我是芯片超人花姐，入行20年，有50W+芯片行業(yè)粉絲。有很多不方便公開發(fā)公眾號的，關(guān)于芯片買賣、關(guān)于資源鏈接等，我會分享在朋友圈。

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　　“內(nèi)存價(jià)格大跌，黃牛瘋狂拋售無人接盤”

　　“直接崩了，一天掉一百多元，內(nèi)存條價(jià)格斷崖式下跌”

　　“DDR5大降價(jià)！市場‘逆轉(zhuǎn)’還是‘假摔’？”

　　最近兩天，關(guān)于內(nèi)存價(jià)格下跌的新聞滿天飛，內(nèi)存股集體下跌，相關(guān)話題沖上熱搜，“下跌”、“無人接盤”等字眼讓存儲的關(guān)注度大幅提升，也給芯片現(xiàn)貨市場帶來了一絲不安和焦慮。DDR5暴跌是真的嗎？到底咋回事？刷屏的新聞對芯片現(xiàn)貨市場有哪些影響？本文將一一解答。

　　01

　　DDR5暴跌

　　到底咋回事？

　　了解這些之前，先區(qū)分兩個(gè)概念：內(nèi)存條和內(nèi)存顆粒。

　　內(nèi)存條（Memory Module）是可以在普通的電腦市場或者網(wǎng)上購買到的成品。內(nèi)存條通常采用DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲器）作為內(nèi)存顆粒，若干內(nèi)存顆粒配合一塊長方形的印刷電路板組成一根內(nèi)存條。在芯片現(xiàn)貨市場里，流通和討論更多的是內(nèi)存顆粒。

　　根據(jù)目前的新聞報(bào)道來看，目前熱度較高的報(bào)道主要表達(dá)兩類信息：一類是關(guān)于“DDR5大降價(jià)”，另一類則聚焦在“16G內(nèi)存條一天跌去百元，大戶開始拋售”上。

　　順著新聞往前追溯，關(guān)于DDR5降價(jià)的討論大概可以追溯到3月28日（當(dāng)?shù)貢r(shí)間）。

　　外媒wccftech報(bào)道：在亞馬遜美國站，海盜船（Corsair）內(nèi)存模塊出現(xiàn)降價(jià)，VENGEANCE DDR5系列32GB容量、最高6400MHz的型號售價(jià)約為379.99美元，據(jù)wccftech追蹤，較近期高點(diǎn)約490美元有所下降；16GB DDR5-5200型號售價(jià)為219.99美元，較此前約260美元的高點(diǎn)也有所回落。

　　來源：notebookcheck

　　3月29日，NotebookCheck、Kotaku、Tom's Guide等外媒相繼跟進(jìn)，國內(nèi)媒體也開始報(bào)道。3月30日，國內(nèi)界面新聞、第一財(cái)經(jīng)等知名媒體開始跟進(jìn)，存儲“崩盤”的消息破圈，引發(fā)熱烈討論。

　　《科創(chuàng)板日報(bào)》記者報(bào)道，截至今年3月30日，國內(nèi)某電商平臺主流16GB DDR5 5600/6000MHz單條價(jià)格，從今年1-2月1300元左右的峰值回落至1000元附近，主流型號累計(jì)跌幅普遍達(dá)25%-30%；32GB主流套裝從3800元左右的高位，普遍回落至3200元附近，部分國產(chǎn)型號價(jià)格跌破3000元。

　　而關(guān)于“16G內(nèi)存條一天跌去百元，大戶開始拋售”的討論最早可以追溯到橙柿互動(dòng)于3月29日上午的報(bào)道，該條新聞報(bào)道后被多家媒體引用傳播。

　　據(jù)報(bào)道，在百腦匯經(jīng)營存儲設(shè)備多年的批發(fā)商王老板表示："上周六開始，價(jià)格直接崩了。昨天到今天，一款主流的16G內(nèi)存條又掉了四五十塊，上周六那天更夸張，一天就掉了一百多塊。"

