曾經，巔峰時期的萬達商業帝國，哪怕豪擲千萬去試水消費金融牌照，似乎也只是一點毛毛雨。

但在王健林四處奔波、接連變賣核心資產以斷臂求生的今天，這些放在過去只能算是邊角料的資產卻被相繼擺上了執行臺，悉數被凍結。

多方數據顯示，截至2026年初，萬達集團總負債高達6000億元，其中，萬達商管有息負債超過1400億元，每年利息支出達70-130億元，日均利息超過2000萬元。

一邊是巨額債務壓頂和捉襟見肘的現金流，一邊是資產頻被凍結，接下來還能怎么走，是王健林最頭疼的問題。

萬達集團所持北銀消費金融公司股權被全部凍結

近日，企查查顯示，大連萬達集團股份有限公司持有的北銀消費金融有限公司5000萬股權被上海金融法院凍結，凍結期限自2026年3月13日起至2029年3月12日止，為期整整三年。

圖源：企查查

這也意味著，萬達所持北銀消金的投資被一次性全額鎖定。

北銀消費金融有限公司成立于2010年2月，是國內首家正式掛牌營業的持牌消費金融公司。

該公司最初由北京銀行獨資3億元發起設立，2013年進行引資改制，引入了西班牙桑坦德消費金融、大連萬達集團、聯想控股等一批知名企業，注冊資本增至8.5億元。

根據北銀消金2024年度信息披露報告，截至報告期末，公司注冊資本為8.5億元，股東包括北京銀行、桑坦德消費金融、利時集團等十家企業。其中萬達集團出資4250萬元，持股比例為5%。

值得一提的是，2026年1月，北銀消金剛剛完成增資工商變更，注冊資本由8.5億元增至10億元。增資后，北京銀行持股比例由35.29%升至37.5%，利時集團成為第二大股東，持股比例由15%升至20.25%，而桑坦德消費金融持股比例由20%降至17%。

萬達集團等7家股東的持股比例均有所下降，但具體出資額相應增加。此次被凍結的5000萬股權，正是萬達集團增資后的全部持股。

其實，幾年前萬達所持有的北銀消金部分股權就已經遭遇過一次凍結。

而這一次的動作，則是將萬達在這家公司里剩余的底牌徹底鎖死。同時，這也標志著，萬達的危機已經蔓延到了持牌消費金融領域。

但話又說回來，5000萬，并不是一個大數目，為什么債權人會盯上呢？

其實，對于債權人來說，萬達目前的核心資產往往已經處于高比例質押狀態，或者被多輪查封，想要通過拍賣這些龐然大物來快速套現，程序漫長且復雜。

相比之下，北銀消金作為一家持牌金融機構，其股權結構相對清晰，資產質量較為透明。雖然5000萬金額不大，但在萬達整體資金鏈緊繃的當下，“蚊子腿也是肉”。

就像是一個富豪，事業受挫后，不僅豪車豪宅被抵押，連當年買下的一塊名表，也被債主眼尖地發現并鎖進了保險箱。

王健林的金融夢到頭了

業內有句話說：商業的盡頭是金融。

萬達巔峰時期，野心勃勃的王健林也循著這個路徑，一頭殺向了金融業。

2015年，萬達在上海高調成立了萬達金融集團，王健林放出豪言：萬達金融不搞傳統的銀行開業模式，而是要利用萬達廣場龐大的線下客流和商家數據，做“真正的互聯網金融”。

為了快速補齊金融牌照的短板，萬達開啟了“買買買”的模式。

入股北銀消金，正是王健林龐大金融帝國的重要落子之一。對于當時的萬達來說，這也只是一筆微不足道的“試錯成本”。

然而，商業世界的殘酷之處就在于，劇本從來不會完全按照設想去發展。

萬達的“金融夢”，并沒有像萬達廣場那樣遍地開花。相反，隨著金融監管政策的日益收緊，互聯網金融迎來了漫長的整頓期。萬達自身龐大的線下流量，也并沒有像預想中那樣順利地轉化為金融業務的利潤。

