聚和材料2.98億收購布局半導體材料 內生外延雙輪驅動境外營收增逾128%

長江商報消息●長江商報記者 黃聰

以研發驅動的聚和材料（688503.SH），完成了一筆境外收購。

3月31日，聚和材料公告稱，公司此前與韓投伙伴共同出資收購SKE空白掩模相關業務部門，目標公司為Lumina Mask株式會社。截至公告披露日，交易股權交割先決條件已全部滿足，公司已支付交易對價款2.98億元，最終實際交易金額少于此前約定。

交易完成后，聚和材料直接及間接合計持有無錫聚光半導體96.88%股權，其全資子公司聚光芯材微電子持有Lumina Mask株式會社100%股權。

聚和材料表示，公司計劃通過“外延+內生”戰略成為平臺化材料科技強企，通過收購方式進軍半導體材料業務。

業績方面，2025年，聚和材料實現營業收入145.93億元，同比增長16.86%；歸母凈利潤4.20億元，同比增長0.4%。

其中，2025年，聚和材料境內營業收入達124.28億元，同比增長8.29%；境外營業收入達20.87億元，同比增長128.51%。

最終交易價低于此前預估

聚和材料是一家由研發驅動的先進材料公司。自2015年成立以來，公司持續投入研發以深化在先進材料領域（尤其是光伏導電漿料）的專業能力。

資料顯示，聚和材料的技術能力涵蓋無機與有機材料的合成、配方設計、制造工藝、分析以及應用開發，并形成多元化的產品布局。

2025年9月，聚和材料與韓投伙伴和SKE共同簽署《股份轉讓協議》，根據雙方簽訂的《股份轉讓協議》，公司與韓投伙伴共同設立SPC以自有或者自籌資金680億韓元（折合約3.5億人民幣，最終交易金額以實際交割時匯率為準）現金收購SKE空白掩模相關業務部門。SKE擬將空白掩模相關業務部門重新分立至新的公司。公司與韓投伙伴將主要通過收購目標公司100%股權完成對目標業務的收購。其中，公司直接或間接出資比例不低于95%。

2025年12月，SKE已按照簽署的《股份轉讓協議》規定的條件與方式，通過分立方式設立目標公司Lumina Mask株式會社。

聚和材料介紹，公司已與韓投伙伴共同設立嘉興韓投長時云海創業投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“長時基金”），其中公司持股93.75%，韓投伙伴控制的嘉興韓投賦興自有資金投資合伙企業（有限合伙）持股6.25%；公司與長時基金已共同設立無錫聚光半導體有限公司，其中長時基金持股50%,公司持股50%，為公司控股子公司。

此外，聚和材料與韓投伙伴友好協商，共同確認將無錫聚光半導體有限公司的全資子公司聚光芯材微電子(上海)有限公司作為受讓方SPC，用于后續收購目標公司100%股權，完成對目標業務的收購。

3月31日，聚和材料發布公告稱，截至本公告披露之日，本次交易股權交割先決條件已全部滿足。公司已根據《股份轉讓協議》支付交易對價款649.69億韓元，按購匯匯率折算人民幣2.98億元。

對于最終實際交易金額少于此前雙方約定的680億韓元，聚和材料表示，主要是因為交割過程中所支付的相關運營費用等低于此前預估，雙方對該部分進行調整。據此，本次交易的交割程序已全部完成。

交易完成后，聚和材料直接及間接合計持有控股子公司無錫聚光半導體有限公司96.88%的股權，無錫聚光半導體有限公司的全資子公司聚光芯材微電子（上海）有限公司持有Lumina Mask株式會社100%的股權。

營收增16.86%

近年來，聚和材料業績保持穩定，公司境外營收快速增長。

2025年，聚和材料實現營業收入145.93億元，同比增長16.86%；歸母凈利潤4.20億元，同比增長0.4%。

聚和材料介紹，公司前瞻性布局少銀化、無銀化技術趨勢，為客戶提供全套賤金屬體系漿料（銀鎳漿、銀包銅漿、純銅漿）、低固含導電漿料，新一代超窄線寬印刷漿料，有助于光伏行業及電池客戶進一步降本，進一步鞏固公司光伏導電漿料全球領導者地位。

導電銀漿是行業國產化的關鍵材料，這個看似不起眼的“小材料”，卻是決定電池轉換效率的“大心臟”。

2025年，聚和材料光伏導電漿料銷量達1867噸，位列全球前列，成為行業領導者。

2025年，聚和材料境內營業收入達124.28億元，同比增長8.29%；境外營業收入達20.87億元，同比增長128.51%。

聚和材料表示，公司積極響應國家半導體自給自足的戰略目標，通過境外收購及自主組建團隊等方式滲透至半導體材料領域，未來計劃依托自有研發平臺、產業化經驗及運營能力，加速推動半導體材料在中國的本土創新、量產及市場應用。

在半導體自主可控要求的推動下，國內廠商正以DUV空白掩膜版為戰略突破口，加速推進中高端分部配套空白掩膜版的國產替代進程。

根據灼識咨詢測算，中國對空白掩膜版的需求增速顯著，2024年為29億元，預計2029年增長至76億元，2025年至2029年的復合年均增長率達25.1%。中國快速增長的終端用量需求與國內當前相對較低的產能供給之間存在明顯差額，這為國產替代提供了明確的市場空間。

聚和材料介紹，公司通過收購SKE的空白掩膜版業務，計劃進入DUV-ArF及DUV-KrF光刻級空白掩膜版業務領域。空白掩膜版是半導體制造的核心材料，能夠實現量產的公司屈指可數。

聚和材料表示，公司計劃通過“外延+內生”戰略成為平臺化材料科技強企，目前已形成“漿、粉、膠”三大業務，但目前主營收入主要依靠單一光伏應用領域，為進一步穿越產業周期，致力于成為平臺化新材料集團，公司通過收購方式進軍半導體材料業務。

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