人大社閱想時代 4 月份新書|《指數基金管理的藝術》

頂級專業人士帶你吃透因子投資與智能貝塔邏輯，從認知到實操，精通各類指數基金應用以科學資產配置捕捉風險溢價，有效分享經濟與產業長期成長紅利。

內容簡介

本書主要圍繞指數基金與因子投資的核心邏輯展開，分為三大核心部分：

第一部分追溯指數基金與因子投資的演進歷程，解析指數編制的架構原理、風險控制要點，以及因子投資與傳統主動投資、被動投資的差異；

第二部分聚焦于權益因子投資，深入拆解價值、質量、低波動、動量、規模五大核心因子的定義、構建方法、風險收益特征及實操注意事項；

第三部分拓展至固定收益、大宗商品、貨幣等多資產領域，探討另類風險溢價（ARP）策略的應用場景與實施路徑，覆蓋套息、價值、動量等經典策略。

此外，書中還融入了大量實證數據、歷史案例與學術研究成果，作者以簡潔的語言拆解了復雜的金融理論，搭配真實案例與數據支撐，解答了因子投資的常見誤解與實操難題。同時，理性分析了因子投資的適用邊界與風險，強調結合投資者目標與市場環境的靈活運用，為不同需求的投資者提供實用參考。

作者簡介

法迪?扎赫爾,法通投資管理公司（LGIM）的指數解決方案業務負責人。其職責包括制定并領導法通投資在環境、社會及治理（ESG）、因子投資以及定制化指數策略等領域的指數解決方案。

在此之前，他曾擔任巴克萊財富與投資管理公司固定收益策略與研究主管、克蘭沃特本森銀行債券與外匯主管，并在過去12年間于多家金融機構擔任其他高級職務。

在職業生涯早期，法迪曾任職于歐洲中央銀行，還曾在瑞典擔任金融與計量經濟學方向的研究員及高級講師。

編輯推薦

如何判斷哪類指數產品更適配自身需求？

普通投資者該如何精準區分智能貝塔、因子投資、另類貝塔等術語？

怎樣判斷跟蹤的指數是否真正具備市場代表性？

不同資產類別的指數如何搭配，才能平衡整體風險？

為何有些指數歷史表現優異，實際投資后收益卻不及預期？

《指數基金管理的藝術》直面被動投資選擇中的核心困惑以及因子投資“是否注定失敗” 的市場爭議，穿透概念迷霧，旨在幫助投資者掌握科學、可落地的指數基金管理邏輯。

不盲從被動投資，不迷信主動管理，打破傳統指數投資局限，在傳統指數投資與因子投資之間開辟一條兼容并蓄的中間路徑，讓投資決策更科學、更理性、更貼合自身需求。

專業推薦

《指數基金管理的藝術》是一部通俗易懂且極具現實意義的佳作。無論你是初涉該領域的新手，還是希望緊跟前沿理念的進階者，這本書都能讓你在收獲知識的同時，獲得愉悅的閱讀體驗。法迪將人類行為的重要性與金融理論融會貫通的獨到見解，令人耳目一新。

薩拉?埃特肯（Sarah Aitken），法通投資管理公司（LGIM）歐洲、中東及非洲地區分銷主管、執行團隊成員

作者將自己在理論與實踐方面積淀的海量知識和豐富經驗傾囊相授。書中系統梳理了各類因子與另類風險溢價的核心邏輯，以及如何在投資組合中高效運用這些工具，堪稱該領域的新一代權威參考書，是所有從業者及計劃在投資策略中引入因子與另類風險溢價的人士的必讀之作。

埃米爾?范登海利根伯格（Emiel van den Heiligenberg），法通投資管理公司資產配置主管

《指數基金管理的藝術》是因子投資與另類指數化領域的絕佳入門指南，既通俗易懂，又包羅萬象。向該領域的頂尖專家汲取經驗吧。

維塔利?卡萊斯尼克博士（Vitali Kalesnik PhD），銳聯資產管理公司（Research Affiliates）合伙人、歐洲區研究總監

目錄

第一部分因子投資與指數基金管理的演進

第1 章 邁向因子投資

邁向因子投資

關于指數和指數基金重大進展的歷史

因子策略的發展與應用

風險和收益的分類

因子投資與傳統指數和主動基金管理的比較

媒體對因子投資的誤解

因子投資時需要考慮的因素

小結

第2 章 指數編制的架構與藝術

為什么指數架構至關重要

指數策略的代表性

指數的模塊化

可用性：股票和未清償債券的數額

股票和債券的權重

指數維護與運營

指數基金的復制和管理

指數基金的擁擠風險

指數基金的容量

總結與評論

第二部分權益因子投資

第3 章 權益因子投資：價值股

股票因子投資：價值股

價值投資的學派

關于價值投資和成長型投資的爭論

內在價值

系統性選股方法

價值因子的行為驅動因素

市場結構與風險回報

價值投資的注意事項

小結

第4 章 權益因子投資：質量因子

質量的投資期限

質量因子指標

質量因子溢價的驅動力

質量和股票估值

關于質量因子策略的一些思考

小結

第5 章 權益因子投資：低風險

權益因子投資：低風險

為什么要考慮低波動因子投資

低風險因子方法及其構建

常見的低波動因子指數

低波動因子溢價的行為驅動因素

市場結構驅動因子溢價

執行低波動策略的注意事項

資產配置中的低波動率

小結

第6 章 權益因子投資：動量因子

動量投資的演變

基于理論基礎的動量因子指數策略

基于市場的動量策略指數

動量因子溢價的行為驅動因素

風險回報與市場結構

關于動量策略的考量

總結與評論

第7 章 權益因子投資：規模因子

規模因子的定義

構建基于規模的指數策略

規模溢價的存在

規模溢價的風險解釋

非風險解釋

對規模溢價的批評

小規模股票投資的注意事項

小結

第8 章 股票多因子投資

因子的周期性與分散性

因子與多因子策略的融合

哪種方法最好

市場中的多因子策略指數

因子擇時

因子擇時的考慮

多因子組合分析

總結與評論

第三部分固定收益資產與多資產范疇的因子投資

第9 章 固定收益因子投資

為什么在固定收益中采用因子投資

債券中風險和收益的驅動因子

對債券因子的誤解

債券中的因子是什么

政府債券的風格因子

公司債券風格因子

證券多因子策略

總結與評論

第10 章 多資產：另類風險溢價

我們為何考慮ARP

ARP 中的基金管理人類型

ARP 策略的分類

跨資產套利溢價

貨幣套息交易溢價

價值ARP 策略

動量和趨勢跟隨策略

如何實施ARP 策略

ARP 策略選擇的思考

結論與評價

加入我們|一起開啟好書探索之旅期待你的蛻變讓我們一起攜手，彼此見證成長~