2017年，著名的“股債雙殺”事件爆發，萬達遭遇了史無前例的流動性危機。為了斷臂求生，王健林開啟了一系列資產打包出售計劃，商業資產包一拆為二，融創、富力分食文旅城和酒店資產，三方各取所需。

2017年7月19日，萬達商業與融創、富力正式簽署三方戰略合作協議，將旗下西雙版納、南昌等 13 個文旅城項目91%股權以 438.44 億元轉讓給融創，同時將北京萬達嘉華等 77 家城市酒店全部股權以 199.06 億元售予富力，兩項交易總金額達 637.5 億元。

萬達王健林、融創孫宏斌、富力李思廉舉杯慶祝

這筆交易，被外界稱為“世紀大甩賣”，讓萬達一次性回血了巨額現金。

那時起，萬達的主基調也變了，從“買買買”轉向了“賣賣賣”和“降負債”。在集團保命的最高戰略下，金融板塊自然也成了被邊緣化甚至被拋售的對象。

萬達的“渡劫之路”還要走多遠？

跳出北銀消金這5000萬，進一步觀察大連萬達集團在2026年的處境，會發現，這次股權凍結，只不過是萬達龐大債務冰山露出水面的一角。

數據顯示，萬達短期償債指標持續處于警戒線以下。即便近年來累計出售超過80座萬達廣場、回籠資金超過900億元，仍難以填補債務窟窿。

持續的股權凍結，進一步壓縮了萬達資產處置空間，使其再融資能力大幅削弱，陷入惡性循環。

為了拯救萬達，過去的一兩年里，王健林幾乎已經押上了自己能押上的一切。

首先是核心資產的不斷出讓。

曾經被王健林視為萬達核心競爭力的萬達廣場，正在以肉眼可見的速度易主。從上海、廣州等一線城市，到各地的下沉市場，多座萬達廣場的投資人發生了變更，接盤方中不乏險資等實力雄厚的資本。萬達逐漸退出了對部分優質廣場的絕對控股，轉而扮演“純包租公”和“管理方”的角色。

其次是文娛帝國的部分瓦解。

作為國內院線絕對龍頭的萬達電影，也未能逃脫被出售的命運。為了緩解資金壓力，萬達系將萬達電影的控制權轉讓。

圖源：萬達電影公告

如此一來，王健林多年來精心打造的“地產+文娛”雙輪驅動模式，已經少了一個輪子。

還有外界熟知的，珠海萬達商管的上市對賭風波。

這可以說是王健林近年來最頭疼的難題。早年間為了引入戰投，萬達簽下了嚴苛的上市對賭協議，但受制于大環境，萬達商管的上市之路屢屢受挫。

雖然在各方博弈之下，以太盟投資集團（PAG）為首的投資人最終同意了一份新的重組協議，暫時解除了萬達的“對賭警報”。

但相繼而來的，萬達失去了對大連新達盟商業管理有限公司（萬達商管的核心平臺）的絕對控股權，持股比例大幅下降。王健林保住了萬達的命，卻讓出了半個“江山”。

當萬達的焦頭爛額已經顯而易見時，供應商、債權人、合作金融機構很難不產生恐慌情緒，會擔心：萬達把最好的肉都割給他人了，我們呢？

于是，擠兌效應開始顯現。

各種訴訟、保全、凍結接踵而至。2025年以來，萬達的資產凍結進入了高峰。8月，大連萬達商管19.79億元股權被凍結；9月，上海萬達網絡金融85.62億元、上海萬達小貸8.4億元股權相繼被凍結。目前累計被凍結的股權規模已超過94億元。

在這樣的背景下，北銀消金股權的凍結，就顯得順理成章了。

近日北銀消金的股權凍結，從某種意義上說，也是債權人為了防止萬達資產進一步轉移或縮水，而采取的緊急措施。

作者| 宋輝