受中東局勢影響，國際原油價格大幅上漲。目前，?布倫特原油價格已突破100美元/桶。

作為全球工業(yè)體系中至關(guān)重要的原料，原油價格的上漲已經(jīng)波及國內(nèi)多個行業(yè)，包括化工、輪胎、造紙、建材、半導體等，引發(fā)了新一輪漲價潮。

化工：多品類大幅漲價，有的每噸漲價超萬元

超過80%的化工產(chǎn)品直接或間接依賴原油加工，原油價格上漲波及較大的便是化工行業(yè)。

行業(yè)龍頭萬華化學（600309.SH）3月27日最新產(chǎn)品報價顯示，多個系列產(chǎn)品價格再次上漲，漲幅在100元-1000元/噸之間。其中，丁二烯出廠價每噸上漲1000元，達到19000元/噸。相比3月2日的報價10340元/噸，累計漲幅達到83.75%。

萬華化學表示，報價都是根據(jù)市場定價。以丁二烯為例，受出口持續(xù)帶動，外銷廠家延續(xù)挺價出貨，下游剛需補倉，預計價格偏強整理。

金發(fā)科技（600143.SH）也在3月中旬宣布部分產(chǎn)品漲價，并稱原油漲價推高全行業(yè)成本。公司通過精益管理、資源整合消耗部分壓力，但剩余成本增量需下游客戶共同承擔、共克時艱。

據(jù)悉，此次金發(fā)科技漲價產(chǎn)品涵蓋改性塑料、熔噴料、共聚酯等多個品類，調(diào)價幅度根據(jù)原料成本傳導差異確定。同時，由于產(chǎn)品多為非標品，漲價需與客戶逐一協(xié)商，無統(tǒng)一幅度。

產(chǎn)品漲價的還有道恩股份（002838.SZ），涉及熱塑性彈性體、特種彈性體、色母粒等，調(diào)價也是按原料成本傳導差價；鍵邦股份（603285.SH）連發(fā)兩個調(diào)價告知函，對不同類型產(chǎn)品上調(diào)價格區(qū)間為5%-15%，其中PVC熱穩(wěn)定劑系列產(chǎn)品中的二苯甲酰甲烷/硬脂酰苯甲酰甲烷，價格上調(diào)2500元-3500元/噸；閏土股份（002440.SZ）的分散染料黑價格，近期已每噸累計上漲約2.4萬元，報價在4萬元/噸左右……

輪胎：全品類普漲，4月還有一波

需要石油基等核心原料的輪胎行業(yè)，產(chǎn)品價格也與原油價格同步上漲。

中策橡膠（603049.SH）率先在3月中旬上調(diào)裝載機輪胎價格，并表示調(diào)整價格遠低于成本上升，后續(xù)根據(jù)原材料價格的上升趨勢及輪胎市場情況變化，不排除進一步調(diào)整價格。

此后，玲瓏輪胎（601966.SH）、浦林成山（1809.HK）、賽輪輪胎（601058.SH）等企業(yè)紛紛跟進，宣布自4月1日起調(diào)價。

其中，玲瓏輪胎將針對零售市場的TBR（子午線卡車胎）、PCR（乘用車子午線輪胎）所有品牌部分產(chǎn)品系列進行價格上調(diào)，漲價幅度為3%-5%；浦林成山對替換市場全鋼胎、斜交胎價格整體上調(diào)3%-5%，PCR替換市場將根據(jù)原材料波動及市場情況進行價格調(diào)整；賽輪輪胎也將對TBR產(chǎn)品價格上調(diào)3%-5%。

不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前輪胎行業(yè)已累計發(fā)布漲價函超80份，漲價幅度集中在2%-5%，部分規(guī)格產(chǎn)品漲幅逼近10%，覆蓋全鋼胎、半鋼胎、非公路胎等全品類，呈現(xiàn)“頭部領(lǐng)漲、全行業(yè)跟漲”的趨勢。

值得關(guān)注的是，除了對產(chǎn)品提價，也有輪胎企業(yè)通過開展原材料期貨套期保值業(yè)務(wù)，以應(yīng)對成本上漲壓力。

中策橡膠就在3月中旬宣布，公司擬開展天然橡膠、合成橡膠等相關(guān)品種的期貨套期保值業(yè)務(wù)，合理控制原材料價格波動對經(jīng)營業(yè)績的影響，預計動用保證金及權(quán)利金上限不超過6億元。

造紙：主流品類價格上揚，布局林漿紙一體化對沖風險

高能耗的造紙行業(yè)，也因石油等能源價格的提升，導致能源及化工原料等成本上漲，并將成本壓力傳導到了產(chǎn)品售價上。牛皮紙、白卡紙、文化紙、包裝紙等主流品類價格紛紛上揚，提價幅度在50元/噸-300元/噸之間。

