導讀：慧博智能投研發(fā)布的深度報告顯示，航空發(fā)動機作為“工業(yè)皇冠上的明珠”，是航空產業(yè)核心壁壘，全球市場由 GE、普惠、羅羅及 CFM 四大巨頭壟斷，合計占據近 90% 民用份額；預計 2033 年全球市場規(guī)模將達 1585.7 億美元，年增速 8.9%，我國作為全球最大民航單一市場，正迎來自主可控與產業(yè)爆發(fā)的關鍵窗口期。

航空發(fā)動機集高溫、高壓、高速等極端工況于一體，技術壁壘極高、研制周期長達 15-20 年，是多學科交叉的系統(tǒng)工程。渦扇發(fā)動機為當前主流，占市場份額約 60%，其性能直接決定飛機運力、航程與經濟性。全球供應鏈持續(xù)緊張，LEAP 系列發(fā)動機訂單積壓超萬臺，為國產發(fā)動機替代創(chuàng)造寶貴機遇。

我國已構建完整航發(fā)產業(yè)鏈，上游高溫合金、鈦合金、復合材料等關鍵材料逐步實現自主；中游鍛造、精鑄、葉片制造等環(huán)節(jié)技術突破；下游以中國航發(fā)商發(fā)為核心，推進 CJ-1000A、CJ-2000 等型號研制。其中 CJ-1000A 作為 C919 配套國產動力，已完成數千小時極限測試，進入適航取證關鍵階段，有望 2027 年批量裝機。

政策與市場雙輪驅動產業(yè)提速。“十五五” 規(guī)劃將航空發(fā)動機列為重點攻關方向，“兩機專項” 持續(xù)落地。未來 20 年，我國民航市場需新增近 9000 架客機，對應發(fā)動機新機市場規(guī)模超 2.6 萬億元，疊加年均超 160 億美元的維修后市場，全鏈條空間廣闊。

后市場成為行業(yè)盈利核心，發(fā)動機維修收入可達新機銷售收入的 4 倍以上，熱端部件維修成本占比超 60%。葉片、機匣、盤軸等高價值部件，以及航發(fā)控制系統(tǒng)、涂層等消耗件，將持續(xù)受益存量市場擴容。

當前，我國航發(fā)產業(yè)已形成以航發(fā)動力為總裝核心，航發(fā)科技、航亞科技、應流股份等為配套的龍頭矩陣。隨著 C919 交付提速、CJ 系列發(fā)動機國產化推進，產業(yè)鏈將進入量價齊升階段。

長期來看，航空發(fā)動機自主可控是國家戰(zhàn)略必爭之地，國產替代將從材料、部件向整機逐步滲透，有望打破國際壟斷，支撐我國從民航大國邁向航空強國，成為高端制造領域最具確定性的長坡厚雪賽道。

來源：財中社

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