年利率觸及36%，會員費爭議難消：移卡助貸業務的新規“大考”

文|文心

2025年是國內第三方支付與助貸行業監管全面收緊的一年，港股上市企業移卡有限公司日前發布的2025年全年業績報告，呈現出業績增長與合規風險并行的矛盾態勢。報告期內，公司實現營收與歸母凈利潤雙位數穩健增長，助貸業務在行業整體收縮的背景下逆勢擴張，與此同時，公司因合規問題收到高額監管罰單，旗下相關信貸產品在助貸新規落地后仍面臨大量消費者投訴，深陷合規爭議與客訴漩渦。

根據移卡披露的2025年年報數據，公司全年實現營收33.11億元，同比增長7.3%；實現歸母凈利潤9224萬元，同比增長11.9%。在整體向好的業績表現中，助貸業務的增長成為核心看點。

財報顯示，移卡旗下助貸業務主要通過廣州飛泉融資擔保有限公司及深圳市飛泉云數據服務有限公司開展，相關業務收入雖被歸入“商戶解決方案”板塊，但根據財報披露，該板塊中一半的收入來源均為小額貸款類業務，近兩年相關收入規模穩定在1.65億元至1.69億元區間。

資產規模層面，移卡應收貸款余額從2024年底的6.78億元增長至2025年底的7.27億元，增幅達7.18%，在多家同業平臺因監管新規收縮放貸規模的行業背景下，這一增長態勢被業內視作逆勢發力。

值得關注的是，報告期內移卡金融資產減值虧損凈額同比大幅增長36.7%至1.2億元，公司對此解釋稱，主要系宏觀經濟波動對客戶貸款表現產生不利影響，這一數據變化也在一定程度上折射出其助貸客群的下沉屬性與業務潛藏的信用風險。

WEMONEY研究室了解到，移卡的助貸業務主要通過對外導流的模式開展，據媒體報道，移卡通過優酷視頻APP內的“好e借”入口開展相關信貸業務。用戶在優酷APP“我的-借錢”欄目中，可看到名為“好e借”的產品頁面，該產品明確標示綜合年化利率區間為7%-36%，合作方涵蓋華夏銀行、中關村銀行、廊坊銀行、云南信托等多家持牌金融機構。36%的年化利率，處于過去司法實踐中“不予保護但已支付的不予退還”的灰色地帶，而當前金融監管部門對綜合融資成本的要求已趨于嚴格。

根據《最高人民法院關于進一步加強金融審判工作的若干意見》，金融借款的利息、復利、罰息、違約金和其他費用總計不得超過年利率24%。此前行業內助貸產品常通過擔保費、服務費等名目，將綜合利率定在24%-36%的區間內，但隨著2025年助貸新規的正式落地，此類操作的合規空間已被大幅壓縮。

2025年10月1日，《關于加強商業銀行互聯網助貸業務管理提升金融服務質效的通知》正式施行，這份被業內稱作“助貸新規”的監管文件明確要求，商業銀行必須將增信服務費、會員費等全部計入借款人綜合融資成本，不得以費用形式規避利率監管。結合監管部門窗口指導及司法裁判標準，綜合融資成本通常被要求控制在24%以內。

但新規落地實施后，移卡關聯的貸款業務仍面臨大量消費者投訴，黑貓投訴等平臺數據顯示，針對移卡旗下“好e借”及相關產品的投訴，主要集中在兩大問題：一是平臺收取名目繁多的會員費，二是產品綜合年化利率高達36%。事實上，這種“24%+權益”的收費模式已成為助貸行業的亂象之一，有借款用戶反映，在借款過程中，平臺常以“提額”“優先審核”等名義誘導用戶開通會員服務，甚至存在默認勾選會員選項、自動續費、退費難等問題，這些所謂的“會員權益”并非用戶主動需求，實質上是變相的“砍頭息”與利率加成。

在移卡的業務合作鏈路中，此類收費大概率通過第三方權益服務商完成，以此規避直接的監管處罰，而早在2025年7月，監管部門已針對這類“24%+權益”產品展開專項摸查，重點排查產品是否存在捆綁銷售、虛假宣傳、變相抬高利率等違規問題。

除了助貸業務的合規爭議，移卡旗下持有支付牌照的核心主體樂刷支付，在2025年也因多項合規問題付出了高額代價。財報披露，2025年移卡產生的“監管罰款”金額高達886萬元，較2024年的84萬元同比暴漲超10倍。據央行官網行政處罰公示，這一罰款數據主要源于樂刷支付在2025年內連續收到的三張央行罰單。

具體來看，2025年3月，樂刷支付因違反機構管理規定、商戶管理規定、清算管理規定等多項違規行為，被監管部門警告并罰款合計445萬元，公司時任風控總監也因相關違規行為被追責；同年8月，樂刷支付湖北分公司因未履行盡職調查義務，被處以50萬元罰款；11月，樂刷支付再因違反清算管理規定及商戶管理規定，被監管部門沒收違法所得并罰款合計369.5萬元。

對于年內近千萬級的監管罰款，移卡在財報中僅輕描淡寫地表示，支付服務業務在日常業務過程中會不時受到監管監察，并稱該等處罰不會對公司營運產生重大不利影響。但在業內人士看來，一年內連續收到多張高額罰單，在國內支付行業并不常見，密集的處罰背后，反映出公司在商戶審核與風控管理體系上存在較為明顯的漏洞。

移卡2025年的這份年報，清晰揭示了金融科技公司在強監管周期下的典型生存狀態。一方面，面對銀行資金收縮、行業利率下行的宏觀經營環境，移卡不得不通過發力助貸業務尋找新的利潤增長點；另一方面，為了維持高息客群的市場份額，通過會員費、權益費等手段變相突破利率監管紅線的操作，也讓公司持續暴露在合規風險與消費者投訴的漩渦之中。

在助貸新規已將綜合融資成本納入嚴格監管、監管部門窗口指導明確要求控制在24%以內的行業背景下，移卡及其關聯的“好e借”產品能否徹底摒棄違規收費模式，將直接決定其助貸業務未來的生存空間。