市場邏輯出現重大變化

這兩天，有許多標的的邏輯出現變化。

有的是真變化，有的是疑似變化，還有的是假變化。

一個個說。

先說黃金。

黃金的邏輯疑似正在出現改變。

黃金戰爭后下跌的邏輯我們之前說過很多次了。

在戰爭初期，黃金是一路跳水下跌的。原因是，全球資金更傾向于選擇流動性更強的美元。但從長期看，黃金是全人類避險和抗通脹最好的標的，沒有之一。

也就是說，短期上，黃金會因為流動性不如美元跌，但在中長期上，它會因為避險和抗通脹上漲。

即，戰爭對于黃金，短空長多。

那這里短期和中長期的拐點，很有可能就發生在這兩天。

原因，是昨天美股大跌，黃金大漲。黃金疑似回歸避險資產邏輯。

當然，這里還要繼續觀察， 也許昨天的行情只是一個巧合。后續我們要繼續看，當戰爭烈度上升的時候，黃金是上漲還是下跌。未來黃金的走勢，在大方向上是更貼原油還是更貼標普500 。

無論如何，我對黃金中長期的走勢很有信心。而我也堅定認為，在經過一輪暴跌之后，彈性更強的黃金股ETF是比黃金ETF更好的選擇。

再說美股整體的邏輯變化。

美股的邏輯勉勉強強沒出現變化。

昨天鮑威爾出來發言，說油價帶來的通脹只是短期變化，長期上仍然偏降息。

于是，美股勉強守住沒崩。

但大家要明白，這種表態是很脆弱的。鮑威爾的言論是基于油價上漲只是短期現象得出的。

一旦油價長期處于高位，那鮑威爾的結論自然而然也會發出變化。

我的觀點是，昨天鮑威爾給出的觀點是偏鴿的，但其發言展示的思考路徑，是偏鷹的。

即，在鮑威爾眼里，控制通脹的重要性，是要大于呵護美股市場的。只不過現階段美聯儲認為通脹是暫時的，所以可以不加息。

那潛臺詞就是，如果美國通脹不是暫時的，油價處于高位不是暫時的，那美聯儲也不會為了呵護美股而放棄壓制通脹。

這里多說一句，作為美聯儲主席，鮑威爾代表的從來不是他自己一個人的意見，而是以他為首的整個美聯儲理事討論妥協后的意見。所以雖然鮑威爾已經當不了多久的美聯儲主席了，但他的發言仍然是有長期指導意義的。

說完美股整體，再說光通信。這塊的邏輯變化是假變化。

昨天某個臺灣“大佬”跳出來說英偉達Rubin Ultra方案變化，從4顆降為2顆。

這類似于在說未來對光模塊的需求可能砍半，昨天美股的光互聯板塊先跌為敬。

那臺灣人出來唱空光模塊已經不是第一次了，之前大喊CPO替代可拔插光模塊的也是臺灣那邊搞的。這直接導致了大哥二哥年初在財報不錯的情況下出現大跌。

核心原因就是，臺灣在光模塊領域時明顯落后的，于是他們自然想花式唱空，讓二級市場資金向臺灣優勢的芯片制造、液冷上轉移。甚至期望影響AI硬件的發展路徑。

所以以后看到臺灣人對光模塊發表言論，自動忽略就好。

1、衛星ETF略有上漲，目前已經是日k三連陽。不過上漲幅度不大，而整個3月還是下跌了約12%。商業航天上漲的原因是最近咱們又有企業發火箭了。

這里跟看新聞不看全的朋友說一下，我們這次發的火箭是不測試回收的。也就是說發射得再怎么成功，也不構成對對商業航天板塊基本面的重大利好。

所以小伙伴這兩天千萬一看新聞說什么成功或基本成功，就以為我們趕上SpaceX了，就往里瞎沖。

2、最后簡單提一嘴中東。

特朗普又發表了一些言論，伊朗也發表了一些言論。反正我一律不信，一律當放某種氣體看。

從我們的金標準出發：

霍爾木茲海峽通航了嗎？沒有。

東亞東南亞股市崩了嗎？沒有。

中東戰局出現好轉或者不能更差了嗎？沒有。

所以，我不知道現在的中東局勢是不是底部，但我知道現在的中東局勢一定不是右側。

既然如此，那就繼續保持組合的對沖性。應對大于預測，持續有效。

最后和大家說一個福利。

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