股價橫盤666天，牛散呂強剛介入，股價暴跌20%，牛市被套牢了

真是沒想到啊，這波牛市，不僅僅散戶被套牢割韭菜了，很多機構還有牛散也被套牢了，剛剛我發現，去年第四季度，牛散呂強新進了一個汽車電子龍頭股，這個汽車電子股過去666個交易日一直都是橫盤的，這種長期橫盤的股票，牛散呂強新介入，沒想到股價暴跌20%，牛市背景下，牛散被套牢了，你說慘不慘啊。

根據2025年12月31日公布的前十大股東數據看，牛散呂強剛剛新進194萬股，直接成為第十大股東。

而這個股票一直都是非常弱勢的走勢，從2022年開始這個股票就一路走弱，股價從64元一路跌到30元，到2023年，這個股票跌到30元后一直都是在這個30元附近上下震蕩，而這個振幅非常小，基本都是30元到40元的區間震蕩，這個位置震蕩了666天。

這個震蕩的區間內，牛散呂強介入了，去年第四季度，牛散呂強介入，看成交量可以看出，牛散的成本在40元左右。

不過最近這個股票一路下跌，股價又跌到30元附近，也就是說牛散呂強這個位置被套牢了。

與這個公司股價弱勢不同的是，這個公司強勢的業績，這幾年一直都是高增長的，2022年至今，收入利潤都是翻倍的。2025年公司雖然實現營業收入130.48億元，同比增長28.46%，歸母凈利潤7.82億元，同比增長20%，業績大幅增長，但是股價卻一路不漲。

這可能就是公司的股價下跌，業績大幅增長，導致的就是公司的股指一路回落，2025年公司的市盈率只有18倍了，而機構預計到2027年收入增長到193億到13.14億元，對應的市盈率只有11倍。和這個成長來說，估值確實是比較低了。

為什么一家汽車電子龍頭會跌成這樣？

一是汽車行業"內卷"加劇，價格戰傳導至上游。2025年國內汽車行業競爭白熱化，車企紛紛降價促銷，成本壓力向上游零部件企業傳導。公司核心產品智能座艙、車載顯示屏等面臨激烈的價格競爭，毛利率從2024年的20%以上下滑至18.36%，汽車電子業務毛利率更是下滑2.61個百分點。

二是新業務投入期，燒錢不見回報。公司近年來大力布局機器人、工業控制等非汽車業務，試圖構建第二成長曲線，但這些新業務尚處于投入期，盈利能力弱，短期內難以貢獻利潤，反而拖累整體毛利率。

三是客戶集中度風險。公司雖然客戶眾多，但前五大客戶占比較高，一旦主要客戶銷量下滑或切換供應商，對公司業績沖擊巨大。

不僅僅如此，這個公司還面臨著3個重大風險：

1. 汽車電子主業毛利率持續下滑，盈利質量惡化

國內汽車行業價格戰愈演愈烈，車企為了降低成本，對上游零部件供應商壓價越來越狠。公司雖然訂單飽滿，但毛利率持續下滑，如果價格戰持續，不排除進一步下滑的可能。凈利率已經從2024年的6.9%下滑至6%左右，盈利質量明顯惡化。

2. 新業務轉型風險高懸

公司積極布局的機器人、工業控制等新業務領域，雖然前景廣闊，但競爭激烈，技術迭代快。這些新業務需要持續大量的研發投入，短期內難以貢獻利潤，一旦轉型失敗或進度不及預期，將對公司業績造成重大沖擊。

3. 應收賬款高企，現金流承壓

隨著營收規模擴大，公司應收賬款規模也在增加，在車企賬期普遍拉長的背景下，資金占用增加，經營性現金流承壓。一旦下游車企出現經營困難，公司可能面臨壞賬風險。

所以即便是牛散呂強、姜云瀚同時介入，也不一定意味著股價不會跌，最近股價下跌就說明，市場意識到了風險，大家一定要注意，千萬別踩雷了。