搶“機(jī)”大戰(zhàn)，一觸即發(fā)！

伴隨數(shù)據(jù)中心全天24小時(shí)的高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，全球電力需求熱情空前高漲，新一代穩(wěn)定、不閃斷的發(fā)電設(shè)備——燃?xì)廨啓C(jī)，成為時(shí)代剛需。

近期，西門子總裁布魯赫在電話會(huì)上稱，公司燃?xì)廨啓C(jī)相關(guān)訂單已排產(chǎn)至2029年和2030年，漲價(jià)都未能動(dòng)搖客戶的鎖單需求。另外兩家國際巨頭GE、三菱重工的情況也大差不差。

機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2025年全球重型燃?xì)廨啓C(jī)訂單需求超80GW，實(shí)際可交付訂單僅有約50GW，供需缺口達(dá)30GW。國內(nèi)具備訂單承接能力的企業(yè)，如東方電氣、濰柴動(dòng)力、上海電氣有望迎來業(yè)績(jī)爆發(fā)。

2025年，東方電氣的業(yè)績(jī)率先突出重圍。其全年?duì)I收、凈利潤分別為775.93億元、38.31億，同比均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的正增長，走在了上海電氣、濰柴動(dòng)力的前面。

同為動(dòng)力設(shè)備制造商，東方電氣為何能率先實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)爆發(fā)？

首個(gè)打破壟斷，搶占先機(jī)

在東方電氣六十多年的奮斗史里，“自主可控”是其中濃墨重彩的一筆。

重型燃?xì)廨啓C(jī)，之所以被譽(yù)為高端制造業(yè)“皇冠上的明珠”，就是因?yàn)樗?strong>設(shè)計(jì)研制難度極高。

世界第一臺(tái)發(fā)電用重型燃?xì)廨啓C(jī)誕生于1939年，之后很長一段時(shí)間，重型燃?xì)廨啓C(jī)的關(guān)鍵技術(shù)及重要零部件都掌握在國際巨頭GE、西門子和三菱公司手里，三足鼎立格局明顯。

早年，東方電氣也曾試圖通過與三菱公司合作的方式獲取核心部件制造技術(shù)，結(jié)果很顯然，不盡如人意。“一談到技術(shù)轉(zhuǎn)讓，國外企業(yè)都是一口拒絕”是東方電氣內(nèi)部人員接受采訪時(shí)的回答。

核心技術(shù)要不來、買不來，只能自己研發(fā)。于是，2009年，東方電氣率先開始了50MW重型燃?xì)廨啓C(jī)的自主研制工作，經(jīng)過14年的艱苦奮斗，公司終于在2023年投運(yùn)第一臺(tái)F級(jí)50MW重型燃機(jī)，實(shí)現(xiàn)了國產(chǎn)燃機(jī)從0到1的突破。

從研發(fā)設(shè)計(jì)到首創(chuàng)高溫部件實(shí)驗(yàn)室，到壓氣機(jī)、整機(jī)試驗(yàn)，再到點(diǎn)火成功，是東方電氣用136項(xiàng)發(fā)明專利、300多篇論文堆起來的，這其中的艱辛，或許只有公司自己明白。

就拿最后的點(diǎn)火試驗(yàn)來說，要在18個(gè)大氣壓、2000開爾文火焰溫度的條件下給燃?xì)廨啓C(jī)點(diǎn)火，其難度相當(dāng)于在10級(jí)颶風(fēng)下點(diǎn)燃一根蠟燭。

終是功夫不負(fù)有心人。有了“首創(chuàng)”的先機(jī)，東方電氣在燃?xì)廨啓C(jī)市場(chǎng)“一路綠燈”，成為國內(nèi)唯一一家同時(shí)具備大、中、小全系列燃機(jī)冷、熱端部件全套制造能力的企業(yè)，在保持F級(jí)燃機(jī)市占率領(lǐng)先的同時(shí)，還在積極拓展H級(jí)燃機(jī)市場(chǎng)。