3月，玖龍紙業(yè)(2689.HK )密集發(fā)布漲價函：3月21日起，湖北、天津、泉州等多個基地產(chǎn)品價格上調(diào)，其中湖北基地的地龍優(yōu)質(zhì)V牛卡、地龍牛卡、再生牛卡價格上調(diào)50元/噸；3月24日起，湖北基地的玖龍優(yōu)質(zhì)牛卡、海龍優(yōu)質(zhì)系列牛卡價格上調(diào)50元/噸。4月8日起，湖北基地的地龍優(yōu)質(zhì)V牛卡等再上調(diào)50元/噸；4月13日起，湖北基地的玖龍優(yōu)質(zhì)牛卡等同樣上調(diào)50元/噸。

玖龍紙業(yè)價格上漲產(chǎn)品還涉及瓦楞紙、涂布牛卡、白面牛卡等，每次上漲均為50元/噸。公司表示，受中東局勢影響，能源及相關(guān)化工產(chǎn)品不僅價格顯著上漲，供應(yīng)不穩(wěn)定風險也在加大，導致公司運營成本持續(xù)攀升。

其間，宣布漲價的還有太陽紙業(yè)(002078.SZ)和五洲特紙(605007.SH)，3月5日起旗下白牛皮紙產(chǎn)品統(tǒng)一提價30元/噸；博匯紙業(yè)（600966.SH）的白卡紙，則將自4月1日起漲價200元/噸。

市場分析人士稱，本輪紙品行情調(diào)整下，紙企要想更好地修復自身利潤，布局林漿紙一體化是個方向，因為構(gòu)建相對自主可供的原料供應(yīng)體系，可以有效對沖其他成本波動風險，形成有效的成本護城河。

比如，太陽紙業(yè)在國內(nèi)外基地的總產(chǎn)能已超1200萬噸，紙漿自供率達60%，毛利率保持行業(yè)領(lǐng)先水平；玖龍紙業(yè)截至2025年12月31日的6個月業(yè)績顯示，公司盈利19.66億元，同比增長超3倍，核心驅(qū)動力也是林漿紙一體化戰(zhàn)略帶來的成本優(yōu)勢。

建材：水泥、砂石、混凝土全鏈條漲價

石油等能源價格的上漲，還波及了水泥行業(yè)。一方面，雖然水泥生產(chǎn)是以煤炭為主要燃料，但油價上漲會間接拉高煤炭價格預期和電力等成本。有企業(yè)測算，油價每漲10%，水泥生產(chǎn)成本就增加約0.21%。

另一方面，石油價格上漲推高了物流運輸成本。自3月23日起，國內(nèi)汽、柴油價格（標準品）每升分別上調(diào)0.87元左右、0.95元左右。業(yè)內(nèi)測算數(shù)據(jù)顯示，柴油漲價直接導致水泥行業(yè)整體運輸成本上升5%-8%。

水泥企業(yè)紛紛加入調(diào)價陣營。3月下旬，華新建材（600801.SH）宣布，華新水泥在黃石、鄂州區(qū)域所有品種包散裝水泥，在原價格基礎(chǔ)上上調(diào)20元/噸；華潤建材科技（1313.HK）也表示，對珠三角（含惠州）區(qū)域全品種散、袋裝水泥，以及熟料價格均上調(diào)30元/噸；海螺水泥（600585.SH）南昌公司通知，袋裝、散裝各品種水泥出廠價均上調(diào)20元/噸。

同樣因運輸成本增加受到影響的，還有砂石行業(yè)。中國砂石行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，3月16日-3月22日，全國砂石綜合價格為83元/噸，周環(huán)比上漲0.17%。從區(qū)域來看，華中地區(qū)砂石周環(huán)比上漲最多，達到0.59%。

水泥+砂石+運輸多重漲價壓力下，也引發(fā)了混凝土價格的上漲，呈現(xiàn)建材全產(chǎn)業(yè)鏈跟漲趨勢。

混凝土網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月27日，全國混凝土價格指數(shù)上漲0.71達到282.89。另有行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，目前武漢、鄂州的混凝土價格分別上漲9元/方、5元/方，預計短期內(nèi)價格仍將保持穩(wěn)中有升態(tài)勢。

市場分析人士表示，對于建材企業(yè)而言，應(yīng)對當前市場變化的關(guān)鍵，需要通過技術(shù)升級、拓展市場，以及降本增效等方式緩解經(jīng)營壓力，從而提升核心競爭力。

