正月初九這一天，人民幣的強(qiáng)勢超乎預(yù)料，人民幣離岸匯率大漲0.37%，創(chuàng)下去年9月份以來最大單日漲幅，匯率連續(xù)突破6.87和6.86兩個關(guān)口，盤中最高升至6.8511，創(chuàng)下過去34個月新高，人民幣升值對中國最大的影響，是對美元GDP重估，按照即時匯率換算，2025年中國美元GDP能超過20萬億美元嗎？

01、中國美元GDP連續(xù)三年“停滯”在18萬億

2021年之后，大家感受經(jīng)濟(jì)形勢如何？每個人都身處不同的行業(yè)，也有自己的切身感受，對于相當(dāng)多的傳統(tǒng)行業(yè)從業(yè)者來說，感受并不太樂觀，不過對于新興行業(yè)的從業(yè)者來說，過去幾年，就業(yè)和收入還是比較穩(wěn)定，甚至還是在增長的，感受的不同如何衡量呢？

這種感受其實從宏觀層面來看，也能表達(dá)出來，用美元GDP就比較明顯了，2021年中國的美元GDP首次突破18萬億，達(dá)到18.2萬億美元，較2020年大幅增長3.2萬億美元，增幅高達(dá)21.3%，這一年中國防疫效果非常好，又是全球生產(chǎn)中心，整體經(jīng)濟(jì)形勢不錯。

但是2021年之后情況變了，2022年中國美元GDP僅增長到18.32萬億，2023年更是微跌到18.27萬億，這兩年中國的美元GDP幾乎停滯，2024年雖然有所增長，但是也只增長到18.74萬億美元，連續(xù)三年都未能突破19萬億美元，“滯留”在18萬億美元的階層。

伴隨美元GDP停滯的，還有我們的股市和樓市，股市在2021年底見頂，隨后迎來持續(xù)近三年的下跌，上證指數(shù)下跌了近30%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是腰斬，樓市也好不了多少，新房銷售面積跌了一半還多，全國房價從最高點下跌了三分之一左右，部分城市甚至腰斬。

02、背后的原因是什么？

中國美元GDP的停滯，連續(xù)3年未能沖破18萬億美元，這背后的直接原因是人民幣貶值，人民幣平均匯率從2021年的6.4515，貶值到2024年的7.1217，三年貶值了10%，導(dǎo)致中國本幣GDP換算成美元的時候，直接被對沖了10%，期間人民幣最大貶值幅度更是接近18%。

2021年之后，中國美元GDP增長緩慢，還有一個原因是中國由通脹轉(zhuǎn)變?yōu)橥s，2023年通縮率為0.5%左右，2024年的通縮率擴(kuò)大到0.8%左右，2025年更是擴(kuò)大到1%，說明中國的通縮是在一步步加深的，這也導(dǎo)致中國GDP的名義增速是低于實際增速的，5%的實際增速，名義上卻只有4%。

2021年是一個轉(zhuǎn)折點，在這一年以及之前，無論是國內(nèi)還是國際上，對于中國GDP何時超過美國是強(qiáng)烈預(yù)期的，當(dāng)時普遍預(yù)計在2030年左右，最多也不會超過2035年。但是2021年之后，中美名義GDP的差距是在不斷擴(kuò)大了，中美GDP的比值，從2021年的78%，下滑到2024年的65.2%。

2025年中國經(jīng)濟(jì)依然不錯，實際增速5%，名義增速也有4%，按照7.1429的平均匯率換算，2025年中國的美元GDP為19.63萬億，較2024年是有近4%的增幅，但是美國的GDP卻也大幅增長到30.8萬億美元，雙方GDP絕對差額擴(kuò)大到11.2萬億美元，為歷史最大值，中美GDP比值也下滑到63.7%，回到2017年的比值。

03、人民幣升值，美元GDP重估，2025年中國GDP將突破20萬億美元

如今這種情況正在發(fā)生改變，2025年人民幣的平均匯率雖然處于低位，只有7.1429，但是人民幣離岸匯率再4月份觸底，然后一路升值，到年底突破7，從K線的年線來看，2025年人民幣升值幅度高達(dá)4.93%，這預(yù)示著人民幣正在進(jìn)入新一輪的升值周期。

進(jìn)入2026年之后，人民幣強(qiáng)勢升值走勢變得更強(qiáng)，1月份升值幅度為0.24%，2月份還未結(jié)束，如今已經(jīng)升值幅度高達(dá)1.66%，2026年至今已經(jīng)累計升值1.9%，按照當(dāng)前6.8511的匯率計算，2025年中國的美元GDP將被重估為20.46萬億，較之前的19.63萬億美元增加0.83萬億美元，增加幅度為4.2%。

當(dāng)然了，我們在計算一年的美元GDP的時候，主要用的還是平均匯率，按照這個標(biāo)準(zhǔn)，2025年中國的美元GDP依然只有19.63萬億，但是隨著人民幣升值，中國美元GDP大幅增長將發(fā)生在2026年，按照5%的GDP增速，2026年中國的本幣GDP將達(dá)到146萬億人民幣。

按照當(dāng)前6.85的即時匯率計算，2026年中國的美元GDP將增長到21.3萬億美元，不僅突破20萬億美元，更是突破21萬億美元大關(guān)。按照當(dāng)前的趨勢，到年底，人民幣匯率很可能會升值到6.7，德銀就是這么預(yù)測的，更樂觀的情況下，甚至可能升值到6.6和6.5，這對中國的美元GDP將是一次大大的提升，中美GDP差距將再次縮小。