又一科創板IPO終止審核！主營增材制造設備

文/西風

3月24日，杭州易加三維增材技術股份有限公司科創板IPO被終止審核，直接原因是公司及保薦機構中信證券撤回申請。這是2026年第3家被終止審核的科創板IPO公司。公司IPO申報于2025年6月30日獲得受理，7月19日收到首輪問詢，但未見公布問詢回復。

公司前身有限公司成立于2015年11月，2023年11月整體變更為股份公司。公司目前注冊資本8766.6235萬元。公司控股股東為杭州永盛控股集團有限公司，實際控制人為李誠、李健浩父子，兩人合計控制公司 54.53%股份。李誠現任公司董事，李健浩現任公司董事長。

一、自稱全球范圍內技術水平先進的工業級增材設備制造商之一

公司是一家主要專注于研發、生產和銷售工業級增材制造（3D 打印）設備的高新技術企業。招股書中公司自稱全球范圍內技術水平先進的工業級增材設備制造商之一。

公司是國家級“專精特新”小巨人，榮獲軍事科學技術進步獎一等獎、北京市科學技術獎二等獎、浙江省科學技術獎三等獎等科技獎項。公司積極參與行業標準的制定，已牽頭或參與制定及修訂了 14 項增材制造技術國家標準及行業標準，助力增材制造行業標準化發展。面向科技前沿，公司服務國家重大科技發展計劃，牽頭或參與了 5 項國家重點研發計劃和 4 項浙江省重點研發計劃，參與多項增材制造技術攻關任務。其中，公司牽頭承擔了科技部組織的 3 項國家重點研發計劃，為國家前沿科技和行業產業化落地積極貢獻自己的智慧和力量。

公司目前在國內工業級增材制造設備行業，屬于第一梯隊，主要競爭對手為鉑力特和華曙高科。

二、2024年扣非歸母凈利潤9271萬元，報告期經營活動產生的現金流量凈額為-2.1億

2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司實現營業收入分別為24701萬元、40860萬元、47080萬元及25404萬元，扣非歸母凈利潤分別為2464萬元、6880萬元、9271萬元及4340萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為-10608萬元、1967萬元、-9380萬元及-3008萬元，只有2023年是正數，報告期3年半經營活動產生的現金流量凈額為-21028萬元。

三、最近3年累計研發投入金額7556萬元，占累計營收比例為6.71%

公司 2022 年至 2024 年累計研發投入占2022 年至 2024 年累計營業收入比例為6.71%；最近三年研發投入金額合計7,556.32 萬元。2025 年 1-6 月研發投入占營業收入比例為 6.20%。截至2025 年 6 月 30 日，公司共有研發人員 57 名，占員工總數比例為17.43%。

截至 2025 年 8月 31 日，公司取得的發明專利為 50 項。

四、公司產品下游應用領域相對集中，來自航空航天領域的收入占比超過57%

公司產品下游應用領域相對集中，來自航空航天領域的收入占各期主營業務收入的比重分別為 65.09%、65.20%、58.88%和 57.15%，公司前五大客戶也較多的集中于該領域。

報告期內，公司按合并口徑統計的前五大客戶情況如下表所示：

五、其他關注事項

1、 增材制造裝備關鍵核心器件依賴進口

我國工業級增材制造裝備核心器件仍然存在依賴進口的問題。增材制造裝備涉及的激光器、振鏡等光學器件存在主要來自進口的情況。公司核心元器件激光器、振鏡對進口依賴的程度較高，進口振鏡、進口激光器在行業內應用歷史較久，性能成熟穩定，知名度相對更高，而國產振鏡、激光器的技術成熟度相比進口振鏡、激光器還存在一定的差距。公司已逐步嘗試在中小機型設備中使用國產激光器、振鏡，但其長期穩定性相比進口零部件存在不足，在短期內無法完成有效的全面替代。

2、 期末應收賬款余額占當期營業收入的比例持續上升

最近三年，公司應收賬款余額分別為 8,224.63 萬元、15,397.61 萬元、21,673.74萬元，應收賬款余額占當期營業收入的比例分別為 33.30%、37.68%、46.04%，應收賬款余額及占比逐年增加。截至報告期末，公司一年以上賬齡的應收賬款余額為 10,015.96 萬元，占比 35.10%，部分長賬齡款項未能完全收回。

3、本次IPO擬募資12.045億元

公司本次IPO擬募資12.045億元，用于以下4個項目：