"小華為"實錘，研發投入逆天，更是公認的超級成長白馬龍頭

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“這是價值事務所的第2110篇原創文章”

美伊沖突讓整個世界政治格局再一次發生巨變，也間接改變了很多產業，是時候來重新審視新能源行業的機會了！

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新能源二次騰飛機會

前兩年新能源行業一度因為階段性產能過剩加上二級市場估值回歸走勢慘淡，導致很多人對于新能源行業失去了信心，但是美伊沖突引發的全球能源危機，再一次讓大家看到了新能源在全球能源結構中的重要地位。

美伊沖突最終肯定能結束，但很明顯，經此一役，保障能源安全將成為各國接下來最重要的議題之一，風光儲作為裝機起量最快的環保可再生能源，無疑將成為化石能源最佳的替代方案，甚至沒有之一，與之配套的則是新能源汽車，同樣成為擺脫傳統化石能源的最佳替代方案。

可以說新能源二次騰飛的美好時代就要來了，這里面將再一次誕生大量的投資機會，相關的企業和指數類產品值得持續關注。

尤其是后者，因為相比單個企業，指數類產品風險更分散，無懼踩雷風險，而且通過一攬子打包的方式可以捕捉整個產業的增長紅利，無論市場在題材間怎么輪動都受益，對于普通投資者而言，是更加省心省力的方式，長期而言確定性也更高，值得長期關注，比如聚焦于創業板新能源龍頭企業的創業板新能源ETF華夏（159368）。

創業板在中國資本市場中的地位有多重要無需贅述，無論是上市企業的數量還是硬核程度，抑或是流動性，它都堪稱中國實際的納斯達克指數。

創業板新能源ETF華夏（159368）配置的主要是創業板里的新能源頭部玩家，比如寧德時代、陽光電源、匯川技術、億緯鋰能、先導智能等等，都是新能源領域里公認的優秀成長白馬，板塊長期成長性非常值得期待。

這里面又以匯川技術尤其能代表新能源行業的長期潛力，因為正是新能源業務的崛起，撐起了公司的第二增長曲線。

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國產工業自動化龍頭

2003年，朱興明成立匯川技術，率領一幫前華為老將殺入了變頻器領域，他們看到了當時電梯行業的痛點。

標準的電梯控制系統包括兩個核心部分：負責驅動電梯升降的變頻器（驅動層）和負責處理開關門、樓層選擇等邏輯信號的控制器（控制層）。當時這兩個產品是分開銷售的，電梯制造商采購之后還需要進行復雜的集成、布線和調試，生產流程和電梯安裝繁瑣的同時，成本也更高。

在研發近兩年后，匯川技術推出了具有里程碑意義的NICE系列電梯“驅動控制一體機”。

集成化方案，不僅簡化了電梯控制柜的設計和布線，縮短了安裝調試時間；也減少了不同品牌部件間因兼容性問題導致的故障，提升了系統整體的可靠性和運行效率。 更重要的是，綜合成本明顯降低，受到了下游的熱烈歡迎。

匯川迅速撕開了此前一直被西門子、ABB等行業巨頭壟斷的電梯變頻器市場，吃到了中國房地產行業迸發的時代紅利，一躍成為電梯變頻器行業龍頭。

拿下電梯變頻器的根據地后，匯川技術又將眼光瞄向了伺服系統領域，這是一個比變頻器要廣闊得多的市場。伺服系統是實現精確定位和運動控制的關鍵部件，被譽為工業機器人、3C電子制造、鋰電設備等高端制造業的“神經肌肉”，屬于工業自動化的核心。

2009年進入這個領域后，經過了十幾年的內生研發和外延并購，目前匯川技術已經成長為中國工業自動化龍頭企業。

根據睿工業 2025 年上半年統計數據，公司通用伺服系統在中國市場的份額約 32%，位居第一名；低壓變頻器產品（含電梯專用變頻器）在中國市場的份額約 22%，位居第一名；小型PLC產品在中國市場的份額約 7.0%，位居第四名；中大型 PLC 產品在中國市場的份額約 5.1%，位居第六名；工業機器人產品銷量在中國市場的份額約8.2%，位居第四名，其中SCARA機器人產品銷量在中國市場的份額約 20.4%，位居第一名。

可以看到，雖然已經貴為國產工業自動化行業龍頭，但在小型PLC和中大型PLC以及工業機器人領域，公司其實還有足夠廣闊的國產替代空間。

預計到2030年，本土企業在工業自動化市場的市占率將從目前的30%提升至50%，作為龍頭，匯川有望占據15%-20%的市場份額，成為全球工業自動化領域的龍頭企業之一。

工業自動化作為公司的根基業務，將有望一直保持比較穩定的增長態勢，相比之下，公司的另一項業務就要低調且增長迅猛的多了。

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被低估的新能源龍頭

都知道比亞迪的三電系統很強，是電機裝機量龍頭，但你知道電機裝機量第二是誰嗎？

沒錯，就是咱們今天的主角——匯川技術。

在大家的普遍認知中，匯川技術是工業自動化公司，卻很少有人關注到它已經成為新能源汽車和數字能源領域的重要玩家了。

其實匯川技術早在2008年就進入新能源汽車領域了，是國內最早做電控的企業之一，也是目前電機裝機量第二、第三方電機裝機量第一的廠商，后面更是從電控電機延伸到動力總成業務，即“電控+電機+減速器”，把三個核心部件集成在一起，客戶則包括理想汽車、小米、小鵬等新勢力。

另外，公司正在布局智能底盤業務，即整合電控、自動駕駛、線控系統，希望成為新能源汽車核心零部件的“一站式供應商”。

未來的新能源汽車本質是“四個輪子的機器人”，憑借公司在技術上的深厚積累，未來完全可以走得更遠，

不僅是新能源汽車業務，公司的技術也復用到了數字能源領域。目前公司已經推出了新一代 3.5MW 大功率集中式PCS 儲能逆變器及 7MW 升壓一體機艙交流側解決方案，以及新一代430 kW 組串式儲能變流器，單機功率兼容 280Ah/314Ah 及更大容量電芯，最大支持 3 臺交直流硬并聯運行，滿足構網型過載需求，同時支持 4h/6h/8h 等多時長儲能系統。此外，通過構建完善的海外營銷與服務體系，公司也在加速推進海外能源業務的突破。公司位于西安的儲能新工廠正式投產，年交付能力可達 50GW 。

可以預期的是，公司的新能源業務只是剛剛開始，未來還會有更加廣闊的天地。

當然了，匯川技術只是代表之一，全球綠色能源大浪潮方興未艾，美伊牽動的能源安全，更是讓綠色能源轉型不再只是政治正確，而成為必須要做的事情，新能源的歷史性大機遇才剛剛開始，很多行業里的公司將持續受益于這個過程。

基金從業資質編碼P1067784100002，溫馨提示：

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