　　整體來看，內(nèi)存條的確出現(xiàn)了降價(jià)現(xiàn)象，但國內(nèi)外的情況有一些差別。

　　國外方面，此次降價(jià)覆蓋面相當(dāng)有限。從多家外媒舉例來看，此次被重點(diǎn)提及的降價(jià)型號主要集中在海盜船等個(gè)別品牌產(chǎn)品上，其他品牌價(jià)格基本沒有變動(dòng)。放在歷史坐標(biāo)里來看，這次降價(jià)的幅度也遠(yuǎn)沒有標(biāo)題看起來那么大。以海盜船Vengeance RGB DDR5-6400 32GB為例，其歷史最低價(jià)約為87.99美元，即便現(xiàn)在降到370美元左右，仍是歷史低點(diǎn)的4倍有余。

　　再看國內(nèi)市場，從媒體報(bào)道來看，展現(xiàn)的多為內(nèi)存條現(xiàn)貨市場的反饋，價(jià)格松動(dòng)后出現(xiàn)了連鎖拋售。不過，目前的報(bào)道多來自對個(gè)別批發(fā)商的采訪，整體情況仍有待觀察。

　　02

　　為什么跌了？

　　目前各種平臺上主要有三種說法。

　　說法一：谷歌TurboQuant論文

　　近日，谷歌發(fā)布了一篇名為"TurboQuant"的新型壓縮算法論文，稱這項(xiàng)技術(shù)能將大型語言模型運(yùn)行時(shí)的鍵值緩存（KV Cache）內(nèi)存占用減少至少60%。消息一出，投資者迅速將其解讀為AI內(nèi)存需求將大幅削減，資本市場反應(yīng)激烈。

　　不過據(jù)華爾街見聞報(bào)道，匯豐銀行認(rèn)為現(xiàn)在擔(dān)憂為時(shí)過早：該技術(shù)商業(yè)化還需約一年，且測試參數(shù)規(guī)模小于當(dāng)前AI環(huán)境。匯豐的判斷是，TurboQuant提升了系統(tǒng)效率、降低了Token成本，凈效果反而會加速AI普及，進(jìn)而帶動(dòng)內(nèi)存需求增長，"這是一個(gè)積極的事件，應(yīng)該會引發(fā)AI采用率的急劇增長。"

　　說法二：OpenAI未能履行采購承諾

　　據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)報(bào)道，此輪內(nèi)存漲價(jià)，部分源于OpenAI去年10月與三星及SK海力士簽訂的協(xié)議：每月采購90萬片DRAM晶圓，約占全球供應(yīng)量的40%。但OpenAI近期動(dòng)作頻頻：關(guān)閉了AI視頻應(yīng)用Sora，放棄了與甲骨文在德克薩斯州擴(kuò)建Stargate數(shù)據(jù)中心的合作，在投資者壓力及競爭對手追趕下，正逐步收縮此前的大規(guī)模投資計(jì)劃。市場由此擔(dān)憂，當(dāng)初支撐內(nèi)存價(jià)格的采購需求或?qū)⒙淇铡?/strong>

　　IDC分析師Francisco Jeronimo表示："如果那些合同未能履行，內(nèi)存價(jià)格肯定會有所緩解。"但他同時(shí)警告，現(xiàn)在判斷價(jià)格是否會持續(xù)下跌，為時(shí)尚早。

　　說法三：終端開始不買單了

　　據(jù)華爾街見聞報(bào)道，駐臺半導(dǎo)體分析師Dan Nystedt認(rèn)為TurboQuant只是表象，真正原因是部分智能手機(jī)內(nèi)存芯片價(jià)格停止了上漲——"買家最終說了'不'，這是經(jīng)驗(yàn)豐富的內(nèi)存周期投資者在賣出前尋找的第一個(gè)見頂信號。"他透露，兩周前已有買家拒絕接受更高的DDR4報(bào)價(jià)。

