匯通財經(jīng)訊——周一（4月13日）開盤后，黃金價格小幅走跌，受美國與伊朗緊張局勢持續(xù)升級影響，上漲空間明顯受限。盤中徘徊在4737.61美元/盎司附近，跌幅0.26%，價格從盤中低點約4639美元回升。

匯通財經(jīng)APP訊——周一（4月13日）開盤后，黃金價格小幅走跌，受美國與伊朗緊張局勢持續(xù)升級影響，上漲空間明顯受限。盤中徘徊在4737.61美元/盎司附近，跌幅0.26%，價格從盤中低點約4639美元回升。

市場目前以避險情緒為主，4月12日美伊在伊斯蘭堡的和平談判無果而終，雙方在核問題、霍爾木茲海峽權(quán)益等關(guān)鍵議題上存在重大分歧，導(dǎo)致此前停火帶來的樂觀情緒迅速消退。美國總統(tǒng)特朗普下令對霍爾木茲海峽實施海上封鎖，并警告任何靠近該海峽的伊朗船只將被“立即摧毀”，封鎖行動已于美國東部時間4月13日（周一）啟動，覆蓋進出阿拉伯灣和阿曼灣內(nèi)伊朗港口的所有船只，北約及部分海灣國家已表示將提供協(xié)助。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊則強硬回應(yīng)，稱霍爾木茲海峽處于其管控之下，任何靠近海峽的軍艦均視為違反停火協(xié)議，將遭受強烈反擊，此前美軍兩艘驅(qū)逐艦試圖進入波斯灣，被伊方鎖定后被迫撤退。

油價飆升推高通脹擔(dān)憂

美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫談判破裂后，原油價格快速回升并一度突破100美元/桶，目前西德克薩斯中質(zhì)油（WTI）報約99.97美元/桶，較上周低點上漲超過6%，當(dāng)日漲幅達(dá)3.52%，最高觸及105.63美元/桶。市場擔(dān)憂全球能源供應(yīng)中斷風(fēng)險延長，這直接加劇了通脹壓力。最新美國3月通脹數(shù)據(jù)顯示，美國CPI同比上漲3.3%，顯著高于2月份的2.4%，為2024年6月以來最高水平；其中能源成本環(huán)比漲幅從0.3%升至10.9%，為2005年9月以來最大單月漲幅，汽油價格上漲21.2%，對當(dāng)月CPI漲幅貢獻(xiàn)接近四分之三。油價高企不僅支撐美元和美債收益率，還令投資者預(yù)期美聯(lián)儲將維持高利率更長時間，甚至在沖突持續(xù)的情況下可能進一步收緊政策。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”數(shù)據(jù)，目前美聯(lián)儲4月維持利率不變的概率為98.4%，年底前累計降息25個基點的概率升至35.2%（此前為21%）。這使得不產(chǎn)生收益的黃金持倉成本上升，盡管黃金作為抗通脹資產(chǎn)的屬性依然存在，但自沖突爆發(fā)以來，其吸引大量買盤的能力明顯減弱，部分機構(gòu)因流動性需求出現(xiàn)短期拋售行為。

專家觀點：關(guān)注原油與美聯(lián)儲政策

“這是一個非常受新聞頭條驅(qū)動的市場。所有人的目光都集中在原油價格上，因為原油價格將直接影響通脹，而通脹又將直接影響美聯(lián)儲的政策。”Blue Line Futures首席市場策略師菲利普·斯特雷布爾表示。

SP Angel的分析師指出：“我們認(rèn)為戰(zhàn)爭引發(fā)的拋售對黃金的長期前景是有益的，因為投機性倉位減少了。”

Sprott Asset Management的市場策略師Paul Wong在一份報告中表示，未來石油供應(yīng)的不確定性可能會通過加速對太陽能光伏發(fā)電的投資，推動對白銀的強勁結(jié)構(gòu)性需求。

技術(shù)面分析：中性偏弱

（現(xiàn)貨黃金日圖 來源：易匯通）

從技術(shù)面來看，現(xiàn)貨黃金日線圖顯示：當(dāng)前價格位于100日均線（約4684.64美元）上方，且遠(yuǎn)高于200日均線（約4180.54美元），但仍處于50日均線（約4899.01美元）下方。50日均線作為反映近期金價趨勢的關(guān)鍵指標(biāo)，當(dāng)前價格承壓于其下方，暗示短期市場仍偏弱勢，整體呈中性偏弱的區(qū)間震蕩整理格局。

動能指標(biāo)同樣缺乏明確方向：14日RSI當(dāng)前值約為48.92，接近中性水平，既未進入超買也未進入超賣區(qū)間，顯示多空雙方博弈膠著、買方信心不足；MACD指標(biāo)中，DIFF線（約-50.07）仍在DEA線（約-80.13）上方，柱狀線為正值，但動能有所收斂；ADX指標(biāo)當(dāng)前值約為14.52，遠(yuǎn)低于25的臨界值，表明當(dāng)前市場缺乏明確的趨勢性行情，處于典型的震蕩階段，其中+DI（19.49）與-DI（25.97）顯示空頭動能略占上風(fēng)。

后市關(guān)鍵觀察信號：若價格成功站穩(wěn)50日均線上方，短期看漲勢頭將增強，下一阻力位指向前期高點附近的5000-5200美元區(qū)間；反之，若價格失守100日均線支撐，下方支撐將首先考驗4600-4500美元區(qū)間，若進一步下探，則需關(guān)注200日均線（約4180美元）的強支撐作用。

后市展望：地緣風(fēng)險與美聯(lián)儲信號并存

本周美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對清淡，重點關(guān)注周二（4月15日）公布的3月生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）——據(jù)招商宏觀數(shù)據(jù)，3月PPI同比+0.5%，環(huán)比錄得1.0%，五大石化產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)貢獻(xiàn)顯著，將直觀反映能源價格上漲對生產(chǎn)端通脹的傳導(dǎo)效應(yīng)；同時關(guān)注古爾斯比、哈克等多位美聯(lián)儲官員的講話，以及美聯(lián)儲經(jīng)濟褐皮書，這些將為利率走勢提供更多線索。盡管短期受高利率與通脹擔(dān)憂壓制，但在地緣沖突持續(xù)升級、央行持續(xù)購金、對法定貨幣信心下降以及主權(quán)債務(wù)高企的背景下，黃金和白銀的長期前景依然樂觀。其中，中國央行已連續(xù)17個月增持黃金，2026年3月末單月增持16萬盎司，創(chuàng)下近一年單月最大規(guī)模，體現(xiàn)逆周期布局思路；全球央行購金整體趨勢未變，僅部分國家因財政或流動性需求出現(xiàn)戰(zhàn)術(shù)性減持。投資者需密切關(guān)注霍爾木茲海峽局勢進展，以及油價對全球經(jīng)濟的連鎖反應(yīng)。

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