A股“小漲大跌”溫水煮青蛙！地緣政治影響，還有哪些投資機會？

近兩周公募基金調研數據顯示，以藍帆醫療、海聯訊為代表的醫藥、科技板塊公司接待了超40家基金密集造訪，成為近期最受基金公司關注的調研標的。然而，在機構追捧高景氣成長賽道的同時，對銀行等低估值穩健品種的關注也在悄然升溫，折射出基金經理在“優質賽道+業績確定性”的共識下，正進行更為均衡的布局。

從具體分布看，醫療保健、信息技術、電子設備及半導體、汽車產業鏈是基金經理調研的四大主陣地。在接待調研基金家數最多的前20家公司中，行業集中度顯著：電子及半導體領域公司獨占5席，展現出對硬科技產業鏈的高度關注；醫療保健相關公司占據3席，覆蓋從醫療器械到口腔護理等細分賽道；同時，智能汽車浪潮下的汽車零配件公司也占據2席，體現了對產業升級的深度挖掘。

政策導向從此前單純的獎補車輛轉變為多場景滲透。看好國內綠氫政策密集催化、海外交運碳排約束進一步趨嚴，疊加中東地緣局勢擾動下全球能源價格波動放大，2026年或成為綠氫產業拐點之年，看好國內綠氫項目運營商、氨醇設備供應商、電解槽設備生產商有望受益。

今年以來市場整體向好，板塊業績持續增長，但券商股價下跌，與過往的邏輯演繹形成反差與背離，或因受資金行為、風險偏好、政策引導等影響。從當下往后看，板塊業績的穩定性和持續性較好，且資金壓制因素有望緩解、地緣波動下市場風格趨于均衡、政策加大對資本市場支持，疊加業績強、估值低，或迎來估值修復的窗口期，重視券商股的戰略性配置機會。

2026年以來，包括華安證券、紅塔證券、國投資本等多家上市券商或券商概念股公告增持或回購相關事宜的進展，以真金白銀向市場傳遞信心。這與機構對券商板塊攻守兼備的配置判斷形成呼應。在市場活躍度提升、政策紅利釋放等因素驅動下，券商板塊正迎來基本面與估值的共振窗口。從調研熱度來看，月內共有43家上市公司獲公募機構調研不少于10次，其中AI產業鏈相關公司備受關注。

3月中旬以來，安徽、江蘇、浙江、吉林等地水泥企業密集發布調價函，水泥價格普遍上調20元/噸至40元/噸。受訪專家普遍認為，此輪漲價是多因素共同作用的結果。預計今年水泥行業盈利有望溫和修復，但難現趨勢性大漲。長期來看，唯有擺脫周期依賴、深耕主業提質、培育多元增長點，才能推動水泥行業高質量發展。

上證指數是主力資金護盤的方向，但是并沒有出現真正的“避風港”，最近這3個月會讓你覺得很多看似“機會”，實際上等你去參與的時候你才會明白這就是“陷阱”。地緣政治風險不會持續放大，但是什么時候結束卻無人得知，這才是系統性風險最大的隱患。4月債市大概率將繼續維持區間震蕩走勢，在宏觀基本面未現根本性反轉、貨幣政策保持穩健偏松的背景下，建議投資者重點關注超長期國債的波動機會。融資端也由于春節因素呈現先流出再流入的特征，股市資金流入流出整體呈現弱平衡。

創業板指數之前受到機構資金的報團取暖，近期機構、媒體不斷“喊多”、“到底了”，實際上最近3周都是凈賣出，這就說明了空頭是明顯占據優勢的，這也導致了中小創個股開始補跌，微盤股下跌幅度最大，要注意這個位置能否抗住，否則將會加速補跌。當前A 股市場處于情緒沖擊期初期，未來事件走向存在不確定性，需要1-2 周時間去逐步消化和評估，期間市場以震蕩為主，除非沖突引發全球性經濟危機，否則對A 股的影響將逐步減弱，當然我們認為這種概率不大。