?運營商財經(jīng)網(wǎng) 趙鑫雨/文

日前，丸美生物發(fā)布的2025年年報備受關注。這家公司曾因“彈彈彈，彈走魚尾紋”廣告詞成為國貨眼霜的代名詞，然而2025年，其卻交出了一份“增收不增利”的成績單。

據(jù)丸美生物發(fā)布的2025年年度報告顯示，全年實現(xiàn)營業(yè)收入34.59億元，同比增長16.48%，收入規(guī)模刷新歷史紀錄。但同期歸母凈利潤2.47億元，同比大幅下滑27.63%，但凈利潤的金額也很可觀。

為何營收增長未能轉化為利潤提升？公司在報告中提及，利潤下滑主要是銷售費用、管理費用增長所致。2025年，丸美生物銷售費用高達20.57億元，同比增長25.8%，占營收比重達到了59.45%，這主要是線上流量及推廣成本高企所致。簡單來說，公司每收入100元，便有近60元用于營銷推廣。管理費用1.61億元，同比增長 48.36%，主要是丸美大廈落成折舊及攤銷費用增加所致。

除此之外，近幾年來丸美生物的凈利潤波動還是比較明顯的。據(jù)天眼查顯示，在2021年至2025年，該公司的凈利潤分別為2.41億元、1.67億元、2.78億元、3.42億元及2.47億元，分別同比變動-47.95%、-30.58%、65.79%、23.33%及-27.93%。雖然有增有降，但一直盈利。

相對應的，公司在2021年至2025年的營收分別為17.87億元、17.32億元、22.26億元、29.70億元及34.59億元，分別同比變動2.41%、-3.10%、28.52%、33.44%及16.48%，呈現(xiàn)波動上升的趨勢。

值得一提的是，在2025年12月11日，丸美生物正式向港交所遞交上市申請，擬赴港上市。之前，該公司在上交所上市就歷經(jīng)了五年時間，其從2014年首次遞交招股書，到2019年正式A股上市。現(xiàn)今，丸美生物赴港上市，不知何時能成功？

丸美生物創(chuàng)始人兼CEO是孫懷慶，他預計的在港上市時間是什么時候？

運營商財經(jīng)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部主任劉慶表示，雖然“增收不增利”對丸美生物來說只是階段性的業(yè)績情況，但這無疑透露出公司存在銷售投入較高等問題，還是需要重視。

（責任編輯：趙鑫雨）

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