地產(chǎn)老板們，一度是中國(guó)的富豪榜上座上客。

2017年，許家印以2900億的財(cái)富成為“雙料首富”，力壓馬云馬化騰，在胡潤(rùn)和福布斯中國(guó)富豪榜上均拔得頭籌。那一年，潘石屹已經(jīng)拋售了他的大多數(shù)物業(yè)，而許家印正在狂奔式擴(kuò)張。

10年過(guò)去了，我還清楚地記得2016年北京的房地產(chǎn)，一天一個(gè)價(jià)地往上漲。這些泡沫，就是許家印財(cái)富的背景。

高潮之后，就是泡沫破裂，大型房企一個(gè)接一個(gè)地出事兒。恒大、碧桂園、萬(wàn)達(dá)、融創(chuàng)、富力……不僅這些全國(guó)性民營(yíng)房企，地方性房企也是哀鴻遍野。

一個(gè)行業(yè)，如果個(gè)別企業(yè)出事兒，可以認(rèn)為是經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題、能力的問(wèn)題、道德的問(wèn)題，可是普遍出事兒就必然不只是某個(gè)老板的或某個(gè)企業(yè)的問(wèn)題了。

恒大的崩盤(pán)，是許家印的貪婪、無(wú)知、妄為所致嗎？當(dāng)然有這些原因，但更有當(dāng)初房地產(chǎn)模式的原因，后者才是根本性原因。

人的原因與“模式”原因相比，后者才是決定性的。

過(guò)去房地產(chǎn)的發(fā)展模式是，在預(yù)售制度下，綁定銀行，高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)。

在這一模式下，地方政府作為土地壟斷者向房企賣(mài)地，房企從銀行貸款買(mǎi)地、建房，“房奴”從銀行貸款買(mǎi)房，地基還沒(méi)挖，房子已經(jīng)賣(mài)出去了。

這一模式下，地方政府負(fù)責(zé)穩(wěn)賺，“房奴”負(fù)責(zé)持續(xù)掙錢(qián)供房，房企需要迅速將房子賣(mài)出去并擴(kuò)張規(guī)模，獲取持續(xù)的大量的現(xiàn)金流。

規(guī)模擴(kuò)張之路上，恒大一度賣(mài)糧油、搞礦泉水，最后還要造汽車(chē)，就是為了給這個(gè)鏈條增加“潤(rùn)滑油”。

在鏈條有效運(yùn)轉(zhuǎn)的時(shí)候，許家印似乎無(wú)所不能。

但歸根結(jié)底，這個(gè)鏈條的持續(xù)有效運(yùn)轉(zhuǎn)，依賴(lài)房?jī)r(jià)的持續(xù)上漲。

房?jī)r(jià)確實(shí)持續(xù)上漲了多年。那些年，地方政府賺，房企們賺，房奴也賺——問(wèn)題是得有足夠多的房奴才行啊。

致命的是，房奴不可能源源不斷。

更為致命的是，這個(gè)模式自己停不下來(lái)，只能眼看著泡沫累積，擊鼓傳花。

當(dāng)官方看到這個(gè)模式的危險(xiǎn)之后，便開(kāi)始收緊銀行貸款。

許家印們立即就“掉鏈子”了，于是開(kāi)始走“歪門(mén)邪道”，也就是許家印在法庭受審時(shí)被指控的罪名：非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發(fā)放貸款、違法運(yùn)用資金、欺詐發(fā)行證券……

為了逃避監(jiān)管，難免會(huì)行賄。

這就是首富走向犯罪道路的邏輯。

當(dāng)首富成為罪犯，當(dāng)初的房地產(chǎn)模式也就徹底被否定了，徹底死掉了。

許家印已經(jīng)認(rèn)罪悔罪，大概會(huì)判個(gè)無(wú)期徒刑吧。

命能保住，不妨礙成為“祭品”，那個(gè)曾經(jīng)讓他風(fēng)生水起的房地產(chǎn)模式的“祭品”。