文章來源： 思 宇Me dTec h

轉(zhuǎn)載要求：可以直接轉(zhuǎn)載，請在文首注明來源

2026年3月25日，專注于內(nèi)鏡代謝疾病治療的美國創(chuàng)新公司Endogenex宣布完成5000萬美元（約3.5億元人民幣）C輪追加融資，使本輪融資總額達到1.38億美元（約9.5億元人民幣），資金將用于推進其ReCET系統(tǒng)的關(guān)鍵性臨床試驗及FDA注冊進程。

Endogenex成立于美國明尼蘇達州，長期聚焦于通過內(nèi)鏡技術(shù)干預(yù)代謝性疾病，其核心思路是將傳統(tǒng)依賴藥物或外科手術(shù)的治療方式，轉(zhuǎn)化為可重復(fù)、低侵入的內(nèi)鏡介入方案。公司目前產(chǎn)品管線集中在糖尿病領(lǐng)域，ReCET系統(tǒng)是其最核心、也是最接近商業(yè)化的產(chǎn)品。

ReCET是一種通過內(nèi)鏡導(dǎo)管實施的電場治療系統(tǒng)，作用于十二指腸黏膜及黏膜下層組織，試圖通過組織再生改善胰島素抵抗，從而干預(yù)2型糖尿病進程。在GLP-1類藥物快速發(fā)展的背景下，這一“非藥物路徑”仍持續(xù)獲得資本加碼，說明其被視為潛在的結(jié)構(gòu)性替代方案。

# 從“控糖”到“改病程”，腸道成為新靶點

當(dāng)前糖尿病主流治療路徑集中在兩類：

• 藥物路徑：GLP-1、SGLT2等，通過代謝調(diào)節(jié)控制血糖

• 器械路徑：胰島素泵、CGM，通過監(jiān)測與給藥實現(xiàn)管理

而Endogenex所代表的方向指向第三條路徑：腸道介入，其核心機制可以概括為：

• 十二指腸黏膜異常與胰島素抵抗相關(guān)

• 脈沖電場作用于局部組織，形成非熱損傷

• 觸發(fā)細胞凋亡與再生，實現(xiàn)黏膜結(jié)構(gòu)重建

• 改善代謝信號，從源頭影響血糖調(diào)節(jié)

該方案的關(guān)鍵特征是：通過一次或少數(shù)幾次介入操作，試圖實現(xiàn)長期代謝改善，其邏輯接近“疾病干預(yù)”，而非“長期管理”。

需要指出，目前公開信息主要來自企業(yè)披露，關(guān)鍵性臨床結(jié)果尚未完全公布，療效持續(xù)性仍存在不確定性。

# 技術(shù)路線分化：PEF成為新一代內(nèi)鏡能量方案

內(nèi)鏡治療糖尿病的技術(shù)路徑并非單一，而是在不斷演進，主要分為三類：

• 射頻消融：通過熱能破壞黏膜組織

• 冷凍消融：通過低溫實現(xiàn)組織損傷

• 脈沖電場（PEF）：通過電穿孔實現(xiàn)非熱損傷

ReCET采用的是第三種路徑，其技術(shù)特點可以歸納為：

• 非熱機制降低組織損傷不確定性

• 電穿孔作用更均勻，利于可控再生

• 更適合標準化導(dǎo)管化操作

相比前兩類方案，PEF在腫瘤消融等領(lǐng)域已有一定驗證，但在代謝疾病中的應(yīng)用仍處于早期階段，尚未形成成熟臨床范式。

# 融資背后：資本在押注“替代藥物”的長期機會

在GLP-1類藥物席卷全球的背景下，內(nèi)鏡治療仍獲得近10億元人民幣融資，背后的投資邏輯較為清晰：

• 藥物難以阻斷疾病進展：多數(shù)患者仍需長期用藥

• 一次性治療具備成本替代潛力：若療效持久，可降低長期支出

• 醫(yī)療體系需要更高效的干預(yù)手段：減少慢病管理負擔(dān)

但這一邏輯成立依賴一個前提：療效必須具備長期穩(wěn)定性，目前這一點仍未被充分驗證，因此該賽道仍處于“高預(yù)期+高不確定性”階段。

# 對中國行業(yè)的三點啟示

• 內(nèi)鏡介入正在成為糖尿病治療的新技術(shù)分支，但仍處臨床驗證期

• 資本持續(xù)投入，反映對“非藥物路徑”的長期押注

• 技術(shù)成敗取決于長期療效與標準化能力，而非單次效果

Endogenex這筆融資本身并不改變行業(yè)格局，但標志著糖尿病治療正在出現(xiàn)新的技術(shù)分支：從長期藥物管理，向介入式病程干預(yù)延伸。腸道作為干預(yù)靶點正在進入主流研發(fā)視野，但其臨床價值仍需時間驗證。

# 思宇MedTech內(nèi)容索引

重點企業(yè)與機構(gòu)

▌知名醫(yī)療科技創(chuàng)新企業(yè)： || | | | | | |

▌知名醫(yī)療科技創(chuàng)新服務(wù)機構(gòu)： |