主業(yè)大幅下滑，四季度業(yè)績雙降

行長李紅火速離任后，鄭州銀行交出了一份喜憂參半的年度業(yè)績報告。

截至2025年末，鄭州銀行資產(chǎn)規(guī)模7436.74億元，較年初增長9.95%；貸款總額4102.64億元，較年初增長5.82%；存款總額4630.75億元，較年初增長14.47%。

端看以上數(shù)據(jù)，整個2025年鄭州銀行還是在橫向擴張。但在營收利潤等關(guān)鍵財務(wù)指標上，鄭州銀行卻難言樂觀。

2025年，鄭州銀行實現(xiàn)營收129.21億元，同比增長0.34%；實現(xiàn)凈利潤19.09億元，同比增長2.44%。

比全年業(yè)績放緩更讓人焦慮的，是第四季度比較罕見的營收下滑、虧損擴大。

具體來看，鄭州銀行第四季度，實現(xiàn)營收35.26億元，同比下滑8.1%。與此同時，鄭州銀行虧損也由3.68億擴大至3.84億元。相反，鄭州銀行前三季度，每個季度都實現(xiàn)了營收正增長。

鄭州銀行增速放緩背后，公司核心主業(yè)“公司銀行業(yè)務(wù)”頹勢盡顯。

放眼2025年，鄭州銀行支柱業(yè)務(wù)——公司銀行業(yè)務(wù)收入70.86億元，同比下滑14%；其營收占比也從2024年的64.12%下降近10個百分點至54.84%。

公司銀行業(yè)務(wù)主要系向公司類客戶、政府機關(guān)以及金融機構(gòu)提供多種金融產(chǎn)品和服務(wù)（包括企業(yè)貸款及墊款、貿(mào)易融資、存款服務(wù)、融資租賃等）。

長期以來，其一直是鄭州銀行最穩(wěn)定性的定海神針，但如今卻連續(xù)兩年持續(xù)下滑。

比如2024年，鄭州銀行該分部營收硬是從99.78億元（2023年）降至82.57億元，降幅高達17.25%。

縱觀近三年，鄭州銀行公司銀行業(yè)務(wù)占比先是從2023年底最高73%（99.78億元）下滑至64%（82.57億元），再到去年底不足55%（70.86億元）。

主營業(yè)務(wù)大幅持續(xù)收縮，與鄭州銀行業(yè)績增速逐年放緩，形成了某種惡向循環(huán)。

探究下來，鄭州銀行對以房地產(chǎn)為代表的風險資產(chǎn)的主動控制、大度收縮與快速切割，是公司銀行業(yè)務(wù)高位腰斬的重要因素之一。

以房地產(chǎn)為例，截止2022年底鄭州銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款金額329億元。但此后三年，鄭州銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款金額分別降至292億元、222億元以及184億元。三年間，鄭州銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款幾近腰斬。

涉房貸款不良率抬升，讓鄭州銀行不得不收縮房貸規(guī)模。直觀來看，鄭州銀行房地產(chǎn)貸款不良率先是從2022年底的4.06%升至2023年底6.48%再至2024年底的9.55%。到了2025年底，鄭州銀行不得不行雷霆手段，將房地產(chǎn)不良率降至5.11%。

在嚴控房地產(chǎn)對公業(yè)務(wù)只時，鄭州銀行也在不斷強化零售戰(zhàn)略、向零售銀行轉(zhuǎn)型。

2025年，鄭州銀行零售銀行業(yè)務(wù)營收同比大增22%至17.2億元。但短期內(nèi)，零售銀行業(yè)務(wù)或許很難抵消了對公業(yè)務(wù)萎縮，前者13.32%的營收只占不僅遠低于公司銀行業(yè)務(wù)，甚至亦不足資金業(yè)務(wù)（占比30.67%）一半。

橫向來看，鄭州銀行零售業(yè)務(wù)與頭部城商行差距明顯。2024年，北京銀行、江蘇銀行、寧波銀行等頭部城商行零售銀行業(yè)務(wù)營收占比均已超過30%。

在補足零售短版路上，鄭州銀行在逆勢而上，但這種頹勢短期或難扭轉(zhuǎn)。

激進去不良，三級資本充足率五年連降

鄭州銀行核心主業(yè)收入下滑，本質(zhì)是應(yīng)對風險的主動求變與快速切割。

但細觀之下，鄭州銀行的雷霆手段，遠比我們看到的更迅猛、更強烈。

端看鄭州銀行2025年中報數(shù)據(jù)，截至2025年上半年該行房地產(chǎn)貸款不良金額還有20.57億元，不良率更是高達9.75%；但僅僅半年后，這兩組數(shù)據(jù)分別降為9.4億、5.11%。

換言之，鄭州銀行只用半年時間硬是“優(yōu)化”掉了11億不良房地產(chǎn)貸款。

正是這被拿掉的11億不良房貸，讓鄭州銀行2025年底不良貸款降至52.5億元，較上年末減少2.5億元。

但這并不意味鄭州銀行可以高枕無憂。

如下圖所示，除房地產(chǎn)業(yè)務(wù)外，占據(jù)該行“公司貸款”最多的租賃和商務(wù)服務(wù)、批發(fā)和零售、水利環(huán)保、建筑以及制造業(yè)5大門類，其不良金額與不良率均有一定幅度的提升。

