凈利腰斬！2700億新能源龍頭大跌10%！年虧47億，大模型第一股狂拉30%！業績出爐，讓人太意外...

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A股今日迎來四月開門紅，截止收盤，滬指漲1.46%，收報3948.55點；深證成指漲1.70%，收報13706.52點；創業板指漲1.96%，收報3247.52點。滬深京三市成交額達到20251億，較昨日小幅放量190億。

行業板塊呈現普漲態勢，醫療服務、生物制品、化學制藥、醫療美容、游戲、元件、酒店餐飲、醫療器械、半導體、玻璃玻纖、航空機場板塊漲幅居前。個股方面，上漲股票數量接近4500只，逾60只股票漲停。近期財報密集出爐，市場上有很多亮點，讓我們一起看看今天最值得關注的事兒。

01

三千億龍頭業績暴雷

陽光電源單日暴跌10%！

陽光電源今日收跌10.82%報134.45元，開盤140.90元，全日最低觸及131元，市值2787億元，成交額225億元，為今日A股跌幅最大的千億市值以上個股之一。

3月31日晚間，陽光電源公布2025年全年及四季度財務數據。全年來看，營業收入891.84億元同比增長14.55%，凈利潤134.61億元同比增長21.97%創歷史新高。

然而市場的擔憂集中于四季度：Q4總收入228億元同比下滑18%，為2022年以來首次同比負增長；歸母凈利潤僅16億元同比暴跌54%，較Q3的41.47億元環比降62%；整體毛利率從Q3的36%跌至23%，下滑13個百分點。

拖累的核心是儲能系統業務：Q4儲能收入84.9億元同比下滑22%，盡管出貨量環比增加40%達14GWh，但單價從Q3的約1.1元/Wh跌至0.6元/Wh，量增價跌的剪刀差直接吞噬了毛利空間。

數據顯示，截至2026年4月1日，電池級碳酸鋰（Li2CO3≥99.5%）現貨均價已報16.14萬元/噸，單日漲幅達1.9%，較2025年9月1日的7.7萬元/噸的低位反彈逾109.61%。此外，銅、銀等產品也得到較大幅度上漲。

事實上，2025年四季度以來，互動平臺上，投資者曾多次向陽光電源提問關于鋰電上游材料大幅漲價對公司利潤的影響及成本轉嫁能力。

對此，陽光電源回復稱，公司與合作伙伴有長期協議和年度框架協議保障供應，如果上游材料漲價，公司依托規模優勢和優秀的供應鏈管理能力能保持供應鏈競爭優勢。當上游材料成本發生顯著變動時，公司會積極與客戶溝通傳導。

不過，從目前公布的業績情況來看，成本傳導顯然存在一定的時滯與壓力。

盡管短期業績波動引發市場震動，但多家券商仍對陽光電源長期發展保持樂觀。華泰證券認為，伴隨上游原材料價格逐步向下游傳導，公司儲能毛利率有望修復，且全球傳統能源價格上漲背景下，新能源+儲能有望加速平價，需求仍有進一步提升空間，維持“買入”評級。

國金證券研報同樣認為，中東沖突有望加快全球能源轉型腳步，特別是東南亞、東亞日韓等缺油缺電地區可能進一步加速新能源+儲能部署，同樣維持"買入"評級。

02

德明利Q1暴賺35億

開盤漲停收跌2%！

德明利今日開盤即大幅高開，最高觸及417.67元，漲幅一度達9.5%，隨后全天單邊下行，最終收跌2.03%報371.98元，市值844億元，成交額118億元。全天振幅高達14%，高開低走走勢極為顯著。

消息面上，德明利于3月31日晚間發布2026年一季度業績預告：預計營業收入73至78億元同比增長483%至523%，歸母凈利潤31.5至36.5億元，上年同期虧損6908萬元，單季利潤約為2025年全年凈利潤的5倍。

美股存儲股3月31日也集體大漲（閃迪+10.98%，西部數據+7.48%，美光+4.98%），使得A股開盤情緒被進一步推高，反而加劇了日內的沖高回落幅度。

雪球用戶 @悶得而蜜 評論稱："德明利今天的走勢，就是典型的'存儲豬周期'博弈——利好落地、資金兌現、高開低走。低谷囤貨→周期反轉→業績兌現→提前埋伏的資金拉漲后砸盤離場，完全是周期品的炒作路徑。"

03

智譜業績出爐

港股大模型股今日集體引爆！

今日大模型股表現突出，截止發稿智譜漲超30%，市值超4000億港元，MINIMAX漲約14%，市值超3000億港元。

消息面上，3月31日晚間，“全球大模型第一股”智譜發布了上市后的首份年度業績公告。2025年，智譜實現總營業收入7.24億元，同比增長131.9%；年內虧損47.18億元，同比擴大59.5%；經調整年內凈虧損31.82億元，同比擴大29.1%；毛利為2.97億元，毛利率為41.0%。

從財報公布的數據來看，2025年智譜營收同比增長主因開放平臺及API、企業級智能體、企業級通用大模型業務收入增長。公告顯示，2025年上述三板塊營收分別為1.90億元、1.66億元、3.66億元。2025年，智譜MaaS API平臺實現ARR 17 億元（約2.5億美金），同比提升60倍。與此同時，MaaS API平臺毛利率同比提升近5倍至18.9%，盈利能力大幅提升。

在海外AI領域也有大消息，OpenAI于4月1日官宣完成1220億美元融資，公司估值達8520億美元，折合人民幣超5.9萬億，超過整個科創板總市值，創硅谷融資史最大單筆紀錄。本輪融資主要來自三家科技巨頭：亞馬遜投資500億美元，英偉達和軟銀集團各投資300億美元，公司同步披露將在年底前推進IPO。OpenAI此輪估值折合人民幣約等于騰訊加阿里港股市值之和。

國盛證券研報指出，OpenAI此輪融資規模和估值已超越傳統科技公司歷史參照系，三大股東分別代表算力供給側、云基礎設施和全球AI資本配置，三方聯合押注本身即是行業景氣度的最強信號；國內大模型賽道算力需求向上游光模塊、服務器、AI芯片傳導的路徑清晰，港股大模型標的因估值相對A股更低而彈性更大。

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