進(jìn)入4月，A股上市銀行年報密集披露。截至4月9日，已有22家銀行公布了2025年度財務(wù)報告，另有7家銀行業(yè)績快報出爐。

《國際金融報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，從已披露的22份銀行年報來看，2025年，上市銀行凈息差仍然延續(xù)此前下降的趨勢，不過降幅有所收窄，且凈息差下降的銀行數(shù)量有所減少。與此同時，22家樣本上市銀行利息凈收入表現(xiàn)優(yōu)于上年同期，12家銀行實現(xiàn)正增長，多家銀行中間業(yè)務(wù)收入也有所回暖。

受訪行業(yè)專家指出，2026年凈息差降幅將低于2025年。隨著凈息差降幅收窄，在其他非息收入拖累不大的情況下，銀行營收有望繼續(xù)改善，利潤能夠保持穩(wěn)定增長。

18家銀行凈息差降幅收窄

作為衡量銀行盈利能力的核心指標(biāo)，凈息差是指銀行凈利息收入與全部生息資產(chǎn)的比值。每到上市銀行年報披露的窗口期，凈息差的變化總是市場關(guān)注的焦點。

從趨勢來看，22家上市銀行年報數(shù)據(jù)顯示，2025年共有18家機(jī)構(gòu)凈息差進(jìn)一步收窄，降幅在0.01至0.23個百分點之間。重慶銀行和民生銀行實現(xiàn)凈息差逆勢上行，分別增長0.04和0.01個百分點至1.39%、1.40%。浦發(fā)銀行和瑞豐銀行實現(xiàn)維穩(wěn)，凈息差分別為1.42%和1.50%。相較而言，上一個報告期內(nèi)，前述22家銀行凈息差全部下降，降幅最高達(dá)到0.51個百分點。

從具體數(shù)值來看，截至2025年末，22家銀行凈息差均已落入2%以下。目前，招商銀行以1.87%的水平位居第一。國有大行的凈息差水平整體較低，除郵儲銀行外的5家機(jī)構(gòu)均落在尾部，交通銀行目前以1.20%的凈息差居于末尾。

國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年四季度末，商業(yè)銀行凈息差行業(yè)水平為1.42%，仍處于歷史低點。記者注意到，前述22家機(jī)構(gòu)中，高于該平均值的機(jī)構(gòu)僅12家，剛剛過半。

制表：李若菡

中信建投銀行業(yè)首席分析師馬鯤鵬認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的大背景下，有效需求尚未見明顯修復(fù)，同業(yè)競爭激烈，資產(chǎn)端利率仍處于下行區(qū)間。

“2025年下半年，上市銀行貸款收益率環(huán)比上半年下降21bps（基點）至3.40%。但隨著定期存款逐步到期重定價，存款掛牌利率下調(diào)的利好持續(xù)體現(xiàn)。下半年上市銀行存款成本較上半年下降17bps至1.55%，有力托底息差。”馬鯤鵬指出，“當(dāng)前貸款利率已下降至較低水平，隨著負(fù)債端成本的持續(xù)優(yōu)化和資產(chǎn)端靈活擺布，上市銀行凈息差降幅有望繼續(xù)收窄，2026年凈息差降幅應(yīng)低于2025年全年。”

展望未來凈息差走勢，中金公司銀行業(yè)分析師林英奇指出，凈息差降幅收窄主要得益于此前清理手工補(bǔ)息、同業(yè)存款自律機(jī)制調(diào)整等負(fù)債端因素，資本市場活躍背景下存款搬家也有一定貢獻(xiàn)。但考慮到后續(xù)負(fù)債成本壓降措施可能更為溫和、資產(chǎn)端壓力仍在，息差長期可能并未見底。預(yù)計2026年息差降幅繼續(xù)收窄（估算為6bp），長期來看息差仍處于下行趨勢，主要由于信貸需求仍然較弱、信貸結(jié)構(gòu)中零售占比長期下降、長債到期重定價后利率降幅較大。

多家機(jī)構(gòu)中收回暖

值得一提的是，在利息凈收入方面，22家上市銀行的整體表現(xiàn)優(yōu)于上年同期。

據(jù)年報數(shù)據(jù)，截至2025年末，22家銀行利息凈收入合計達(dá)3.76萬億元，較上年減少341.34億元，同比下降0.90%，但降幅有所收窄。與此同時，共有12家銀行利息凈收入實現(xiàn)同比正增長。重慶銀行、青島銀行均實現(xiàn)兩位數(shù)增速，分別達(dá)到22.44%和12.11%。

國聯(lián)民生銀行業(yè)首席分析師王先爽在研報中指出，2025年下半年息差對業(yè)績拖累邊際進(jìn)一步緩解，一方面新發(fā)貸款利率逐步企穩(wěn)，另一方面高息存款到期置換，銀行負(fù)債成本持續(xù)改善，對息差有支撐。

在利率下行周期，發(fā)展中間業(yè)務(wù)收入也成為銀行尋求業(yè)務(wù)增長點的重要途徑。年報數(shù)據(jù)顯示，多家機(jī)構(gòu)非利息凈收入占比上升。

例如，中信銀行在年報中指出，截至2025年末，該集團(tuán)實現(xiàn)非利息凈收入680.06億元，比上年增加10.39億元，增長1.55%，非利息凈收入占比為32.01%，比上年上升0.67個百分點。記者注意到，該行手續(xù)費及傭金凈收入同比增長5.58%，其中理財業(yè)務(wù)手續(xù)費比上年增加19.09億元，增長45.17%。

廣發(fā)證券銀行業(yè)首席分析師倪軍指出，22家上市銀行中，中間業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)分化明顯，財富管理及支付結(jié)算需求支撐中收增速持續(xù)提升。綜合來看，客戶基礎(chǔ)好、以代理托管等財富管理業(yè)務(wù)、支付結(jié)算業(yè)務(wù)見長的服務(wù)型銀行中收表現(xiàn)更好，對業(yè)績形成一定支撐。其他非息收入表現(xiàn)亦分化，金市收益占比較低、投資更穩(wěn)健的國有大行表現(xiàn)較好。

“息差降幅持續(xù)收窄加中收回暖，上市銀行核心營收已回到正增長區(qū)間。信貸需求未見改善，規(guī)模增速保持穩(wěn)定。負(fù)債端成本優(yōu)化下，去年四季度息差基本邊際企穩(wěn)。財富管理逐步回暖下中收增長提速，債市震蕩下其他非息收入保持大個位數(shù)增長。資產(chǎn)質(zhì)量符合預(yù)期，不良生成率環(huán)比提升，對公房地產(chǎn)風(fēng)險持續(xù)暴露，零售、小微企業(yè)風(fēng)險未見拐點。”馬鯤鵬指出，“展望2026年，隨著息差降幅收窄，其他非息收入拖累不大的情況下，營收有望繼續(xù)改善，利潤能夠保持穩(wěn)定增長。”