主持人 | 尹星

光通信獨領風騷

主持人：上周泛舟金口一開，滬指在看似弱勢的狀態(tài)下，竟然真就抽到了4000點附近。同時，光通信本周大放異彩，繼續(xù)呈現(xiàn)逆勢加速上漲結構。先讓泛舟說說，未來指數(shù)與熱點怎么看？

泛舟：交易和預測是兩碼事。交易就是你補缺了走多少，到了4000點走多少，再往上繼續(xù)慢慢減。預測就是有邏輯的推一下結果，也沒啥壓力。所以我的預測都是服務自己投資的。這就不能搞那些沒有結論的論述。如果這樣就那樣，如果那樣就這樣，三種情況概念一堆。這你怎么交易？

主持人：上次你不是說過么，到了3955點缺口第一次減，隨后抽4000點了再減。

泛舟：是的，所以并不是我單純預測到4000點，而是預測伴隨著投資的策略。同樣，光通信也和大家說了大半年。上周特別再提了一次。光通信大家可以對標2021年的電池或者光伏。當時這兩個板塊堅持到2022年初才開始破位。此時滬深300指數(shù)已經(jīng)跌了15%，它們逆勢漲了60%以上。近期大家可以去看上證50，階段最大跌幅超10%，但同期光通信指數(shù)漲了20%，這不就妥妥的逆勢上行么？當然了，沒有一個板塊可以在震蕩趨勢中獨善其身，但核心板塊可以扛到最后所有指數(shù)崩的那一刻。其他呢？還有誰再扛？

主持人：好像上周創(chuàng)新藥就還行。

泛舟：這周不就歇菜了么？不過其能持續(xù)強七八天已經(jīng)屬于近期僅次于光通信的板塊了。隨后化工強了一天，30多家漲停，第二天幾乎“團滅”。到了周四周五，又輪到PCB上漲。這個板塊不能單獨看，其也是屬于光通信系統(tǒng)中的一環(huán)。因為光模塊內(nèi)部有激光器驅動器、調(diào)制器、光電探測器、放大器等芯片，這些芯片之間的高速電信號互連完全依賴PCB。繞來繞去，還是光通信。

主持人：被你這么一說，好像銅纜高速連接也屬于光通信。

泛舟：這下明白了吧！整個就是圍繞光通信的。其他板塊持續(xù)性太差，沒法看。雖然從創(chuàng)新藥到海外重建等板塊持續(xù)性不佳，但還是有模式內(nèi)的標的出現(xiàn)，且最終都走成了板塊的龍頭。所以有信號大家還是要練。

主持人：現(xiàn)在還能保持節(jié)奏持續(xù)練習的朋友，未來想不成功都難。

泛舟：現(xiàn)在的市場并不難做，好歹還在高位盤整。等到市場高位反復一兩次后就要面臨方向性的抉擇了，此時才是最難受的。還是那句話，這個階段就是做減法，別加倉，別重倉。

高景氣度行業(yè)季報備受矚目

主持人：本周地區(qū)形勢有所緩和，但市場一到4000點，就有點步履蹣跚，蕭蕭分析一下，這種市場狀況反映了哪些問題？

海風若雨蕭蕭：歷來每年二季度的行情是最難做的，最近的十年中，上證二季度收陽的只有2020年、2021年、2022年和2025年。這其中，2020年、2022年和2025年都是典型的“先挖坑后拉升”的類型，即便是2025年“深挖坑”之后，季度漲幅也不過3%而已，周三的百點長陽受阻于重要的半年線阻力很正常。地區(qū)沖突雖然緩和，但前景依然不明朗，石油還盤踞在近100美元的高位，最多也就是邊際改善。經(jīng)過3月這一輪“春耕”，市場倉位和結構的調(diào)整都還沒有完成，體現(xiàn)在盤面上，除了光通信和算力板塊比較強勢外，其他創(chuàng)新藥、鋰電板塊、電力設備都只能說是輪動表現(xiàn)，市場還在不斷尋找新方向。

主持人：關鍵是新方向都沒有持續(xù)性。

海風若雨蕭蕭：四月的行情和一季度炒主題風格為主完全不同，多以高景氣度的行業(yè)季報利潤情況為主要線索。好消息是，本周上證在水下已經(jīng)形成了趨勢金叉，牛市環(huán)境如未發(fā)生根本改變，3800點一線磨底行情已經(jīng)基本成型。

一個絕佳的防御板塊

主持人：外部環(huán)境緩和，科技股再度躁動，驕陽覺得持續(xù)性如何？

驕陽：估計下周就要開始分化了。

主持人：怎么講，如果分化的話，后面需要注意哪方面？

驕陽：不排除最強的一批科技分支后面會開始調(diào)整，比如光通信，不是說基本面沒預期了，是本身就逆勢，停戰(zhàn)后又加速，該進去的都進去了，然后呢？如果科技出現(xiàn)震蕩，首先還是要注意和光通信相關的，但不是高位透支未來2—3年業(yè)績的品種。需要注意本身在光通信細分領域地位穩(wěn)固，不可替代的。這里會繼續(xù)慢慢按照趨勢走獨立路線。因為整個板塊不太可能A下來，更多是寬幅震蕩，這個過程，往往適合細分滯漲的核心品種靠自身基本面發(fā)力。

主持人：整體指數(shù)應該不太可能突破吧，下周怎么思考？

驕陽：本周市場主要受情緒左右，但是情緒過去后，需要的就是防御。從防御的角度來說，我覺得豬肉或許是一個方向。當下豬肉價實在太低了，價格下得越快，后面見底的時間越短，所以現(xiàn)在每一次殺跌都可能成為資金關注豬肉板塊的好機會。從機構普遍的預期看，二季度價格會逐漸趨于平穩(wěn)，三季度開始溫和回升。按以往的豬周期看，股價都是提前豬肉價格2個月左右開始動，從這個角度點來說，應該快到了。　

（本文已刊發(fā)于4月11日《證券市場周刊》，文中提及個股僅作分析，不作做投資建議。）