對(duì)比看，濰柴動(dòng)力產(chǎn)品主要涉及450KW-1.6MW的燃?xì)獍l(fā)電機(jī)，更適用于50-400MW的中型離網(wǎng)數(shù)據(jù)中心。上海電氣的項(xiàng)目則更多聚焦于F級(jí)燃?xì)廨啓C(jī)市場(chǎng)，且商業(yè)化程度有限。

這一點(diǎn)從訂單結(jié)構(gòu)就可以看出來。2025年，上海電氣1728億新增訂單中，能源裝備相關(guān)訂單921.3億，光燃煤、核電、風(fēng)電、儲(chǔ)能設(shè)備等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)就分走了725.3億訂單，燃?xì)廨啓C(jī)實(shí)際斬獲的訂單有限。

反觀東方電氣，加上2025年新增的1172.51億訂單，公司在手訂單額已高達(dá)1403.1億元。其中，氣電國內(nèi)市占率高居第一，成為繼煤電、風(fēng)電之后的第三大營收來源。

率先出海，海外訂單狂飆

伴隨國產(chǎn)燃機(jī)商業(yè)化加速，東方電氣也徹底打破了國際燃機(jī)市場(chǎng)三足鼎立的局面。

2025年，東方電氣率先在國際市場(chǎng)嶄露頭角，海外新生效合同額超過140億元，50MW重型燃機(jī)海外訂單實(shí)現(xiàn)“0”的突破。

海外訂單，為何“含金量”高？

這一切還要從AI電荒說起。

GPT、Claude、Gemini等大模型的高速迭代，給全球電網(wǎng)帶來了巨大挑戰(zhàn)。據(jù)悉，單谷歌在俄勒岡州的數(shù)據(jù)中心，一年就要耗電35億度，相當(dāng)于一座50萬人口城市一年的用電量。

而且，數(shù)據(jù)中心對(duì)電網(wǎng)的需求與家庭用電不同，必須是穩(wěn)定、連續(xù)且不能閃斷的電流，小至毫秒級(jí)的波動(dòng)，都可能給數(shù)據(jù)中心造成巨額損失。

像光伏、風(fēng)電等依賴自然條件發(fā)電的方式顯然不適合用在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)，燃?xì)廨啓C(jī)順勢(shì)成為“香餑餑”。

簡(jiǎn)單來說，燃?xì)廨啓C(jī)就是將燃料化學(xué)能轉(zhuǎn)化為機(jī)械能，再進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為電能的設(shè)備。在AI算力時(shí)代，極短的建設(shè)周期、極優(yōu)的啟停性能和高供電可靠性等優(yōu)勢(shì)就是燃?xì)廨啓C(jī)立足的根本。

據(jù)調(diào)查，當(dāng)數(shù)據(jù)中心規(guī)模在50-400MW時(shí)，濰柴動(dòng)力等企業(yè)制造的燃?xì)獍l(fā)電機(jī)還有一定市場(chǎng)。然而，當(dāng)數(shù)據(jù)中心規(guī)模大于400MW時(shí)，重型燃?xì)廨啓C(jī)就成了可預(yù)見的最理想發(fā)電方式。

可問題是，國際燃?xì)廨啓C(jī)三巨頭西門子、GEV、三菱在擴(kuò)產(chǎn)上相當(dāng)謹(jǐn)慎。理想狀態(tài)下，2025年-2030年，全球燃?xì)廨啓C(jī)總產(chǎn)能將從53GW增加到100GW。

若按90%的離網(wǎng)發(fā)電比例算，2030年，全球數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)依舊有37.9GW的電力缺口。

且這些電力缺口大概率不會(huì)出現(xiàn)在國內(nèi)，而是在海外市場(chǎng)。因?yàn)槟壳爸拇笠?guī)模數(shù)據(jù)中心，“大本營”基本在北美、中東等電網(wǎng)設(shè)備亟待換新的區(qū)域。

