昨天，特朗普宣稱可能會在未來兩三周內結束對伊朗的戰(zhàn)事，且在此之前有可能與伊朗達成協(xié)議。受此利好消息推動，全球股市大漲，美股狂飆，道指猛漲1100點，芯片股和中概股爆發(fā)。今日亞太股市普遍大漲，日韓股市更是大幅上揚，日經(jīng)225指數(shù)猛拉1700點，韓股大漲觸發(fā)熔斷。

中東戰(zhàn)事對近期全球資本市場形成了很大影響。此前我就指出，一旦戰(zhàn)爭局勢緩和或有望結束，全球股市可能會迎來大幅上漲，包括A股和港股也有望結束當前調整走勢，出現(xiàn)大幅拉升。受此消息帶動，周三滬深港股市均出現(xiàn)大幅反彈。這也驗證了近期市場的一句調侃：“一頓操作猛如虎，漲跌全看特朗普”。特朗普悍然發(fā)起對伊朗的攻擊，導致3月份全球股市均出現(xiàn)大幅震蕩；而一旦戰(zhàn)事緩和或結束，全球股市又會因此大漲。

此次戰(zhàn)爭發(fā)生在中東，對全球經(jīng)濟的影響尤為顯著，因為中東是全球最主要的產(chǎn)油區(qū)，而伊朗封鎖的霍爾木茲海峽更是控制著全球20%的石油貿(mào)易。戰(zhàn)爭爆發(fā)后，國際油價從戰(zhàn)前的73美元每桶升至120美元每桶左右，價格大幅上漲。石油作為工業(yè)的血液，其價格上漲直接推升了化工等下游產(chǎn)品的價格，對化工企業(yè)的盈利產(chǎn)生影響，同時也提高了整體經(jīng)濟成本，引發(fā)投資者對全球通脹再起的擔憂。美聯(lián)儲可能不得不一再推遲降息節(jié)奏，甚至年內不降息，這也導致全球資本市場出現(xiàn)大跌。但如果4月份戰(zhàn)爭能夠有明確進展，甚至得以結束，那么這場戰(zhàn)爭對全球經(jīng)濟的影響將是短暫的。

在市場下跌時，我曾多次強調，特朗普在美國國內承受著巨大壓力，年底又面臨中期選舉，若陷入曠日持久的戰(zhàn)爭，對中期選舉極為不利；同時，美國國內反戰(zhàn)情緒不斷上升，多地爆發(fā)大規(guī)模反戰(zhàn)游行，因此特朗普也需要尋找體面的方式結束戰(zhàn)爭，當然他會宣布“美國勝利了”。伊朗也會借機下臺階，退出戰(zhàn)爭并進行戰(zhàn)后重建，霍爾木茲海峽也有望逐步放開，這對全球石油航運的影響將降到最低，油價也會應聲回落，黃金價格也有望出現(xiàn)強勁反彈。以色列雖不愿盡快結束戰(zhàn)爭，但也不愿打持久戰(zhàn)。目前中東多國聯(lián)合對以色列進行導彈襲擊，以色列承受著巨大壓力，其狹小的國土面積難以承受長期導彈襲擊。因此，在美國退出戰(zhàn)事后，伊朗可能會休戰(zhàn)，以色列獨木難支。從局勢發(fā)展來看，戰(zhàn)事緩和是必然的，三方有可能走向談判桌，通過談判達成一致。這樣，中東沖突對全球經(jīng)濟的影響將是短暫的，而非持久的。

回到A股和港股，近期市場出現(xiàn)較大幅度調整，許多投資者信心不足。周一晚我與劉繼鵬教授做直播對話時一致認為，4000點保衛(wèi)戰(zhàn)一定能夠取得成功，市場有望重返4000點以上。一旦外部沖擊減少，國內更加積極有為的宏觀政策逐步落地，央行也將實施適度寬松的貨幣政策，這意味著市場會重回此前節(jié)奏，繼續(xù)走出慢牛長牛行情。

結構分化仍然存在。此前我多次強調，今年采取“新啞鈴策略”：“啞鈴”的一頭是代表科技創(chuàng)新的科技龍頭股，特別是“十五五”規(guī)劃中重點提到的機器人、芯片半導體、算力算法、商業(yè)航天、固態(tài)電池、可控核聚變等；“啞鈴”的另一頭是重資產(chǎn)、低波動率的傳統(tǒng)藍籌股，即“HALO資產(chǎn)”，如電網(wǎng)設備、有色金屬、煤炭、油氣等資源和能源領域，這些仍是市場重點關注的方向。而“啞鈴”中間的部分傳統(tǒng)板塊表現(xiàn)相對低迷，特別是一些基本面較差的行業(yè)。但在市場反彈時，各板塊應都有反彈機會，只是節(jié)奏有快有慢?！靶聠♀彶呗浴币廊挥行?，投資者可重點關注科技+“HALO資產(chǎn)”這兩大投資主線來布局2026年行情。

當前市場仍處于牛市的中期，滬深300的市盈率也只有14倍左右，低于歷史平均估值。從時間和空間來看，這輪慢牛長牛行情仍在上半場。大家要保持信心和耐心，積極關注一些被錯殺的優(yōu)質股票或優(yōu)質基金，以抓住下一波市場上攻的機會。尤其要注意在市場調整的底部區(qū)域，不要丟失優(yōu)質籌碼。當前，信心比黃金更重要。（觀點供參考，投資需謹慎，圖源：網(wǎng)絡）