3649億元！美團交“外賣大戰”全年成績單，王興：堅決反對內卷

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“外賣大戰”后，美團交出全年成績單。

3月26日，美團（03690.HK）發布2025年全年業績。公告顯示，美團全年實現收入3649億元，同比增長8%。全年凈虧損234億元，上年同期則為盈利358億元；經營利潤由451億元同比下降至虧損170億元，其中，核心本地商業板塊經營虧損69億元。

“我們堅決反對所謂的‘內卷化’，并希望培育一個健康有序的市場。餐飲外賣行業中的補貼驅動或價格驅動的競爭是非常典型的非理性競爭，也是非常典型的內卷化。”在財報后的電話會議中，美團CEO王興談到了去年曾經轟轟烈烈的“外賣大戰”。

他表示，美團將積極配合監管調查。同時，將資源從低質量訂單中收回，努力捍衛市場份額和領導地位。

去年四季度，美團營收921億元，同比增長4.1%；第四季度調整后凈虧損150.8億元，去年同期盈利98億元。

從全年業績來看，美團的核心虧損主要來源于兩方面——第一是核心本地商業分部去年經營虧損為69億元，而于2024年的經營溢利為524億元，主要由于毛利率下降，以及用戶激勵、推廣及廣告相關的開支增加——是受到外賣大戰影響的核心板塊。

第二是新業務分部的經營虧損增加至101億元，主要由于對海外業務的投入增加，部分被努力改善食雜零售業務的運營效率所抵消。

“預計今年一季度餐飲外賣的單均虧損環比優化幅度會好于去年四季度。”王興表示，一季度餐飲外賣的減虧趨勢將持續，美團繼續保持在中高價訂單市場GTV的領先地位，始終堅守超過60%的GTV份額。

“外賣大戰”降溫后，外界將關注點轉移到美團的兩條新引擎：出海和AI。

在出海業務Keeta上，王興披露，去年10月在香港實現首次盈利，今年將專注于進一步改善盈利，預計Keeta在沙特阿拉伯將在今年年底實現這個目標。

“我們在一些城市已經實現盈虧平衡，其他城市也會很快跟進。因為最近我們在沙特阿拉伯大幅削減了補貼，但我們的訂單量仍然保持韌性。”王興透露，今年將進一步優化在其他中東市場的運營，訂單也在快速增長。不過，新興市場增長仍受外部風險影響，例如當前地區的復雜局勢。

王興坦言，今年在出海上的虧損仍將顯著，因為去年下半年進入大量新市場、新國家。這些市場的訂單仍在規模化進程中。然而，這將被國內新業務改善所抵消，預計今年新業務分部的整體虧損不會超過2025年。

在AI業務上，王興表示，在AI革命中，唯一合理的策略是進攻，而不是防守。但美團不會盲目追求成為“Token（詞元）工廠”，而是將AI視為戰略機遇。

自2023年初以來，美團在資本支出和AI人才上進行了大規模投入，“除有云計算業務的企業外，美團在AI上的投入規模，大概率是國內企業里最大的，且已經堅持布局三年多了。”美團正繼續投入自研基座大模型LongCat，也在和當前行業頂尖的第三方大模型合作，致力于最精準地理解真實物理世界。

王興認為，AI“超級入口”，關鍵在于精準理解用戶需求，并且高效執行任務，其復雜程度遠超“聊天機器人”。

“我們希望用新一代AI技術，讓美團APP成為用戶解決本地生活需求的首選平臺。我們會強化AI搜索能力，強化執行能力，力爭把美團升級為領先的AI驅動應用，成為未來本地生活需求的AI入口。”王興表示。

來源：澎湃新聞

編輯 | 肖澤峻

審校 | 楊柳青

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