“萬億”狂歡之下，重慶銀行的代價是什么？

導讀：在規模狂奔、利潤高增的背后，重慶銀行正面臨增長動力單一、零售風險暴露、資本消耗過快的結構性挑戰。

3月24日，重慶銀行交出了一份乍看之下極為“提氣”的成績單：營收、凈利雙雙增長超10%，資產規模歷史性地突破萬億大關，成為全國首家萬億級“A+H”股上市城商行。年報中，“邁入萬億銀行之列”“A+H股市值增幅近20%”等字眼高調亮相，管理層的喜悅幾乎要溢出紙面。

然而，資本市場的反應卻有點“不給面子”。次日早盤，在業績喜報的背景下，重慶銀行股價一度跌超5%，最終午間收盤仍下跌1.46%。市場用“腳”投出的這張票，和財報里那些跳動的數字形成了微妙反差。撥開浮華的數據外衣，一場關于“萬億規模”的狂歡背后，一些深層結構性問題正在浮出水面。

規模狂奔，資本“踩了剎車”

如果把銀行比作一個長跑運動員，重慶銀行現在的狀態是：為了沖刺終點，正在瘋狂燃燒自己的肌肉。

重慶銀行的擴張步伐確實快得驚人。截至2025年末，其資產規模達到10337.26億元，同比增長20.67%，存貸款業務也齊頭并進。在銀行業普遍求穩的當下，這種“開足馬力”的節奏顯得格外顯眼。

然而，快速擴張的代價是資本充足率的全線承壓。財報數據顯示，截至2025年末，重慶銀行的核心一級資本充足率從上年末的9.88%驟降至8.53%，下降了1.35個百分點。這一數字已經逼近監管紅線，反映出銀行在消耗自身“家底”來支撐業務增長。一級資本充足率和資本充足率也均有不同程度的下滑。

一家銀行的資本充足率，好比一個人的體力儲備。當你在跑馬拉松時，體力消耗過快而補給跟不上，后半程就可能力不從心。重慶銀行目前的處境，恰恰類似這樣一種狀態。如果資本補充跟不上，未來的信貸投放就會受制，這匹“黑馬”的引擎遲早得降速。

這構成了一個典型的“增長悖論”：銀行通過擴大信貸規模來驅動收入和利潤增長，但信貸資產的擴張會迅速消耗資本。當資本消耗的速度超過自身利潤留存或外部補充的速度時，銀行的可持續發展能力就會受到根本性挑戰。重慶銀行當前正處在這一矛盾的焦點上。雖然2025年利潤增長了10.49%，但30.95%的公司貸款增速顯然在“燒”掉更多的資本金。

資本充足率的下降，不僅是數字上的警訊，更預示著未來發展的天花板。如果不能及時補充核心資本，或者有效控制風險加權資產的增長速度，重慶銀行未來的信貸投放能力將受到限制，其引以為傲的增長引擎也將面臨“熄火”的風險。

收入“偏科”

利息扛大梁，非息“掉鏈子”

如果說資本吃緊是擴張帶來的“外傷”，那么收入結構的嚴重失衡，就是重慶銀行必須正視的“內傷”。

2025年，重慶銀行的利息凈收入同比增長22.44%，達到124.59億元，在營業收入中的占比高達82.44%。這意味著，銀行收入的絕大部分都來自于傳統的存貸利差。相比之下，代表銀行創新能力和綜合服務水平的非利息凈收入，卻出現了24.24%的大幅下滑。

重慶銀行的賺錢模式，正變得越來越“原始”。

尤其值得警惕的是，手續費及傭金凈收入同比下降32.66%，公允價值變動損益更是出現了8.30億元的巨額虧損。這些數據揭示了重慶銀行在財富管理、投資交易等中間業務領域的短板。非息收入的下滑，一方面使得銀行營收過度依賴息差，抗風險能力脆弱；另一方面，也反映出其在市場波動面前，投資交易能力欠缺，甚至成為了拖累業績的“包袱”。

重慶銀行在年報中將業績增長歸功于“負債成本改善幅度更大”。這確實是亮點——在生息資產收益率下降27個基點的背景下，該行計息負債成本率下降了40個基點至2.18%，從而推動凈息差逆勢回升至1.39%。

在息差下行的大趨勢下，這種“單腿走路”的盈利結構極其脆弱。所謂的“營收增長”，很大程度上是靠壓縮負債成本“省”出來的，而非靠業務能力“賺”回來的。

一家健康的銀行，應該是利息收入和非息收入兩條腿走路。重慶銀行眼下，明顯還是個“偏科生”。當息差下行成為行業大趨勢，僅靠壓縮負債成本來維持利潤增長，終究空間有限。而中間業務的發展乏力，可能預示著其在金融科技、產品創新、客戶服務等方面的投入和成效不足，長此以往，將在激烈的市場競爭中逐漸喪失“軟實力”。

資產質量的兩張面孔

對公向好，零售“失守”

在資產質量方面，重慶銀行的整體不良貸款率從1.25%降至1.14%，乍看之下風控做得不錯。但拆開細看，會發現一冷一熱兩張面孔。

一面是公司貸款“高歌猛進”且質量向好。截至2025年末，公司貸款同比增長30.95%至4098.67億元，不良率還下降了0.19個百分點至0.71%。這表明，在對公業務領域，重慶銀行不僅在激進擴張，且風控能力似乎經受住了考驗，新增貸款的資產質量較為優良。

在全力沖刺萬億規模的過程中，重慶銀行的腳步顯得有些凌亂。

但另一面，零售貸款業務卻亮起了“紅燈”。報告期內，該行零售貸款不良率從2.71%大幅上升至3.23%，提高了0.52個百分點。這一數字在城商行中處于較高水平，意味著面向個人客戶（如信用卡、消費貸、個人經營貸）的信貸資產正在加速劣變。

這種“對公好、零售差”的結構性風險，對重慶銀行來說可能更加棘手。零售貸款雖然單筆金額小，但客戶分散，一旦出現系統性風險，化解的難度和成本極高。不良率的快速攀升，不僅侵蝕當期利潤，也意味著銀行在零售業務的風險定價、客戶篩選、貸后管理等方面可能存在漏洞。

資產規模邁上新臺階，存貸業務協同增長，息差企穩回升，這些都為未來發展奠定了規模基礎。但真正決定一家銀行能否行穩致遠的，從來不是規模的“面子”，而是業務結構、資產質量和資本效率的“里子”。

萬億資產只是起點，而非終點。對于重慶銀行而言，真正的考驗在于，如何從規模的“量變”走向質量和效益的“質變”。在行業息差企穩、資產質量向好、政策環境改善的大背景下，這家西部城商行能否抓住轉型窗口期，破解當前的困局，將決定其在下一輪銀行業競爭中的座次和未來。