石爍：如何應對上市銀行個貸不良率問題？

近期，上市銀行披露的2025年年報普遍顯示，不良率下降。復旦發展研究院助理研究員石爍接受《國際金融報》采訪時分析，宏觀環境改善、銀行處置不良資產力度加大以及上市銀行普遍通過壓降信用成本來釋放利潤，多方因素推動不良率改善。但對銀行業資產質量的真實走勢仍然要審慎樂觀，從嚴監管不能松懈。

4月9日，A股上市銀行2025年業績已披露過半。《國際金融報》記者注意到，在已披露的22份年報及7份業績快報中，20家銀行2025年不良貸款率下降，11家銀行不良率水平在1%以下，資產質量整體穩健。

值得關注的是，在不良貸款結構上，多家銀行顯露出對公穩降、零售上升的跡象。

受訪專家指出，宏觀環境改善、銀行處置不良資產力度加大以及上市銀行普遍通過壓降信用成本來釋放利潤，多方因素推動不良率改善。經營貸、消費貸、信用卡等零售端風險仍在持續暴露，短期內難見拐點，需等待居民收入水平真正改善。

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不良率普遍下行

截至4月9日，42家A股上市銀行2025年年報已經披露過半：6家國有大行和9家股份行2025年“成績單”已全部公開，還有3家城商行及4家農商行披露了年報數據。此外，上海銀行、齊魯銀行等7家地方銀行發布了業績快報。

不良貸款率向來是衡量銀行資產質量的“壓艙石”指標。從已公布的數據來看，2025年，A股上市銀行資產質量整體平穩，不良貸款率大多延續下降趨勢。

梳理已披露的年報數據，記者注意到，22家銀行中有16家不良貸款率較上年末下降，降幅在0.01至0.17個百分點之間。其中，青島銀行、重慶銀行等13家機構已連續兩年下行。此外，7份業績快報中，除廈門銀行不良貸款率微增0.03個百分點外，其余6家銀行均持平或下降。

具體到不良貸款率水平，29家銀行中的11家不良率在1%以下，但分化情況較為明顯。

目前不良率最低的機構是無錫銀行，近三年來不良率已持續下行至0.77%，與目前最高的鄭州銀行（1.71%）相差近1個百分點。

國家金融監督管理總局發布的數據顯示，2025年四季度銀行業不良貸款率水平為1.50%。分機構類型來看，大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行和農村商業銀行的不良貸款率水平分別為1.22%、1.21%、1.82%和2.72%。

復旦發展研究院助理研究員、復旦平安宏觀經濟研究中心主任助理石爍在接受記者采訪時表示，上市銀行不良率整體下降受益于多方面因素，包括宏觀環境改善，銀行不良資產處置力度加大、規�？涨埃约吧鲜秀y行普遍通過壓降信用成本來釋放利潤，為不良率的改善提供了支撐。

“但也應當注意到，上市銀行2025年信用成本（當期計提的貸款減值損失÷貸款平均余額）為0.84%，創下10年來新低，并且撥備對利潤增速已轉為拖累，說明操作的空間已經很小。”石爍指出，“應當看到，整體不良率的下降并不代表所有銀行的資產質量都在改善。另外，需要特別注意關注類貸款累積帶來的‘堰塞湖’效應。仍然要審慎樂觀，判斷銀行業資產質量的真實走勢，需根據風險類型分類，穿透整體數據，以關注結構性變化與潛在風險的積累�！�

制圖：李若菡

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零售端風險持續暴露

值得關注的是，在不良率整體下行的同時，六家國有大行及中信銀行、華夏銀行、浙商銀行等多家股份行的年報中，顯現出對公貸款不良率穩健，但個人不良貸款率有所抬升的跡象。

以工商銀行為例，年報數據顯示，截至2025年末，該行公司類不良貸款2566.76億元，比上年末減少199.55億元，不良貸款率為1.36%，下降0.22個百分點。個人不良貸款1423.37億元，同比增加395.10億元，不良貸款率1.58%，上升0.43個百分點。

記者注意到，2025年，該行個人貸款中各品種不良率均有上升。其中，信用卡透支和個人經營性貸款不良率增幅最大，分別較上年末上升1.11個和0.55個百分點。此外，信用卡透支和個人消費貸款兩個領域不良率較高，2025年末分別達到4.61%和2.58%。

“個人貸款不良率上升源自居民收入波動與就業壓力，也與銀行之間的內卷式競爭密切相關。在房地產市場深度調整、房貸需求疲軟的背景下，消費貸和經營貸成為銀行個貸爭奪的主戰場。2025年落地的個人消費貸款貼息政策對擴大居民消費起到了積極作用，但客觀上也放大了個貸發放規模，擴大了不良貸款的來源�！笔癄q指出，“信用卡領域不良率上升恰恰表明信用卡業務進入存量整合甚至是縮量重構階段，自2025年以來不少銀行上架了大量的信用卡不良資產包，加速出清風險資產�！�

“經營貸、消費貸、信用卡等零售端風險仍在持續暴露，2025年上市銀行零售貸款不良率較2025年上半年繼續上升9bps（基點），同比大幅上升22bps至1.38%，已處于2020年以來的高位�！敝行沤ㄍ躲y行業首席分析師馬鯤鵬表示。

展望后續，馬鯤鵬預計，不良貸款率、撥備覆蓋率能夠保持穩定合理區間。資產質量方面，房地產風險繼續出清，盈利能力相對有優勢的銀行或將在2026年逐步加大對商業房地產不良貸款的核銷。零售、小微企業信貸的資產質量短期內難見拐點，或仍緩慢小幅暴露，需等待居民收入水平真正改善。

來源丨《國際金融報》

作者丨李若菡

排版丨周埏麗