過去24小時，A股最大的瓜恐怕非國晟科技莫屬了。

昨天晚上，光伏電池賽道超級黑馬國晟科技突發公告，原定2.4億收購銅陵孚悅科技100%股權的事項泡湯了，原因是作為收購款項來源的并購貸款泡湯了。

一句話，沒籌夠錢，這媳婦沒法娶了。公告發布后，今天股價一字跌停，眾多追高的小散一夜無眠。

事實上，對總市值逼近200億元的國晟科技而言，這并非多大的一次收購。區區2.4億，國晟科技真的拿不出來嗎？

先算一筆賬。

國晟科技大股東國晟能源目前持有國晟科技1.08億股，已質押7356萬股，還有大約3400萬股未質押，按昨天收盤價33.10元計算，這部分尚未質押的股票市值超過11億。

換句話說，國晟科技雖然去年年報業績預虧，但如果真要鐵心“迎娶”孚悅科技，并不是沒有騰挪的空間。

但現在簡單的一紙公告，說不娶就不娶了，這讓那些在已掛在山頂的中小股民怎么辦？

去年11月25日，國晟科技發布公告，說要2.4億收購主營高精密度鋰電池外殼材料的孚悅科技全部股權，切入鋰電池結構件賽道，打造風光儲一體化戰略的“第二增長曲線”。

一個多月后，國晟科技就開始露出“變臉”跡象。

今年1月15日，公司發布公告說并購貸款還在審批中，無法在原定期限前辦結，將辦理時間延長到了3個月后的4月15日。

結果就在昨晚，趕在最后大限之前，國晟科技終于徹底“變臉”：貸款沒搞定，收購告吹。

當初說收購就收購，難道沒事先做好相關籌劃就一拍腦門貿然收購嗎？

如今說終止就終止，難道真的只是因為貸款沒到位？才4個多月功夫，當初雄心勃勃的“第二增長曲線”說不要就不要了？

疑點歸疑點，國晟科技股價過山車，背后究竟是誰在暴賺？憑什么？這，才是問題的關鍵。

在收購公告發布的去年11月25日，國晟科技股價僅為8塊出頭，此后在利好預期刺激下，短短4個多月，股價最高漲到了34.27元，漲幅已超過300%。

此外，在去年11月25日收購公告發布前，國晟科技股價已在12個交易日中出現8個漲停板。

這種典型的“股價提前異動”，不得不令人懷疑是誰提前泄露了內幕？ 以至于上交所都要火速給國晟科技發函，詢問是否有“內幕交易嫌疑” 。

然而，籠罩在國晟科技身上的疑點，遠不止這些。

身為網紅投資人、知名牛散“鑫多多”概念股的龍頭，據傳鑫多多在2025年7-10月間大舉建倉國晟科技，累計買入金額超過1億元，平均成本僅4.2-4.6元/股。

2025年10月后，國晟密集發布利好公告，包括投資固態電池項目，收購孚悅科技，成立智儲科技公司，進軍AI和人工智能領域，等等。

火熱的賽道，疊加火熱的概念，市場浮想聯翩，國晟科技股價也一飛沖天，從2025年11月初的每股4.51元狂飆到4月9日的34元以上。

假如鑫多多的上述傳言屬實，截至昨日收盤，鑫多多在國晟科技的持倉市值已超過7億元，半年多時間，暴賺6億以上。

除了“鑫多多”疑云，國晟科技實控人吳君、高飛的過往今身也令人生疑。

公開信息顯示，國晟科技董事長吳君和總經理高飛此前均在江蘇徐州市的政府部門任職，2017年后才辭職下海經商。

直到2022年后，吳君才通過其控股的國晟能源受讓上市公司乾景園林實控人的股份，借殼上市后，乾景園林更名國晟科技，吳君與高飛共同成為實控人。

在此過程中，吳君、高飛通過受讓股權和定增完成了對國晟科技的控制權和增資，累計耗資高達12.17億元。

為此，新浪財經上市公司研究院為此還公開發文質疑：曾在體制內出任公職多年的吳君與高飛二人，短短數年，其收購和定增的巨額資金從何而來？

2024年，更大的蹊蹺發生了。

2024年1月29日，國晟科技突然公告：公司實控人吳君于2023年11月2日被淮安市淮安區監委留置。

至于吳君因何原因被留置？為何公司在事發80天以后才發布公告？

這一切，至今成謎。

還有一點，頗耐人尋味。

國晟科技自去年10月以后，股價漲了十多倍，但身為實控人的吳君、高飛二人并未直接減持或套現，但卻通過大量質押股權，獲取了巨額資金。

根據4月2日最近一次公告，國晟科技大股東國晟能源累計已質押股份7356萬股，其持有國晟科技近68%的股份都已被質押。

至于質押股份獲取的這些巨額資金，去了哪里，未公開披露，有猜測可能與債務周轉和融資有關。

有人分析說，這可能是吳君、高飛兩人在變相套現，把風險留給市場。

原因在于，一旦后續國晟科技股價繼續下跌，國晟能源將被迫繼續增加質押或擔保，否則被質押的股份將面臨強平風險，從而進一步加劇股價拋售和踩踏。

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