創業圈聚焦創新經濟，關注創投機構

“內存條價格閃崩”過后，其價格已經開始企穩，其中最為緊俏的服務器內存條價格更是出現回漲趨勢。

4月2日，《創業圈》雜志記者走訪華強北發現，近一周時間內，消費級內存條的價格已經趨于穩定。以金士頓品牌16G DDR4（一種內存規格）內存條為例，近一周價格基本穩定在700元左右，上周高點曾超過900元；16G DDR5價格則穩定在1300元上下，上周高點曾到過1800元。

此前降價幅度更為兇猛的服務器內存條，甚至開始有回暖趨勢。

一條14000元的三星 64G DDR5服務器內存條，《創業圈》雜志記者攝

華強北存儲經銷商熊慶向《創業圈》雜志記者透露，以三星品牌的64G DDR5服務器內存條為例，3月中旬，市場接受價普遍在15000元左右。然而到3月下旬，價格急速下探至12000元左右，單日跌幅最高可上千元。直到近期，服務器內存條報價開始回暖，4月2日單日價格甚至出現近千元反彈，從12000元漲至12800元左右；4月3日價格進一步上漲，至14000元，幾乎回到高位。

“跌得快漲得也快，比炒股票還刺激。”熊慶說。

在這背后，全球高科技產業市場研究機構?TrendForce集邦咨詢分析認為，這一波內存條降價只是短期波動。3月以來DDR5現貨下跌主要受消費需求疲弱、現貨與合約價差收斂，以及渠道庫存調節等因素影響。但整體來看，內存緊張趨勢并未得到緩解，2026年第二季合約價仍看漲，且該漲勢將延續至下半年，對現貨價格形成支撐。

01

一天虧十幾萬的大有人在

外界普遍將本輪內存條降價歸因于谷歌3月25日發布的一篇文章。該文介紹了一種名為TurboQuant的內存壓縮算法，并宣稱該算法可以在不損失準確性的前提下，將大型語言模型運行時的鍵值緩存內存占用減少至少六成。

有觀點認為，這項技術可能影響未來對內存容量規格的需求預期，內存條價格因此暴跌。

《創業圈》雜志記者攝

《創業圈》雜志記者發現，從實際走訪情況來看，華強北的內存條降價潮其實早于這一時間節點，TurboQuant的出現更多只是加劇了市場的恐慌情緒。多位華強北商戶一致反饋，這一輪的內存條的降價最早從3月20日就開始了。而降價的源頭，被認為是部分囤貨經銷商為回籠資金而選擇小幅、持續拋貨。

“有些炒貨的面臨現金流壓力，套現離場。”華強北商戶張文倩向《創業圈》雜志記者分析表示。

宏觀層面上看，存儲價格暴漲對消費電子終端的負面影響已集中顯現。據中國信通院數據，2025年12月至2026年2月，國內智能手機出貨量同比分別下降29.4%、15.6%和12.6%；洛圖科技數據也指出，2026年1月到2月，筆記本電腦銷量同比暴跌40%。

高昂的零部件成本抑制了換機意愿，導致PC和手機等主要需求端內存采購量下降。在此情況下，前期囤貨者為了鎖定利潤、回籠資金，開始集中拋售庫存，導致市場現貨供應短期內激增，壓力隨之傳導至更大規模的商戶，內存條價格因此出現波動。

不過，張文倩指出，上游的拋貨不是一下子猛砸。“不太可能今天跌500元、明天跌1000元直接干到底，而是今天跌50元、明天跌50元，慢慢悠悠地放。這些貨他們肯定也沒虧錢，拿得早、成本低，早就賺夠了。”張文倩說。

與此同時，買賣雙方復雜的心理博弈進一步加劇了市場的波動。

親身經歷過內存條價格大漲大跌的張文倩分析認為，市場普遍存在一種“買漲不買跌”的慣性心態，當價格上漲時，下游客戶擔心后續繼續走高，紛紛追高搶貨；一旦價格掉頭向下，他們反而開始觀望，期待還能跌得更低。這種心理預期使得跌勢一旦形成便容易自我強化，進一步壓制本就疲軟的市場需求。

而在這輪過山車般的行情中，有人踏準節奏精準套現，也有人高位站崗，虧損慘重。特別是那些在漲價周期中貿然入場的非專業投機者，成為本輪價格波動中受損最嚴重的群體。熊慶指出，2025年存儲芯片進入漲價周期，內存條價格動輒上漲數百元乃至上千元，渠道利潤空間隨之大幅擴張，吸引了大量場外資金和新人扎堆涌入。