　　對此，獨(dú)立分析師Jukan提出不同看法：買方的抵制主要集中在DDR4等傳統(tǒng)內(nèi)存，DDR5完全是另一回事，圍繞DDR5構(gòu)建的旗艦產(chǎn)品無法降低規(guī)格，一季度乃至二季度廠商都在照單接受漲價(jià)。他同時(shí)指出，三星、SK海力士和美光正在向臺積電的模式靠攏，確保核心客戶預(yù)付款和長期需求可見度后才擴(kuò)產(chǎn)，不會像以往那樣條件反射式地過度建設(shè)產(chǎn)能。

　　03

　　芯片現(xiàn)貨市場啥情況？

　　在存儲“崩盤”的消息破圈之后，現(xiàn)貨市場現(xiàn)在到底啥情況？

　　新聞中報(bào)道的存儲跌價(jià)主要是指內(nèi)存條，而現(xiàn)貨市場主做存儲顆粒。總體來看，這次的新聞對芯片現(xiàn)貨市場的內(nèi)存顆粒價(jià)格影響相對沒那么大，但多少會給市場帶來一些恐慌情緒。也有做內(nèi)存條的朋友補(bǔ)充到，此次新聞對內(nèi)存條的沖擊相對較大。

　　去年2、3月，三大廠停產(chǎn) DDR4 的消息傳出后，DDR4 開始價(jià)格上漲。6月美光官宣停產(chǎn)DDR4，市場隨即被引爆；10月初OpenAI宣布與三星及SK海力士建立戰(zhàn)略合作，國慶假期后現(xiàn)貨市場再度暴漲；11月三大廠將合約價(jià)報(bào)價(jià)框架從"季度"改為"月度"，漲勢持續(xù)上揚(yáng)。12月底至1月初，存儲市場又迎來一波需求小高峰，NAND Flash和NOR Flash也在此期間出現(xiàn)明顯暴漲。

　　春節(jié)過后，DDR4價(jià)格先是進(jìn)入橫盤階段，之后沒多久就開始下跌。以三星某顆8Gb DDR4為例，1月份曾沖到30美金以上，年后卻基本在跌，現(xiàn)在跌至20美金左右。三星某顆16Gb DDR4在1月漲至100美金左右，現(xiàn)在跌至60美金左右。

　　不過主做美光的分銷商表示，美光部分8Gb DDR4出現(xiàn)跌價(jià)，16Gb則變化不大。目前平均價(jià)格8Gb在25美金左右，16Gb在80美金左右。

　　DDR5顆粒市場上做的人本就不多，有分銷商表示D5年后也出現(xiàn)降價(jià)。

　　根據(jù)TrendForce最新存儲現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)告，DRAM現(xiàn)貨市場上漲勢頭已明顯受阻，DDR4表現(xiàn)尤為疲軟。主流顆粒DDR4 8Gb（1Gx8）3200MT/s本周（3/18-3/24）價(jià)格跌幅為0.29%，由34.10美元跌至34.00美元。

　　從需求端來看，有朋友表示，春節(jié)后需求淡了些，客戶TP比較低，但成交還是有。也有朋友表示目前DDR3的需求相對多。

　　至于降價(jià)的原因，有人說需求不足以支撐目前的高價(jià)，也有人說有些人高價(jià)入局，看到目前的行情就“拋”了。

　　這波存儲降價(jià)的消息來得突然，話題熱度也高，但從目前的信息來看，市場的實(shí)際情況遠(yuǎn)比標(biāo)題復(fù)雜。內(nèi)存條現(xiàn)貨的回調(diào)、資本市場的劇烈反應(yīng)、以及各方對后續(xù)走勢的分歧判斷，指向的是同一個(gè)問題：這次到底是趨勢的轉(zhuǎn)折，還是高位震蕩中的一次波動(dòng)？至于存儲芯片現(xiàn)貨市場的走勢，我們也會持續(xù)跟進(jìn)。