三重壓力之下 紅旗連鎖營業利潤逆勢增長

金融投資網記者 林珂

4月8日盤后，紅旗連鎖(002697)發布了2025年年度報告。可以看到，便利店市場經過多年的發展已相對成熟，呈競爭加劇、利潤承壓的態勢，行業雖保持增長，但增長動能持續收斂、單店營收下滑。面臨零食折扣店分流、即時零售擠壓、客流減少三重壓力，行業整體從規模擴張轉向效率與運營能力的深度競爭。

在行業整體承壓背景之下，雖然紅旗連鎖銷售總額出現小幅下滑，但營業利潤逆勢增長，經營韌性凸顯。

年報顯示，紅旗連鎖堅持“穩規模，提質量”并重，科學優化門店結構，有序實施門店調整策略，果斷清理低效尾部門店，剝離沒有利潤貢獻的收入來源，持續聚焦核心主業與長期價值創造。報告期內，公司實現銷售總額106.51億元，同比下降5.77%。受下屬批發子公司因政策調整上期所得稅及遞延所得稅核算等事項影響，報告期公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.81億元，扣除非經常性損益后的凈利潤為4.53億元，同比下降4.91%。

紅旗連鎖經營亮點在于營業利潤逆勢增長。可以看到，公司在行業競爭日益激烈的背景下，深耕經營，提質增效，實現了經營利潤穩健增長。一是持續優化供應鏈全鏈路運營效率，夯實盈利基本面，綜合毛利率保持平穩；二是公司堅持向內挖潛，在提升效率、嚴控管理成本方面持續取得突破，銷售費用和管理成本較上年同期均實現大幅壓降，有效對沖了外部環境對經營業績的負面影響；三是報告期公司參股的新網銀行經營效益良好，帶動投資收益相應增長。以上因素共同推動公司在報告期內實現營業利潤6.68億元，同比增長10.75%，充分展現出強勁的經營韌性。

報告期末，紅旗連鎖資產總額83.05億元，較期初有小幅增長；歸屬于上市公司股東的權益在經營積累中穩步增長至47.87億元，較期初上漲7.26%，整體財務狀況穩中有固。公司經營活動產生現金流量凈額11.80億元，該項指標是凈利潤的2.46倍，優異的盈利變現能力、出色的利潤質量為公司長遠發展儲備了充足的現金流。

在深耕門店經營方面，報告期末，紅旗連鎖24小時門店已突破500家，爭取2026年達1500家，2027年實現全覆蓋。公司表示，24小時云值守是公司順應消費需求，提升門店效能的重要舉措。在銷售渠道方面，公司持續深化與社交電商平臺的合作，抖音直播常態化運營，“線上銷售+線下核銷”模式帶動客流與復購，私域流量沉淀成效顯著。2025年抖音平臺銷售額突破11億元。

紅旗連鎖日K線圖