒng)摩擦成本，這將導致價格中樞普遍抬升，且該趨勢可能延續(xù)較長時期。

第二，此次中東沖突一方面印證了中國在能源獨立、能源自主、綠色轉(zhuǎn)型及供應多元化領域樹立的標桿作用。面對國際運輸中斷及舊秩序失效的風險，中國需從依賴公海護航、戰(zhàn)略儲備等通道安全，轉(zhuǎn)向構(gòu)建本土與近海生產(chǎn)、電能替代的自主安全。受影響較重的亞洲、歐洲國家或?qū)⑦M一步借鑒中國經(jīng)驗，推動本國能源獨立、能源自主、能源轉(zhuǎn)型與多元化發(fā)展，最終盡可能立足本土及近海生產(chǎn)以保障能源安全。這對中國而言亦是重要的產(chǎn)業(yè)機遇，包括核電、風電、光伏等技術(shù)及產(chǎn)業(yè)出海，無論是“老三樣”還是“新三樣”，均具備拓展空間。陸地方面，“七年行動計劃”圓滿收官使2025年國內(nèi)原油產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，達2.16億噸；海洋方面，重點海域油氣勘探開發(fā)與海上風電規(guī)模化建設，將構(gòu)建不依賴海峽通道的“綠色油田”。此外，核能的戰(zhàn)略回歸與全球協(xié)同，以及構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，有助于從需求側(cè)削弱地緣危機的傳導鏈條。

第三，此次沖突將促進各國能源通道多元化發(fā)展。當前全球海運存在七大咽喉要道，美國正著力在挑戰(zhàn)中控制這些關(guān)鍵節(jié)點，傳統(tǒng)能源貿(mào)易線路依附于美國霸權(quán)下的國際秩序、市場機制、資源分配機制，系統(tǒng)失靈愈發(fā)明顯。未來液體能源運輸或增加管道輸送方式，鄰國之間將不再僅依賴狹窄且風險較高的海峽或關(guān)口等易“卡脖子”的通道。通道多元化甚至包括陸上高鐵、鐵路、油罐車等方式，雖不一定成為主流，但在陸路國家密集區(qū)域可能得到發(fā)展。畢竟一旦戰(zhàn)端開啟，隨著全球治理格局變化及美國戰(zhàn)略退出，地方區(qū)域性小型政權(quán)可能因各類野心或利益沖突，使長期被壓制的矛盾爆發(fā)。這種“去單一通道化”的趨勢，實質(zhì)上是對過度依賴海洋霸權(quán)體系的糾偏，為中國能源安全及相關(guān)產(chǎn)業(yè)出海也將帶來一定機遇。

第四，國際貿(mào)易與安全保障機制面臨轉(zhuǎn)變。此前各國均在大國主導的公海安全治理之下開展貿(mào)易，中國亦是該體制的受益者。未來隨著美國戰(zhàn)略退出，中國需思考如何把握機遇，構(gòu)建以我國資源稟賦與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更適配的全球合作模式。當前中國與全球120多個國家和地區(qū)保持第一大貿(mào)易伙伴地位，但主要是在既有貿(mào)易體制及安全保護機制下開展合作，包括應對海盜威脅的護航體系——盡管中國已開展護航行動，但受軍力及覆蓋范圍所限，護航通道占比仍相對有限。今后貿(mào)易安全保障機制或?qū)l(fā)生重大變化。除能源外，關(guān)鍵金屬等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源的重要性日益凸顯。隨著能源轉(zhuǎn)型深入推進，大宗商品范疇已不再局限于傳統(tǒng)大宗品類，礦石類等小宗資源同樣成為重要戰(zhàn)略資源，其貿(mào)易通道與安全保障均需納入新的機制框架。成本分擔、組織機構(gòu)、結(jié)算幣種及結(jié)算通道等要素，均需納入全球新型合作模式的構(gòu)建之中，加速從國際定價的被動“接受者”向主動“影響者”轉(zhuǎn)型。

第五，中國關(guān)于能源安全、能源儲備、能源轉(zhuǎn)型及綠色轉(zhuǎn)型等議題的應對舉措。“十五五”時期是中國實現(xiàn)碳達峰的決勝階段，據(jù)能源局數(shù)據(jù)，截至去年年底，我國新能源汽車保有量達4937萬輛，全國充電樁數(shù)量為2009萬個，全年充電量1429億度。去年全國用電量為10萬億度，新能源汽車充電消耗1429億度。得益于新能源汽車推廣，替代汽油消費3922萬噸，替代柴油消費3091萬噸，汽柴油合計替代量近7000萬噸。該比例相當可觀，按全國原油年進口量約5億噸測算，替代效應已十分顯著，且未來一段時間還將持續(xù)增長。

在消費端，將通過全域電氣化和氫能耦合重塑終端用能結(jié)構(gòu)，在交通、工業(yè)及建筑領域大規(guī)模落地綠氫替代與光伏建筑一體化，直接減少對進口油氣的依賴。在供給端，將完成大型風光電基地建設，并通過“源網(wǎng)荷儲”一體化技術(shù)將西部資源轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定基荷電源。在系統(tǒng)層面，將構(gòu)建數(shù)智融合的高韌性新型電力系統(tǒng)，利用大模型實現(xiàn)秒級故障自愈及負荷調(diào)度，大幅提升系統(tǒng)在極端波動下穩(wěn)定性。在新能源領域，風電、光伏乃至核電，中國已逐步確立全球絕對優(yōu)勢地位，核電“走出去”步伐加快，氫能發(fā)展亦有望走在全球前列。但制氫過程需消耗鉑等貴稀金屬，相關(guān)礦石資源對中國至關(guān)重要，事關(guān)國家安全。未來不能再靜觀其變，若體量達到一定程度且已遭受切膚之痛，則需積極參與國際事務。包括外交布局、軍事力量建設及合作伙伴關(guān)系，均需加強與戰(zhàn)略伙伴的緊密協(xié)作，形成較強聲勢以保護通道安全、資源安全與能源安全。

文章僅作為學術(shù)交流，不代表CMF立場。