像2024年，北美數(shù)據(jù)中心的停機(jī)原因中，電力故障占比達(dá)54%，而2020年，這一數(shù)據(jù)只有37%。

換句話說，未來北美、中東北非等地區(qū)會(huì)成為燃?xì)廨啓C(jī)的主要需求地，國產(chǎn)廠商想要在業(yè)內(nèi)站穩(wěn)腳跟，出海是必行之路。

東方電氣在海外市場(chǎng)的訂單突破，正是其搭建自身國際競(jìng)爭(zhēng)力的開始。

市占率領(lǐng)先，底蘊(yùn)深厚

“全國每4度電中，就有約1度來自東方電氣生產(chǎn)的裝備”，一句話既體現(xiàn)了東方電氣在發(fā)電市場(chǎng)的地位，又暗示了公司發(fā)電規(guī)模之大。

氣電行業(yè)更多是伴隨近年來數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速而崛起的，“威力”顯然不會(huì)這么大。能讓公司在發(fā)電市場(chǎng)造就如此底蘊(yùn)的，還得是煤電、風(fēng)電、水電等“傳統(tǒng)”發(fā)電方式。

煤電（2025年上半年?duì)I收占比29.61%）：業(yè)績(jī)壓艙石。

雖說在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推動(dòng)下，煤電在能源裝機(jī)容量中的占比由原來的70%下降至現(xiàn)在的40%左右，但其在總發(fā)電量中的比重依舊維持在70%，電力系統(tǒng)壓艙石的地位難以動(dòng)搖。

東方電氣則是煤電設(shè)備行業(yè)產(chǎn)品涵蓋范圍最全面的公司之一，在多年深耕中儲(chǔ)備了國家電網(wǎng)、中國大唐集團(tuán)、中國華電等一系列知名客戶，每年為東方電氣帶來穩(wěn)定的訂單需求。

風(fēng)電（2025年上半年?duì)I收占比21.33%）：特大型項(xiàng)目行業(yè)首拓者。

從陸上6MW到海上26MW，東方電氣每一步都踩在了“首創(chuàng)”的點(diǎn)上，既為國產(chǎn)發(fā)電行業(yè)樹立了技術(shù)標(biāo)桿，又為出海奠定了產(chǎn)品基礎(chǔ)。

截至2025年末，公司風(fēng)電產(chǎn)品已出口至瑞典、俄羅斯、越南等多個(gè)國家和地區(qū)，在世界舞臺(tái)上占據(jù)更多的話語權(quán)。

水電：訂單充沛，綜合市占率約45%。

對(duì)比風(fēng)電和光伏發(fā)電，抽水蓄能具備更強(qiáng)的啟動(dòng)和響應(yīng)能力，是更具大規(guī)模開發(fā)條件的清潔能源品種。

東方電氣是國內(nèi)首個(gè)同時(shí)具備抽水蓄能機(jī)組研制和調(diào)試能力的發(fā)電設(shè)備制造企業(yè)。其2024年研發(fā)的500兆瓦沖擊式水電機(jī)組有望成為雅魯藏布江下游水電開發(fā)的主力機(jī)型，持續(xù)中標(biāo)國內(nèi)重大水電項(xiàng)目。

也正是有煤電、水電等傳統(tǒng)發(fā)電方式的存在，東方電氣才有足夠的底氣研發(fā)重型氣電設(shè)備，走在時(shí)代前沿。

總結(jié)

東方電氣，可以說是國內(nèi)發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域的集大成者，既有煤電、水電等傳統(tǒng)發(fā)電方式做業(yè)績(jī)壓艙石，又在積極拓展氣電等新興市場(chǎng)。

面對(duì)國際數(shù)據(jù)中心用電需求的飆升，東方電氣還將持續(xù)出海，在更大的舞臺(tái)上展示自己。

以上分析不構(gòu)成具體買賣建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)。