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曾經風靡西北的“西北啤酒王”蘭州黃河,在經歷多年業績下滑、連續虧損的困境后,終于迎來關鍵的喘息之機。4月12日,*ST蘭黃(蘭州黃河)正式披露2025年度報告,全年實現營業收入3.69億元,同比增長75.28%;盡管歸母凈利潤仍虧損9094萬元,但已較上年減虧8.94%,更關鍵的是,公司營收穩穩跨過3億元的退市紅線,且審計機構出具了標準無保留意見,成功保住了上市公司身份,一場驚心動魄的保殼大戰就此暫告段落。
十八年拉鋸:湖南地產富豪深耕,終獲蘭州黃河控制權
這場保殼勝利,對蘭州黃河現任實控人譚岳鑫而言,意義非凡。這位出身湖南的地產富豪,為了拿下這家老牌啤酒企業,前后耗費了整整18年時間。2008年,譚岳鑫通過其控制的湖南鑫遠集團,接手長城資管持有的蘭州黃河集團相關債權,悄然入局成為公司第二大股東;2015年、2018年,他兩次推動重組計劃,試圖將地產、寫字樓等資產注入上市公司,均因中小股東反對、風險評估未通過等原因宣告失敗,期間與原大股東楊世江家族矛盾不斷、甚至對簿公堂。直至2024年底,雙方終于達成共識,譚岳鑫以3.8億元代價,通過“資產置換+股權轉讓”的方式正式獲得蘭州黃河實控權,結束了這場漫長的股權拉鋸戰。
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燙手山芋:接手即遇退市危機,老牌啤酒王榮光不再
譚岳鑫接手時,蘭州黃河早已不復當年輝煌。上世紀90年代,黃河啤酒憑借地域優勢,在西北市場的占有率高達62%,成為甘肅人飯桌上不可或缺的家鄉品牌;2008年巔峰時期,公司年收入更是突破10億元,坐穩“西北啤酒王”的位置。但隨著啤酒行業巨頭崛起、市場競爭加劇,蘭州黃河業績持續下滑,到2024年,營收已萎縮至2.11億元,且連續三年出現虧損,被交易所實施退市風險警示,正式披星戴帽為*ST蘭黃。對于長期深耕地產、環保領域的譚岳鑫來說,跨界拯救這家垂垂老矣的區域啤酒企業,無疑是一場巨大的挑戰。
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極限保殼:換血管理層,淡季狂沖營收踩線續命
為保住上市公司殼資源,譚岳鑫入主后迅速展開自救。第一步便是全面換血管理層,原實控人楊世江的舊部全部退出董事會與核心管理層,來自湖南鑫遠體系的郭麗麗空降出任總裁,全面主持公司經營工作。郭麗麗上任后,立即推動內部改革,整合組織架構、精簡管理層級,將原本兩地辦公的職能部門統一遷至七里河區廠區,大幅提升企業運營效率。而自救的核心任務,便是全力沖刺營收、跨過退市紅線。令人意外的是,2025年四季度作為啤酒消費傳統淡季,蘭州黃河單季收入卻接近1.5億元,占到全年營收的40%,正是這波淡季沖刺,讓公司成功踩過3億元退市紅線,保殼之戰險勝過關。
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破局突圍:走出西北、擁抱線上,布局果汁開辟新賽道
保住上市地位只是第一步,譚岳鑫早已為蘭州黃河定下2026年扭虧為盈的目標,并與管理層層層簽訂目標責任書,層層傳導責任。為實現這一目標,公司打出一套密集的破局組合拳:依托譚岳鑫在湖南的資源優勢,大力開拓湖南市場,不僅成立湖南分公司、鋪設經銷商渠道,還贊助當地馬拉松、斯諾克賽事,開設品牌體驗酒館,一年間省外收入便達到2.5億元,同比增幅高達324.35%;同時,積極布局果汁飲料業務,一年內相繼在寧夏吳忠、重慶忠縣、河南三門峽落地相關項目,聚焦濃縮果汁、NFC鮮汁等高附加值產品,試圖開辟第二增長曲線;此外,全力擁抱線上渠道,2025年電商營收達到1.67億元,同比增幅高達47338.53%,還與抖音頭部酒水主播“拉飛哥”簽署深度合作,借助直播流量快速破圈,同時請來酒業知名咨詢機構,助力品牌從區域老牌向全國新銳轉型。
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隱憂重重:巨頭圍城,蘭州黃河突圍難度不小
盡管一系列自救動作成效初顯,但蘭州黃河面臨的現實困境依舊殘酷。當前國內啤酒行業早已進入巨頭壟斷時代,華潤、青島、百威、重慶、燕京五大巨頭,按銷量計算的市場份額超過九成,區域品牌的生存空間被不斷擠壓,酒業咨詢專家曾表示,當前酒業已從“寬門”進入“窄門”,不進化就會被淘汰。對蘭州黃河而言,隱憂尤為突出:2025年公司銷售費用高達2.48億元,同比暴漲284.20%,“燒錢換增長”的模式難以持續;省外市場雖有突破,但主要依靠線上流量和股東資源,線下終端、經銷商網絡依舊薄弱,用戶復購和留存面臨考驗;果汁業務雖布局迅速,但前期投入大、回報周期長,且青啤、重啤等巨頭也在加碼飲料領域,蘭州黃河缺乏品牌和規模優勢,突圍難度極大。
老牌啤酒王的重生之戰,仍需時間檢驗
從18年股權拉鋸,到極限保殼的驚險,再到如今全面轉型的嘗試,蘭州黃河的故事,正是國內眾多區域消費品企業的真實縮影。曾經依靠地域優勢風光無限,在行業集中度不斷提升的今天,不得不面對要么突圍、要么出局的殘酷命運。對譚岳鑫和蘭州黃河來說,保殼只是短暫脫險,2026年的扭虧之戰,才是真正的大考。線上流量能解一時之困,卻難撐長遠發展;果汁布局能打開新空間,卻需要時間兌現成效。這家老牌“西北啤酒王”能否在巨頭圍堵下,殺出一條屬于自己的重生之路,仍需等待2026年的業績答卷給出答案。
網易甘肅 董樹旺
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