近期多家銀行在業(yè)績發(fā)布會(huì)上均提到，要提升金融服務(wù)質(zhì)效，從供需兩端協(xié)同發(fā)力，強(qiáng)化消費(fèi)領(lǐng)域金融供給，甚至直接表示要提升消費(fèi)金融服務(wù)。

比如，3月30日，中國銀行副行長蔡釗明確提出2026年將從助力創(chuàng)業(yè)增收、聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境三大維度做優(yōu)做實(shí)消費(fèi)金融服務(wù)。作為國有大行的代表，中國銀行的布局調(diào)整，正是消費(fèi)金融行業(yè)迎來發(fā)展變革的縮影。

2025年以來，監(jiān)管政策密集落地、市場生態(tài)深度重構(gòu)，疊加居民消費(fèi)需求升級的宏觀背景，消費(fèi)金融行業(yè)徹底告別粗放式規(guī)模擴(kuò)張，在監(jiān)管引導(dǎo)下步入以合規(guī)經(jīng)營、能力驅(qū)動(dòng)、精細(xì)運(yùn)營為核心的“精耕細(xì)作”新階段。

以消費(fèi)金融為主業(yè)的持牌消費(fèi)金融公司感受更加深刻。消金界也觀察到，全行業(yè)正重新定義競爭邏輯，以更貼合實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的姿態(tài)，探索高質(zhì)量發(fā)展路徑。

01

政策組合拳劃定行業(yè)新邊界

消費(fèi)金融行業(yè)的發(fā)展，始終與監(jiān)管政策同頻演進(jìn)。從2009年首批持牌消費(fèi)金融公司試點(diǎn)成立，到2015年后互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)行業(yè)快速擴(kuò)容，再到2018年起的行業(yè)規(guī)范整頓，監(jiān)管始終是行業(yè)發(fā)展的“指揮棒”。而2025年出臺(tái)的一系列監(jiān)管政策，堪稱行業(yè)發(fā)展以來最系統(tǒng)、最嚴(yán)格的“組合拳”，從頂層設(shè)計(jì)上重塑了消費(fèi)金融市場生態(tài)，為行業(yè)發(fā)展劃定清晰邊界。

2025年4月，《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》正式落地，將助貸業(yè)務(wù)監(jiān)管范圍從股份制銀行、城商行、民營銀行三類機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大至所有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，確立“總行集中管理、權(quán)責(zé)收益匹配、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)合理、業(yè)務(wù)規(guī)模適度”四大原則，從源頭上規(guī)范助貸業(yè)務(wù)發(fā)展。

同年8月，國家金融監(jiān)管總局發(fā)布合作機(jī)構(gòu)管理通知，強(qiáng)化穿透式監(jiān)管，防范銀企合作中的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)；12月，針對民營銀行和小額貸款公司的區(qū)域經(jīng)營、利率定價(jià)提出更嚴(yán)格要求，進(jìn)一步壓縮違規(guī)機(jī)構(gòu)的生存空間。而這一系列政策，均建立在2024年三類銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)規(guī)范的基礎(chǔ)上，形成了層層遞進(jìn)、覆蓋全面的零售金融監(jiān)管框架。

監(jiān)管政策的密集落地，直接推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)出清與格局重構(gòu)的關(guān)鍵期。數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月，境內(nèi)居民短期消費(fèi)貸款余額較2025年末減少4425億元，這一數(shù)據(jù)背后，是行業(yè)從“規(guī)模至上”向“質(zhì)量優(yōu)先”轉(zhuǎn)型的必然陣痛。過去依賴流量平臺(tái)獲客、盲目擴(kuò)張規(guī)模、風(fēng)控能力薄弱的機(jī)構(gòu)加速出清，高風(fēng)險(xiǎn)客群被逐步篩選，行業(yè)準(zhǔn)入門檻和展業(yè)規(guī)范性實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性提升。

與此同時(shí)，監(jiān)管的差異化導(dǎo)向讓持牌消費(fèi)金融公司的牌照價(jià)值愈發(fā)凸顯——相較于民營銀行的區(qū)域經(jīng)營限制、小貸公司的業(yè)務(wù)約束，持牌消費(fèi)金融公司保留全國展業(yè)優(yōu)勢，在利率定價(jià)、消保合規(guī)等方面接受嚴(yán)格監(jiān)管，成為服務(wù)普惠金融客群的核心力量。