在熊慶看來，內存的現貨交易和炒股沒什么本質區別，但這些新玩家沒經歷過存儲芯片跌至谷底的行情，只看到暴利，卻忽視了暴跌的風險，一味囤貨惜售，很容易高位接盤。“之前囤貨的肯定都會虧。”

張文倩也同步表示，身邊一天虧損十幾萬的大有人在。

而隨著此前密集出貨逐步消化，市場已重新趨于穩定。《創業圈》雜志記者走訪詢價時發現，不少華強北商戶手中已經沒有DDR5現貨，需要調貨；DDR4存貨也多為二手拆機件。

在此情況下，消費級內存條價格雖小幅下跌，但已告別此前的暴跌態勢，恐慌性拋貨現象有所緩和。以金士頓為例，該品牌16G DDR4內存條近一周價格基本穩定在700元左右；16G DDR5價格則穩定在1300元上下。而服務器內存條的價格更是開始恢復上漲，幾乎回到高位。

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內存漲價潮仍將持續

內存條近期的價格波動，折射出存儲產品漲至高位后復雜的市場情緒。但展望后市，市場普遍認為內存價格仍將延續上漲態勢。

要知道，這一輪內存價格的上漲，主要源于爆發式的AI需求對存儲產能的擠壓。而從產業鏈視角來看，這一情況并未得到改善。

一家頭部存儲模組上市公司高管向《創業圈》雜志記者分析指出，此輪拋售或與短期裝機等市場需求不振、下游商家希望快速周轉有關，但價格回調不影響包括內存條在內的整個存儲行業的上行趨勢。

CFM閃存市場總經理邰煒同樣在近期舉行的MemoryS 2026大會上表示，存儲原廠普遍采取穩住價格、保證利潤的策略，將先進產能優先投入高毛利的AI存儲產品，成熟制程與消費級產能被持續擠壓，行業庫存水位已跌至歷史低位，低于安全線。由于存儲產能擴張周期長達18至24個月，供應短缺短期內難以緩解，結構性錯配已成為常態。

“行業焦點從看誰更便宜轉向看誰能拿到貨。預計2026年三季度后價格走勢趨穩，但不同產品間將出現分化。”邰煒表示，繁榮之下仍需保持清醒，建議供給端理性擴產，需求端提前規劃、多元供貨，從被動采購存儲產品轉向主動優化存儲方案。

被認為可能沖擊AI內存需求的TurboQuant算法，也被市場逐漸意識到其并不會真正減少對內存的總體需求。

如摩根士丹利分析師就在最新研報中明確表示，TurboQuant技術僅作用于推理階段的鍵值緩存，并不影響模型權重所占用的高帶寬內存（HBM），也與AI訓練任務無關。所謂的6倍壓縮也不是存儲總需求的減少，而是通過效率提升增加單GPU的吞吐量。

?TrendForce集邦咨詢同樣指出，TurboQuant本質是提升資源利用效率，而非削弱需求。隨著推理成本下降，AI應用與模型規模同步擴張，長期仍將帶動存儲需求增長，短期情緒波動不改變產業趨勢。

《創業圈》雜志記者攝

存儲芯片的采購方式分為兩種，一種是合約價格，即頭部大型電子制造企業依托規模化采購優勢，主要向存儲芯片原廠直接簽采購訂單，或通過原廠授權代理商拿貨；另一種是現貨價格，即從現貨交易市場拿貨，價格隨行就市。

而據TrendForce集邦咨詢調查，2026年第二季度因DRAM（動態隨機存取存儲器）原廠積極將產能轉向HBM（高帶寬內存）、Server（服務器）應用，并采用“補漲”策略拉近各類產品價差。盡管終端市場面臨出貨下修風險，但整體供給仍面臨持續緊縮，合約價仍將維持上行趨勢。

為此，TrendForce集邦咨詢在3月31日上修了今年二季度的存儲器合約價格，預估整體一般型DRAM合約價格仍將增加58%至63%。NAND Flash市場全產品線連鎖漲價的效應不減，預計第二季整體合約價格將增加70%至75%。

不過，從現貨市場來看，目前市場上供需矛盾更大的，仍是服務器的內存需求。而面對消費級的個人需求，多位華強北商戶建議可以再多等一等。

如張文倩就認為，雖然目前內存條價格有所調整，但相較去年的價格仍處在高位。以16G DDR4為例，目前雖然已經從此前高點的900元降低200元降低至700元，但相比一年前不到200元的價格，仍然不算便宜。

“如果不急用，建議你再觀望一下，至少等到下半年。因為長期來看，這些漲上去的硬件遲早要降下來的，未來半年就算漲也不會漲太多了。”張文倩說。

（應受訪者要求，文中熊慶、張文倩為化名）

作者 | 謝斯臨

編輯 | 王營

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