全世界都知道，中國(guó)是“世界工廠”——沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家的商品出口量能與之匹敵。

但你可能沒(méi)注意到：這個(gè)制造業(yè)霸主，正在悄悄換賽道。

從信息通信技術(shù)到工程服務(wù)，從數(shù)據(jù)分析到研發(fā)外包，中國(guó)的知識(shí)密集型服務(wù)出口正在狂飆。2024年，中國(guó)數(shù)字服務(wù)出口躍居全球第六，而2005年時(shí)，它只排在第17位。

這意味著什么？中國(guó)正在用服務(wù)貿(mào)易，打一場(chǎng)新仗。

1000億美元：服務(wù)出口，超過(guò)了玩具和鞋

先看一組對(duì)比。

2024年，中國(guó)從信息通信技術(shù)服務(wù)出口中賺了1000億美元。同期，玩具出口820億美元，鞋類出口510億美元。

也就是說(shuō)，光賣通信技術(shù)服務(wù)的錢(qián)，已經(jīng)比賣玩具和鞋加在一起還多。

再看“其他商業(yè)服務(wù)”——包括咨詢、研發(fā)、技術(shù)相關(guān)活動(dòng)。2024年，這個(gè)數(shù)字是1130億美元。而鋼鐵出口710億美元，服裝出口850億美元。

還有建筑服務(wù)：出口340億美元，比玻璃器皿的255億美元高出近三分之一。

這些數(shù)字釋放了一個(gè)清晰的信號(hào)：中國(guó)的出口結(jié)構(gòu)，正在從“硬”轉(zhuǎn)向“軟”。

那么，是誰(shuí)在推動(dòng)這場(chǎng)轉(zhuǎn)型？可以總結(jié)為“兩個(gè)引擎”：一帶一路和高科技產(chǎn)品。

第一個(gè)是“一帶一路”倡議。中國(guó)向全球基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投入了數(shù)千億美元，但這不僅僅是賣鋼鐵、水泥和重型設(shè)備。港口、鐵路、電廠建完之后呢？運(yùn)營(yíng)管理、數(shù)字監(jiān)控、技術(shù)培訓(xùn)、軟件升級(jí)、云計(jì)算能力——這些都是長(zhǎng)期的服務(wù)合同。

一家中國(guó)電信巨頭在巴基斯坦部署網(wǎng)絡(luò)，不是一錘子買賣。接下來(lái)是多年的技術(shù)支持和維護(hù)協(xié)議。這才是真正的“細(xì)水長(zhǎng)流”。

第二個(gè)引擎是高科技產(chǎn)品的出口本身。

中國(guó)電動(dòng)汽車、機(jī)器人、無(wú)人機(jī)、太陽(yáng)能電池板、風(fēng)力渦輪機(jī)——這些產(chǎn)品賣到全球，不是“裸機(jī)”交付。電動(dòng)汽車需要軟件升級(jí)，機(jī)器人和無(wú)人機(jī)需要云連接和遠(yuǎn)程監(jiān)控，太陽(yáng)能和風(fēng)能設(shè)備需要技術(shù)服務(wù)和維護(hù)。

賣一臺(tái)機(jī)器，就綁定了一套服務(wù)。這才是真正的“鎖客”邏輯。

AI進(jìn)場(chǎng)：DeepSeek們正在打開(kāi)新窗口

現(xiàn)在，人工智能來(lái)了。

中國(guó)在開(kāi)源AI領(lǐng)域取得了突破性進(jìn)展。DeepSeek的大語(yǔ)言模型和其他國(guó)產(chǎn)模型，價(jià)格更低、更易用，正在全球范圍內(nèi)快速滲透——非洲、中東、新興市場(chǎng)，甚至美國(guó)。

去年9月，一個(gè)歷史性時(shí)刻：來(lái)自中國(guó)的開(kāi)源AI模型，全球下載量超過(guò)了美國(guó)。

這意味著什么？采用率越高，對(duì)AI賦能服務(wù)的需求就越大。從預(yù)測(cè)性維護(hù)數(shù)據(jù)分析，到智能基礎(chǔ)設(shè)施管理——這些都是中國(guó)知識(shí)密集型服務(wù)出口的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

事實(shí)上，本世紀(jì)大部分時(shí)間，中國(guó)在知識(shí)密集型服務(wù)貿(mào)易上都是逆差——也就是買的多、賣的少。

但大約從2015年開(kāi)始，情況逆轉(zhuǎn)了。到2024年，“其它服務(wù)”貿(mào)易順差已超過(guò)800億美元。放眼全球，只有美國(guó)、英國(guó)和印度在這個(gè)領(lǐng)域的順差比中國(guó)更大。

當(dāng)然，中國(guó)服務(wù)出口總額仍遠(yuǎn)低于商品出口——2024年，服務(wù)出口只占商品出口的12.5%。整體服務(wù)貿(mào)易也還是逆差，主要是兩個(gè)“窟窿”：旅游業(yè)（中國(guó)人海外消費(fèi)遠(yuǎn)高于外國(guó)人在華消費(fèi)）和知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)（中國(guó)仍是凈進(jìn)口國(guó)）。

但投資者需要看的是大勢(shì)。

歷史正在重演

中國(guó)的貿(mào)易已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新階段。

歷史總是驚人地相似——就像當(dāng)年中國(guó)從低端制造走向高端制造一樣，現(xiàn)在，它正在從商品出口走向“商品+服務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)。

知識(shí)密集型服務(wù)的順差，只會(huì)越來(lái)越大。而其他國(guó)家，包括美國(guó)，將會(huì)感受到這股沖擊波的力度。

在此背景下，中國(guó)科技龍頭企業(yè)的股票，依然值得看好。它們進(jìn)軍全球知識(shí)密集型貿(mào)易領(lǐng)域，意味著未來(lái)盈利還有更大的增長(zhǎng)空間。

這不是一個(gè)猜測(cè)，而是一個(gè)正在發(fā)生的事實(shí)。

文章信息來(lái)源：THE BUSINESS TIMES

作者：美國(guó)銀行美林私人銀行市場(chǎng)策略主管約瑟夫·奎因蘭