以批發(fā)零售業(yè)與建筑業(yè)為例，前者不良金額增加了4.7億元，后者不良率翻了一番、不良金額直接增加了3億元。

不止公司貸款對公業(yè)務(wù)，鄭州銀行個貸不良總額也增加了3.6億元，不良率則是從1.56%提升至1.83%。

綜述，盡管得益于房地產(chǎn)與餐飲業(yè)不良率大幅下滑，鄭州銀行整體不良率從上年度1.79%降至2025年底1.71%。但若剔除掉不良最高的地產(chǎn)與餐飲業(yè)，鄭州銀行幾乎所有大類貸款不良，均有所抬升。

橫向?qū)Ρ龋嵵葶y行不良率或高居城商行三甲之列。援引2025年中報數(shù)據(jù)，在所有A+H股上市城商行中，鄭州銀行不良率僅次于哈爾濱銀行以及蘭州銀行，高居第三。

考慮到房地產(chǎn)不良雖被部分消化，但占比較大的對公業(yè)務(wù)以及勢頭正猛的個貸不良均有所抬升，未來鄭州銀行控不良的壓力依然在不斷疊加。

在另一個維度，鄭州銀行的資本充足率卻在逐年下滑。

上圖清晰展示，自2021年開始，鄭州銀行在核心一級資產(chǎn)充足率、一級資本充足率以及資本充足率三個核心指標上都實現(xiàn)5年連降。

高頻人事變動，趙飛艱難破局

業(yè)績、不良與歷史包袱等多重因素，考驗著鄭州銀行高層的經(jīng)營智慧。

但屋漏偏逢兩夜雨，自2025年至今一年多，鄭州銀行高管團隊進行了幾波大換血。

先是去年1月副行長傅春喬離職，接著是3月份副行長郭志彬、孫海剛相繼離職；此間，還有3名行長助理離職。

更重磅的是2026年2月，鄭州銀行行長李紅辭任。值得一提的是，2024年11月李紅才獲聘鄭州銀行行長；如果具體到2025年1月監(jiān)管核準，李紅在行長任上滿打滿算干了1年。

頻繁迭代的高管人事變化背后，映射出鄭州銀行較重的歷史包袱。

這就不得不提，鄭州銀行發(fā)展史上一位無法避開的關(guān)鍵人物——王天宇。自2011至2023年，王天宇曾以董事長身份執(zhí)掌鄭州銀行長達12年，并帶領(lǐng)該行完成了“A+H”股上市。

但就是這樣一位功勛領(lǐng)頭人，卻在2023年3月辭職后急轉(zhuǎn)直下。2024年11月，王天宇因貪污、權(quán)色交易等原因被雙開。

拋開這些污點，王天宇任內(nèi)，鄭州銀行業(yè)績先揚后抑，給繼任者留下了巨大包袱。

首先，業(yè)績劇烈波動。鄭州營收營收增速從早期高速增長，一路下滑至個位數(shù)，歸母凈利潤更是2020前后多次出現(xiàn)負增長。

更為要命的是，其掌舵期間逆勢加倉房地產(chǎn)策略，讓房地產(chǎn)貸款總額與不良率一路飆升，給鄭州銀行埋下了巨大隱患.......

天眼查信息顯示，2023年8月，王天宇離職5個月后，趙飛于從行長升任董事長。此后一年多時間，鄭州銀行處在無“行長”的狀態(tài)，關(guān)鍵決策由趙飛一肩挑。

及至2024年11月王天宇被雙開，鄭州銀行管理層權(quán)力加速重構(gòu)。先是，李紅獲聘行長空降鄭州銀行，接著數(shù)月后作為王天宇核心班底的副行長傅春喬、郭志彬、孫海剛也相繼離職。

王天宇留下的擔子，最終交到了董事長趙飛與行長李紅手中。

這的確是一個燙手山芋。2018至2021年，鄭州銀行逆勢加倉房地產(chǎn)，讓房地產(chǎn)貸款一路飆升至后來的300多億。

此間，鄭州銀行發(fā)起了20余起涉房借款訴訟，涉案總額超70億元。盡管以趙飛與李紅為首的新領(lǐng)導班子著力去房地產(chǎn)化，但截至2025年中，鄭州銀行房地產(chǎn)壞賬率還是達到了驚人的9.75%，不良金額超20億元。

李紅主政期間，一方面配合趙飛“科創(chuàng)+小微+零售”發(fā)展戰(zhàn)略，并重點壓低高風險對公業(yè)務(wù)。

但由于任職較短等諸多原因，很難徹底扭轉(zhuǎn)積弊的李紅最終黯然離職。鄭州銀行解題密鑰，再一次握在了董事長趙飛手中。

直面當下，鄭州銀行問題清晰，但解題難度較大。

比如，一方面鄭州銀行要持續(xù)化解房地產(chǎn)風險，但另一方面也要積極尋找其他增量業(yè)務(wù)。但受行業(yè)大環(huán)境影響，目前無論對公業(yè)務(wù)還是對私零售銀行，其不良率都有所提升。

具體而言，570億元零售批發(fā)業(yè)務(wù)與260億建筑業(yè)貸款，過去一年不良率抬升速度明顯。相比，零售業(yè)務(wù)雖是個不錯的突破口，但目前也是一片紅海，不止城商行，連股份制大行也都在虎視眈眈。

不良居高不下疊加行業(yè)息差收窄，不可避免的阻礙鄭州銀行規(guī)模擴張與業(yè)績增長。控風險與保增長，每一個指標實現(xiàn)起來都不容易。

好在，歷經(jīng)去年下半年對房地產(chǎn)貸款痛下殺手，鄭州銀行不良率有所下降，并艱難實現(xiàn)了正增長。

這是一個可喜的信號，但歷經(jīng)高層迭代，趙飛的挑戰(zhàn)或許才剛剛開始。