參考消息網(wǎng)4月14日報(bào)道 據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》4月10日報(bào)道，企業(yè)盈利增長放緩，給全球股市蒙上陰影。中東局勢混亂導(dǎo)致資源價(jià)格飆升，企業(yè)利潤上升空間受到擠壓，歐洲及亞洲等地企業(yè)下調(diào)盈利預(yù)期。盡管市場在8日對美伊達(dá)成停火協(xié)議的消息做出了積極反應(yīng)，但漲勢在9日便快速消退，股市能否持續(xù)反彈仍不明朗。

摩根大通證券量化策略師高田將成表示：“雖然美伊達(dá)成了停火協(xié)議，但企業(yè)盈利前景依然充滿高度不確定性。在當(dāng)前環(huán)境下，股市不太可能呈現(xiàn)單邊持續(xù)上漲的走勢。”

隨著中東停火協(xié)議達(dá)成的消息傳出，市場對混亂局面趨于平息的預(yù)期升溫，全球股市呈普遍上揚(yáng)趨勢。美國道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)8日收于47909點(diǎn)，較前一交易日上漲1325點(diǎn)，漲幅創(chuàng)下一年來新高。然而，此后市場情緒在9日急轉(zhuǎn)直下：日經(jīng)平均指數(shù)在前一交易日暴漲2878點(diǎn)后，于9日收盤下跌413點(diǎn)；韓國股市也于9日回落，結(jié)束了此前連續(xù)多個(gè)交易日的升勢。

引發(fā)股市波動的深層原因在于投資者對企業(yè)盈利前景深感不安。

野村證券編制的“盈利預(yù)測修正指數(shù)（RI）”（該指數(shù)由分析師上調(diào)預(yù)測的比例減去下調(diào)預(yù)測的比例計(jì)算得出）顯示，歐洲和新興市場的警惕情緒尤為強(qiáng)烈。上述地區(qū)的這一指數(shù)已跌破負(fù)10點(diǎn)，顯示盈利預(yù)期下調(diào)的速度正在加快。

野村證券首席股票策略師北岡智哉認(rèn)為：“歐洲和新興市場的企業(yè)盈利走勢往往較為脆弱。”這些地區(qū)受貿(mào)易結(jié)構(gòu)限制，在油價(jià)和天然氣價(jià)格上漲時(shí)，在經(jīng)濟(jì)上容易受到?jīng)_擊。

4月1日，摩根士丹利將德國漢莎航空的投資評級從“增持”下調(diào)至“中性”。該投行分析師阿克塞爾·斯塔斯等人指出：“當(dāng)前燃料價(jià)格上漲以及航班削減的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，通貨膨脹也在抑制消費(fèi)者的情緒。”法航和荷航等其他航企股票的目標(biāo)價(jià)也有所下調(diào)。

美國的RI近期也已跌入負(fù)值區(qū)間，日本的RI跌至17點(diǎn)，較2月底下降了9點(diǎn)。全球范圍內(nèi)的盈利預(yù)期下調(diào)趨勢正在擴(kuò)大。

盡管許多投資者在2月之前仍對股市持看漲態(tài)度，但自3月以來，市場已呈現(xiàn)出明顯轉(zhuǎn)向，投資者開始傾向于降低風(fēng)險(xiǎn)敞口。法國東方匯理在3月分析稱，鑒于歐洲、日本及亞洲新興市場容易受到油價(jià)上漲的影響，有必要對相關(guān)投資保持謹(jǐn)慎，并將上述地區(qū)的投資評級從“增持”下調(diào)至“中性”。

百達(dá)日本公司高級研究員松元浩透露：“我們此前在大約一年的時(shí)間里對股市持樂觀態(tài)度，但3月以后一直保持中性立場。”瑞銀－三井住友信托財(cái)富管理公司日本地區(qū)首席投資官青木大樹也表示：“我們在3月將歐洲股市的評級下調(diào)至中性。目前我們對日本市場持樂觀態(tài)度，但如果油價(jià)持續(xù)走高，下調(diào)至中性也是一個(gè)選項(xiàng)。”

投資資金的流向已經(jīng)出現(xiàn)異常。根據(jù)美國全球新興市場證券基金研究公司的周度數(shù)據(jù)，針對發(fā)達(dá)市場股票的基金在3月下旬單周流出約300億美元，新興市場股票基金也在本月轉(zhuǎn)為凈流出。資金似乎正在逃往國債等相對安全的資產(chǎn)，以及被視為基礎(chǔ)貨幣的美元。

在預(yù)判未來股價(jià)及企業(yè)盈利走勢時(shí)，市場參與者正密切關(guān)注高企的原油價(jià)格走勢。

即便在停火協(xié)議達(dá)成后，原油價(jià)格依然維持在高位。美國基準(zhǔn)的西得克薩斯中間基原油（WTI）近期期貨合約價(jià)格在每桶90美元左右。雖然較3月的高點(diǎn)（每桶約119美元）有所回落，但仍遠(yuǎn)高于美伊沖突發(fā)生前的水平（每桶約60美元）。

青木指出：“由于未來仍存在不確定性，例如油輪通行量是否能恢復(fù)正常水平尚不得而知，目前無法保持樂觀態(tài)度。”這也是當(dāng)前市場投資者的主流觀點(diǎn)。鑒于當(dāng)前難以預(yù)測企業(yè)未來盈利走勢，全球股市實(shí)現(xiàn)全面回暖仍需時(shí)日。（編譯/馬曉云）