昨晚美股崩了個大的，老頭兒兜里明明揣著個大利好，竟然是到了美股收盤11分鐘后才公布。真是罕見啊，被大A和港股撿了個便宜。

原本之前老頭兒宣布的“暫緩5天”對朗子的能源電力設施的打擊，是這周末到期，大家都嚴陣以待，非常緊張，沒想到昨晚他卻發帖宣布，再次暫緩10天，說是因為雙方談判進展“良好”。

也就是說，在接下來一周多時間內（截至美東時間4月6日晚8點），很多人預期的那個“最猛一擊”暫時還不會出現。大家可以先松一口氣了。

這里有個很有意思的細節，老頭兒說他這次決定再次暫緩10天，是“ 應朗子請求 ”。意思是，并非我主動示弱啊，我也不是不敢打，是朗子開口求我的，我就輕輕一抬手，開了開恩。

但很快美媒就爆出消息說，朗子壓根沒提過這個要求。狠狠打了老頭兒的老臉。

也就是說，是老頭兒自己真的不想打了。這和我昨天的猜想是一致的。 他耗不起了，心里已經非常后悔卷入這個泥潭了，想盡快抽身去干別的。

從這個邏輯推演，資金確實可以交易“停戰”這個大趨勢了。 今天大A和港股都是整體上漲，大體就是這個意思。

不過，今天市場成交額縮到1.8萬億左右，是典型的縮量反彈，大家追高的意愿都不強。能漲起來，主要靠早盤那波低開，該跑的都跑了，后面拉起來就輕松多了。

上證指數又爬回了3900點，暫時穩住了，沒有進一步尋底。創業板指一度反彈了快兩個點，重新站上多條支撐位，韌性不錯。

現在的市場，基本是好一天歹一天。外圍消息一松，它就蹦跶兩下。消息一緊，立馬轉跌。漲跌都沒啥持續性，主打一個跟隨。雖然中東的影響在減弱，但大A還沒有到能走獨立行情的時候。

一些資金肯定還有顧慮，因為如果接下來一周多的談判進展不順，老頭兒為了盡快結束這一切，依然還是很可能再來一波猛烈暴擊，以此威逼震懾對方。

所以這段時間資金對短期市場走勢看法出現巨大分歧，完全可以理解。短線有短線的做法，長線有長線的做法，大家在意的東西會不一樣。

但假如我們并不做短線操作，那其實可以不太理會老頭兒這些反反復復的TACO對市場情緒所帶來的沖擊，專注在資產本身的邏輯里就好。

我這兩天做了個短視頻，叫 “硬貨策略”，就是一個專注做長線的思路，我在這里貼一下，和大家一起交流討論。難得做個視頻，請大家多點贊支持，哈哈，感謝！

由于視頻有時長限制（加上也有人更喜歡看文字），我還是把內容再稍微拓展一下，更細地說一說。

所謂的“硬貨策略”，就是用指數的方式，買那些“真賺錢、真分紅、真便宜”的公司。不管世道多亂，它們都能穩定地賺到真金白銀，兜里有股息，估值也便宜，這種基本面扎實的公司，就是我說的“硬貨”。

而這種“硬貨”即便短期內也不可避免會受到市場波動影響，但是最終能支撐起估值修復，這就是一種相對穩健的資產。

比如國證自由現金流、中證紅利、中證紅利低波動、國證價值100這四個指數，就都屬于“硬貨策略”的范疇。

那為什么說這四個指數是“硬貨”呢？這里面確實有門道。

國證自由現金流指數，核心要篩選的就是真正在賺錢的“現金奶牛”。因為營收和凈利潤是可以通過會計等等一些手段去“美化”的，但自由現金流這個指標造不了假，它需要實打實的現金入賬，所以自由現金流水平，代表的就是一家企業是不是真的有穩定賺錢的能力。

這個指標在當前這個世界形勢下更加重要了。我們都知道接下來很可能會是全球通脹的趨勢，這意味著利率和企業的融資成本會很高，那手里有穩定現金流的企業，靠自己造血就能活得很好，資金當然會更喜歡。

再看中證紅利指數，這是最有代表性的紅利指數，它非常強調連續三年穩定分紅這件事，這就直接剔除了那些缺乏穩定分紅能力的企業。它本質上是在通過高股息分紅，來創造時間的復利。

而在穩定高分紅的基礎上，再挑選出波動率更小的個股，就成了中證紅利低波動指數。

其實波動率本身并沒有絕對的好壞，波動率大，既說明它回撤風險更大，也意味著收益彈性更佳，一體兩面。

最后一個，國證價值100指數，這個就更有意思了，它其實是一個多維度防御的“低估值組合”，通過對企業的市盈率、股息率和自由現金流率三大維度綜合打分，精選出全市場得分最高的100只真正能賺錢，還愿意分紅，并且估值夠便宜的優質個股。

聽到這里你就明白了，這四個指數盡管選股方式有些不同，但是大體思路是一樣的，都是要篩選出經營穩健、真金白銀在賺錢的硬核企業。這些企業有更強的韌性，更強的抗風險或者說反脆弱能力，才能真正穿越周期。

那這四個指數的長期表現怎么樣呢？我也列個表，一目了然。

（數據來源：Wind，截至2026.3.26，全收益指數口徑）

結果是近五年，滬深300指數累計漲幅幾乎為0，而其他四個指數全都跑贏滬深300，回撤也更加穩健。

從長期來看，保持穩健是件極其重要的事。在馬拉松賽跑里，真正比拼的不是爆發力，而是持久的耐力，這就是為什么“硬貨策略”指數更適合做持倉的壓艙石，因為這類資產的底子更硬，也就更有耐力和韌性，長期風險收益性價比更高。

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