消金界了解到，在監(jiān)管引導(dǎo)下，行業(yè)資金供給標(biāo)準(zhǔn)更趨規(guī)范，持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)紛紛收縮助貸業(yè)務(wù)，將資源向自主經(jīng)營、自主風(fēng)控傾斜。這種轉(zhuǎn)變，標(biāo)志著消費(fèi)金融行業(yè)的政策環(huán)境已趨于明朗，“合規(guī)經(jīng)營、審慎發(fā)展”成為全行業(yè)的共識，也為行業(yè)下一階段的發(fā)展奠定了制度基礎(chǔ)。

02

市場從流量驅(qū)動(dòng)到能力驅(qū)動(dòng)

監(jiān)管重塑生態(tài)的背后，是消費(fèi)金融行業(yè)競爭邏輯的根本轉(zhuǎn)變。過去十年，行業(yè)的競爭核心集中在“流量獲取”，誰能搶占線上流量入口、快速擴(kuò)大放款規(guī)模，誰就能占據(jù)市場優(yōu)勢。但隨著監(jiān)管政策落地、市場風(fēng)險(xiǎn)出清，這種粗放的競爭模式已難以為繼，行業(yè)正式進(jìn)入“能力驅(qū)動(dòng)”的新競爭周期。

從獲客端來看，過去依賴外部流量平臺(tái)、高成本投放的模式逐步瓦解，自主獲客體系成為機(jī)構(gòu)的“必答題”——

一方面，監(jiān)管對獲客流程、定價(jià)透明度的要求不斷提高，壓縮了外部流量合作的利潤空間；另一方面，市場客群結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，低定價(jià)、高質(zhì)量客群成為行業(yè)爭奪的核心，這類客群對金融服務(wù)的專業(yè)性、便捷性要求更高，需要機(jī)構(gòu)通過精準(zhǔn)的客戶畫像、定制化的產(chǎn)品服務(wù)實(shí)現(xiàn)觸達(dá)。

目前，馬上消費(fèi)金融等頭部機(jī)構(gòu)均在加快自主獲客體系建設(shè)，從策略設(shè)計(jì)、模型應(yīng)用、場景融合等維度進(jìn)行系統(tǒng)性升級，向低定價(jià)優(yōu)質(zhì)客群傾斜，既提升獲客精準(zhǔn)度，又能有效降低獲客成本。

新一輪的風(fēng)控能力競爭是行業(yè)發(fā)展的“生命線”。2025年受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，消費(fèi)金融行業(yè)面臨一定的信用風(fēng)險(xiǎn)壓力，而監(jiān)管對資產(chǎn)質(zhì)量的要求卻持續(xù)提升。

在此背景下，擁有自主風(fēng)控體系的機(jī)構(gòu)展現(xiàn)出更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力——通過人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)構(gòu)建的智能風(fēng)控模型，能夠?qū)崿F(xiàn)貸前、貸中、貸后全流程的風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)管理，精準(zhǔn)識別高風(fēng)險(xiǎn)客群、及時(shí)調(diào)整授信策略。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，具備自主風(fēng)控能力的頭部機(jī)構(gòu)，貸款撥備覆蓋率、資本充足率等核心風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)均保持在較高水平，而缺乏自主風(fēng)控能力、依賴外部風(fēng)控的機(jī)構(gòu)，則在本輪市場調(diào)整中陷入被動(dòng)。

客戶經(jīng)營的精細(xì)化程度，更是成為機(jī)構(gòu)拉開差距的關(guān)鍵。隨著行業(yè)客群質(zhì)量的提升，存量客戶的全生命周期價(jià)值挖掘成為新的增長點(diǎn)。頭部機(jī)構(gòu)紛紛建立精細(xì)化的客戶分層體系，基于客戶的信用狀況、消費(fèi)習(xí)慣、需求特征，提供定制化的產(chǎn)品和服務(wù)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的精準(zhǔn)匹配。這種從“做規(guī)模”到“做客戶”的轉(zhuǎn)變，正是行業(yè)“精耕細(xì)作”的核心體現(xiàn)。

在這場競爭重構(gòu)中，以馬上消費(fèi)金融等為代表的持牌消費(fèi)金融公司憑借自身優(yōu)勢，與傳統(tǒng)銀行形成差異化互補(bǔ)。傳統(tǒng)銀行依托資金成本低、客群質(zhì)量高的優(yōu)勢，聚焦中高端客群和大額消費(fèi)金融需求；持牌消費(fèi)金融公司則憑借全國展業(yè)、產(chǎn)品靈活、場景滲透能力強(qiáng)的特點(diǎn)，服務(wù)普惠客群和小額、高頻的消費(fèi)需求，二者共同構(gòu)建起多層次的消費(fèi)金融服務(wù)體系。

