讓“耐心資本”敢投愿投,濰坊用容錯機制打破困局
魯網(wǎng)3月25日訊(記者 王玉龍)在政府投資基金日益成為支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、培育新質(zhì)生產(chǎn)力重要力量的當(dāng)下,如何平衡“風(fēng)險容忍”與“國資安全”之間的張力,成為各地探索的焦點。濰坊市近日出臺《濰坊市政府投資基金管理辦法》,創(chuàng)新建立容錯容虧機制,明確不以單個項目或單一年度盈虧論英雄,允許不同類型基金出現(xiàn)最高20%至50%的虧損,為“耐心資本”松綁,為創(chuàng)新發(fā)展留出空間。
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“允許虧損”寫入制度 打破“不敢投”困局
長期以來,政府投資基金在運作過程中,由于國資保值增值的剛性約束,容易出現(xiàn)“不敢投、不愿投、投不準”的困境,尤其對早期、中小、創(chuàng)新類項目望而卻步。
新出臺的《濰坊市政府投資基金管理辦法》明確釋放信號:不以單個項目或單一年度盈虧進行考核,不以正常投資損失作為啟動責(zé)任認定程序或追責(zé)的依據(jù)。原則上允許不同類型基金分別出現(xiàn)不超過投資總額50%、50%、30%、20%的虧損。市級引導(dǎo)基金、母基金原則上允許直投項目整體出現(xiàn)最高不超過投資總額50%的虧損。
截至目前,全市累計設(shè)立基金122支,規(guī)模1699.82億元,完成投放690.33億元。其中,市級引導(dǎo)基金參股基金33支,規(guī)模754.73億元,投資506.68億元。
這一制度的建立,標志著濰坊市政府投資基金從“追求單項目盈利”向“追求整體政策效果”轉(zhuǎn)變,從“防風(fēng)險”向“善管風(fēng)險”跨越。
為“投早、投小、投創(chuàng)新”打開空間
這不是對風(fēng)險的放縱,而是對規(guī)律的尊重。
業(yè)內(nèi)人士指出,早期科技創(chuàng)新項目,本身就具有高投入、高風(fēng)險、長周期等特點。若沿用傳統(tǒng)國資考核方式,要求“個個盈利、年年增值”,結(jié)果往往是基金投向“安全區(qū)”、錯失“創(chuàng)新點”。濰坊此次以制度化的方式明確容錯標準,實質(zhì)上是將評價邏輯從“防風(fēng)險”轉(zhuǎn)向“善管風(fēng)險”,從“追求單項目盈利”轉(zhuǎn)向“追求整體政策效果”,為基金投向早期、硬科技、前沿領(lǐng)域提供了實質(zhì)性支撐。
容錯機制的建立,直接服務(wù)于濰坊市重點產(chǎn)業(yè)布局和新質(zhì)生產(chǎn)力培育。據(jù)了解,濰坊市將重點關(guān)注“專精特新”“隱形冠軍”等領(lǐng)域的中小高新技術(shù)企業(yè),按照“投早、投小、投創(chuàng)新”的原則優(yōu)化基金投向。
制度設(shè)計兼顧容錯與風(fēng)控 守住安全底線
值得注意的是,容錯不等于放任。濰坊市在建立容錯機制的同時,同步強化基金運作的規(guī)范性和風(fēng)險管控。
新辦法同步強化了部門協(xié)同監(jiān)管、績效評價、定期報告等機制,財政部門履行出資人職責(zé),健全制度體系;發(fā)展改革部門會同行業(yè)主管部門加強投資方向指引;審計部門依法對引導(dǎo)基金撥付、使用和管理情況進行審計監(jiān)督。同時,建立約談和定期報告制度,強化日常監(jiān)管,督促管理公司規(guī)范項目篩選、盡職調(diào)查、對外投資等環(huán)節(jié),確保基金在“放得開”與“管得住”之間取得平衡。
黨的二十屆三中全會明確提出,“鼓勵和規(guī)范發(fā)展天使投資、風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資,更好發(fā)揮政府投資基金作用,發(fā)展耐心資本”。國務(wù)院辦公廳2025年1號文件也對政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展提出明確要求。
耐心,既體現(xiàn)在資金期限的延長,更體現(xiàn)在對投資規(guī)律的尊重、對創(chuàng)新風(fēng)險的包容。濰坊將容錯容虧機制寫入制度文件,正是在用制度為“耐心”護航,為“敢投”松綁。
讓資本敢投、愿投、投向創(chuàng)新,濰坊邁出了關(guān)鍵一步。
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