半導體：“缺油短氣”卡脖子，國產(chǎn)替代迎來成長空間

因AI需求激增導致價格本就上行的半導體行業(yè)，也因原油價格上漲進一步推升了成本。比如，光刻工藝中用于清除光刻殘留的稀釋劑，核心原料為環(huán)氧丙烷等化工產(chǎn)品。目前，環(huán)氧丙烷主流價格已升至12500元/噸以上，較2月底漲幅超過50%。

此外，受中東局勢影響，半導體制造中不可或缺的氣體——氦氣，也出現(xiàn)了供應(yīng)緊張的情況。氦氣主要用于光刻和晶圓冷卻等環(huán)節(jié)，目前尚無可替代產(chǎn)品。作為天然氣生產(chǎn)的副產(chǎn)品，氦氣較為依賴卡塔爾，該國約占全球供應(yīng)量的三分之一。因拉斯拉凡工業(yè)城嚴重受損，氦氣供應(yīng)短缺及價格波動進一步加劇，現(xiàn)貨價格漲幅已突破50%。

不僅如此，由于中東地區(qū)是鎵、鎢、鉭等半導體關(guān)鍵原材料的重要運輸通道，導致行業(yè)目前已出現(xiàn)交付周期延長、運輸成本增加、市場價格提升等趨勢。

反應(yīng)到半導體產(chǎn)品上，則是模擬芯片、存儲、MCU等多個品類價格上漲。希荻微（688173.SH）就對部分產(chǎn)品價格進行了上調(diào)，適用于3月1日及之后下達的采購訂單。該公司主要產(chǎn)品為電源管理芯片及信號鏈芯片在內(nèi)的模擬集成電路。

同期漲價的還有士蘭微（600460.SH），該公司專注于硅半導體、化合物半導體產(chǎn)品的設(shè)計與制造。也是自3月1日起，其小信號二極管/三極管芯片、溝槽TMBS芯片和MOS類芯片，價格均上漲10%。

還有宏微科技（688711.SH）的IGBT單管及模塊，新潔能（605111.SH）的MOSFET器件等產(chǎn)品，均對價格進行了上調(diào)。

開源證券認為，短期內(nèi)，供應(yīng)鏈安全焦慮將加速下游制造廠導入國產(chǎn)方案的意愿與緊迫性，尤其是“卡脖子”環(huán)節(jié)。長期來看，產(chǎn)業(yè)端密集催化將紛至沓來，國產(chǎn)先進制程與先進存儲擴產(chǎn)確定性高，打開了成長空間。

應(yīng)對：聚焦多維度成本管控與韌性建設(shè)

不僅僅是上述行業(yè)受到了沖擊，國際油價飆升還帶動了化纖、染料等紡織核心原料價格普漲，推動沖鋒衣、防曬衣、運動服等服裝價格“水漲船高”。還有衛(wèi)生巾、紙尿褲等衛(wèi)生用品，洗衣液、洗發(fā)水等日化用品，護膚、彩妝等美妝用品等，也因用到石化原料導致產(chǎn)品提價。

“國際原油作為基礎(chǔ)性能源與化工原料，其價格大幅上漲通過產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導機制，對中下游行業(yè)形成了系統(tǒng)性沖擊。目前已出現(xiàn)漲價的行業(yè)均屬于原油直接或間接消耗較大、成本結(jié)構(gòu)中能源與運輸占比較高的領(lǐng)域，反映出輸入性通脹壓力正沿產(chǎn)業(yè)鏈逐步蔓延。”蘇商銀行特約研究員武澤偉對支點財經(jīng)記者分析說，“預計這一連帶效應(yīng)還將繼續(xù)向更多下游行業(yè)擴散，尤其是包裝、物流、家電等對能源價格敏感且競爭充分的領(lǐng)域，可能在未來數(shù)月陸續(xù)面臨成本推動型的價格調(diào)整壓力，形成覆蓋面更廣的行業(yè)性漲價潮。”

武澤偉表示，對國內(nèi)企業(yè)而言，應(yīng)對策略應(yīng)聚焦于多維度的成本管控與韌性建設(shè)。包括優(yōu)化供應(yīng)鏈布局，增強原材料來源的多元性與議價能力；通過工藝改進、節(jié)能降耗等方式提升生產(chǎn)效率，攤薄單位成本；審慎運用遠期合約等工具鎖定關(guān)鍵原料價格，控制風險敞口；加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升附加值以增強定價話語權(quán)；加強內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)管理，防止成本壓力過度擠壓利潤空間。

編輯丨胡馨月

編審丨雷闖

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