03

行業(yè)提質(zhì)增效還須圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)

消費(fèi)金融作為連接金融與消費(fèi)的重要紐帶，其發(fā)展始終與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、居民消費(fèi)需求深度綁定。在監(jiān)管引導(dǎo)和市場迭代的雙重推動(dòng)下，消費(fèi)金融行業(yè)正重新錨定服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的初心，通過業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、科技能力賦能、社會(huì)責(zé)任踐行，探索高質(zhì)量發(fā)展的新路徑，成為提振居民消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需的重要金融力量。

科技賦能成為行業(yè)提質(zhì)增效的核心引擎。當(dāng)前，以人工智能、大數(shù)據(jù)、為代表的新技術(shù)，正與消費(fèi)金融業(yè)務(wù)深度融合，推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型。頭部機(jī)構(gòu)紛紛加大科技研發(fā)投入，將技術(shù)能力嵌入獲客、風(fēng)控、運(yùn)營、服務(wù)全流程，實(shí)現(xiàn)效率提升和成本降低。例如，馬上消費(fèi)金融公司推出的“天鏡”零售金融大模型，能夠?qū)崿F(xiàn)智能營銷、智能客服、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的全場景應(yīng)用。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，讓行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力持續(xù)提升。全行業(yè)正逐步壓縮高風(fēng)險(xiǎn)、高定價(jià)業(yè)務(wù)，將資源向普惠客群、重點(diǎn)消費(fèi)領(lǐng)域傾斜。

從服務(wù)領(lǐng)域來看，文旅、養(yǎng)老、新能源汽車、家電以舊換新等消費(fèi)升級領(lǐng)域，成為消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的布局重點(diǎn)；從服務(wù)客群來看，新市民、高校畢業(yè)生、農(nóng)村居民等普惠客群的金融需求被充分挖掘，行業(yè)的普惠屬性愈發(fā)凸顯。

正如中國銀行在業(yè)績發(fā)布會(huì)上提出的，要聚焦服務(wù)消費(fèi)、商品消費(fèi)、新型消費(fèi)三大領(lǐng)域，落實(shí)財(cái)政貼息、以舊換新等政策，推動(dòng)政策紅利直達(dá)終端。這種與國家宏觀消費(fèi)政策同頻的布局，讓消費(fèi)金融行業(yè)的發(fā)展更具韌性。

社會(huì)責(zé)任的深度踐行，成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)涵。越來越多的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)將企業(yè)發(fā)展與民生改善、鄉(xiāng)村振興、共同富裕相結(jié)合，將金融服務(wù)延伸至更廣泛的領(lǐng)域。比如，馬上消費(fèi)金融公司打造智慧養(yǎng)殖、消費(fèi)助農(nóng)等鄉(xiāng)村振興項(xiàng)目，帶動(dòng)農(nóng)村居民就業(yè)增收等。這些實(shí)踐，讓消費(fèi)金融行業(yè)不僅實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值，更彰顯出金融的政治性和人民性，成為服務(wù)民生的重要載體。

在行業(yè)轉(zhuǎn)型過程中，以馬上消費(fèi)金融為代表的頭部持牌消費(fèi)金融公司，成為行業(yè)“精耕細(xì)作”的典型樣本。通過主動(dòng)調(diào)整風(fēng)控策略、深耕科技研發(fā)、構(gòu)建全鏈條自主能力，該公司在壓縮高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步提升，2025年?duì)I業(yè)收入155.34億元、凈利潤19.28億元，凈資產(chǎn)以及資本充足率等核心財(cái)務(wù)指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化，其發(fā)展路徑為行業(yè)提供了有益參考。

總結(jié)來看，從國有大行的戰(zhàn)略調(diào)整，到持牌消費(fèi)金融公司的能力升級，消費(fèi)金融行業(yè)的轉(zhuǎn)型已全面開啟。監(jiān)管重塑的市場格局，讓行業(yè)告別粗放增長；能力驅(qū)動(dòng)的競爭邏輯，讓行業(yè)回歸發(fā)展本源。

未來，隨著監(jiān)管政策的持續(xù)深化，消費(fèi)金融行業(yè)將在“精耕細(xì)作”的道路上持續(xù)前行，成為提振居民消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需的中堅(jiān)力量。