滬電股份年內176億加碼高端產能 業績創新高股價翻倍市值達1471億

長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

豪擲101億元，PCB行業頭部企業滬電股份（002463.SZ）再出大手筆。

4月6日，滬電股份人工智能芯片配套高端印制線路板項目簽約儀式在江蘇昆山舉行，項目總投資101億元。公司計劃在昆山打造全球領先的高端印制線路板生產基地。

3月，滬電股份曾公告，公司全資子公司昆山滬利微電有限公司（簡稱“滬利微電”）投資新建印制電路板生產項目及其配套設施項目，總投資55億元。2026年初，滬電股份還宣布，投資不超3億美元（約合人民幣20億元）建設高密度光電集成線路板項目。

上述項目投資金額合計高達176億元，公司大手筆擴充高端PCB產能。

滬電股份大規模投資建設，源于其較高的市場地位以及難得的市場機遇。自1992年成立以來，公司聚焦PCB主業，已經成長為全球領先的高性能、高信賴性的PCB解決方案提供商。AI的快速發展，給PCB行業帶來巨大的市場需求。

發力高端市場，滬電股份的經營業績穩健增長。2025年，公司實現歸母凈利潤超38億元，創了歷史新高，同比增長近48%。2022年以來，公司營收、歸母凈利已經連續四年雙增。

2025年，滬電股份研發投入11.41億元，同比增長44.50%。

二級市場上，近一年來，滬電股份的股價增長175.82%，最新市值達1471億元。

年內官宣投資176億擴產

滬電股份繼續大規模投資擴產。

根據蘇州官方發布的消息，4月6日，滬電股份人工智能芯片配套高端印制線路板項目在昆山簽約，整體總投資達101億元，公司計劃在昆山打造全球領先的高端印制線路板生產基地。

項目分兩期建設，一期投資33億元，二期投資68億元。公司預計，項目達產后，合計比2025年新增年產值約150億元。

高達101億元的投資項目，滬電股份有沒有及時披露？

4月7日上午，針對上述投資項目，長江商報記者致電滬電股份，相關人士回復稱，上述項目，公司此前已經分開披露，分別在2026年2月、4月。此次發布的消息，將二者合并在一起了。

長江商報記者發現，誠如滬電股份相關人士所言，2026年2月、4月，滬電股份相繼召開董事會會議，對相關議案進行審議。

2月13日晚，滬電股份公告稱，根據公司戰略規劃及實際經營情況，經公司董事會戰略與ESG委員會提議，同意投資新建“高端印制電路板生產項目”，生產高層數、高頻高速、高密度互連、高通流PCB，以滿足高速運算服務器、下一代高速網絡交換機等對高端印制電路板的中長期增量需求。項目總投資33億元，建成后預計年新增產能14萬平方米高端印制電路板的生產規模，預計年新增營業收入30.5億元。

4月2日，滬電股份公告稱，公司在昆山高新區投資建設印制電路板生產項目及其配套設施，擬以自有資金或自籌資金投資，計劃投資總額約68億元。

3月6日，滬電股份還曾公告，公司全資子公司滬利微電投資新建印制電路板生產項目及其配套設施項目，生產高層數、高頻高速、高密度互連、高通流印制電路板。根據初步安排，上述項目總投資55億元，其中固定資產投資約45億元，項目分三期實施。滬電股份預計，項目全部達產后，將年新增工業產值約65億元。

針對投資建設上述項目，滬電股份稱，能進一步擴大公司高端產品產能，以匹配并滿足客戶在高速運算服務器、下一代高速網絡交換機等領域對高端PCB的中長期增量需求。

2026年初，滬電股份還宣布，投資不超3億美元（約合人民幣20億元）建設高密度光電集成線路板項目。

綜上，年內，滬電股份官宣擴產的投資已達176億元。有統計稱，近18個月，公司累計宣布224億元在昆山投資擴產。

營收凈利連續四年雙增

密集大規模投資擴產，滬電股份著眼于中長期發展。

公開信息顯示，滬電股份于1992年在江蘇昆山設立，由祖籍湖北天門的吳禮淦創辦。自成立伊始，滬電股份一直立足于印制電路板的研發設計和生產制造，歷經34年深耕，公司稱其已經在技術、質量、成本、品牌、規模等方面形成相對競爭優勢，居行業領先地位。此外，公司還是為數不多在企業通訊和汽車電子領域深耕多年的PCB企業之一。滬電股份稱，其是全球領先的高性能、高信賴性的PCB解決方案提供商。

除了市場地位，在技術方面，滬電股份稱，公司已沉淀多項達到國內外先進或領先水平的核心技術。

2025年，滬電股份研發投入11.41億元，同比增長44.50%。

大規模擴產，還有一個十分重要的因素，即全球PCB行業經歷了由人工智能技術驅動的深刻變革，AI的快速發展為行業帶來了前所未有的市場機遇。

滬電股份已經享受到了AI的快速發展給行業帶來的紅利。2025年，得益于核心PCB產品在AI服務器、高性能計算機（HPC）、高速網絡交換機及路由器、智能汽車等應用領域的強勁需求，公司營收與利潤雙雙創下歷史新高。

年報顯示，2025年，滬電股份實現營業收入189.45億元，同比增長42%；歸母凈利潤38.22億元，同比增長47.74%。二者均為高速增長。

不只是2025年，此前的2022年至2024年，滬電股份的營業收入及歸母凈利潤也為持續增長，其中，歸母凈利潤分別為13.62億元、15.13億元、25.87億元，同比增長28.03%、11.09%、71.05%，均以兩位數的速度增長。

至此，公司營業收入、歸母凈利潤已經連續四年雙增。

滬電股份的經營現金流也為持續增長。2022年至2025年，公司經營現金流凈額分別為15.66億元、22.43億元、23.25億元、38.72億元。其中，2025年經營現金流凈額創下新高，同比增長66.52%。

基于大規模投資建設規劃，2025年，滬電股份謹慎分紅，全年擬派發現金紅利9.62億元，分紅率為25.17%，為近10年來最低水平。

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